La 意甲联赛重新向私募股权敞开大门。但这一次，它试图从意大利足球发展最为滞后的领域入手。凯雷集团、贝恩资本、橡树资本和Nextalia正准备提交一份收购要约，以少数股权入股这家将负责管理意大利足球的公司。 该锦标赛的国际媒体版权以及与赞助和博彩相关的海外活动。据报道…… 路透社 据三位知情人士透露，预计将会出台具有约束力的提案。 4月XNUMX日 并且应该涉及以下各方之间的参与： 10％和20％. 摩根大通正在协调这一过程。近几个月来，该公司一直在试探市场，并开始与潜在投资者进行讨论。
这场博弈不仅仅关乎电视转播收入的分配。它关乎意甲能否再次将产品推向意大利以外的市场，缩小与英超和西甲的差距，并将目前发展不足的足球产业转型为全球商业平台。
一家估值高达4亿美元的媒体公司
该项目涉及成立一家专门负责联盟国际活动的公司。财务合作伙伴将收购股份但不取得控股权，但会参与业务发展并分享未来收益。据一些消息来源称，该公司的估值在……之间 3 和 4 亿欧元与大约 核心利润200亿美元然而，其他一些重建方案则表明，估值甚至更高，整个媒体公司的价值可能达到…… 4,5十亿.
估算结果之间的差异并不会改变该作业的工业意义。 出售10-20%的股份可以让俱乐部立即获得资金。同时保留公司的大部分股权以及未来增长的相当一部分收益。该协议的期限为…… 15年 并可能为球队带来总计 250 亿美元的收入。
对国际收入的押注
与欧洲主要联赛相比，意甲的起步价仍然不高。根据欧足联的数据，意甲的国际媒体版权收入约为 每年250万欧元这一比例与英超联赛在海外获得的收入相去甚远，甚至低于西甲联赛。联赛的目标是进一步提高这些收入。 中期目标为500亿美元要实现这一目标，仅仅与广播公司重新谈判合同是不够的。还需要更有效的产品分销、在战略市场更强大的商业影响力，以及协调利用电视转播权、赞助、合作关系和国际举措。
这正是基金介入的切入点。 除了资金之外，还要提供其他东西。多年来，意大利足球一直饱受英超联赛的竞争和日益拥挤的赛程之苦，欧冠联赛的扩容更是挤占了国内联赛的空间和关注度。一位专业的投资者或许能够为此做出贡献。 重新调整并优化产品方案 在意甲联赛仍无法将其球迷群体转化为足够收入的市场中。
为什么新的尝试始于更多的可能性
Il 先例要求谨慎行事。2021年，联盟曾考虑出售…… 这家国家媒体公司10%的股份 此前，西甲联赛曾以1,7亿欧元的价格将西甲联赛的所有权转让给由CVC牵头的财团。但由于20家俱乐部未能达成必要的多数协议，该项目一度搁浅。然而，这一次，西甲的规模更小，政治敏感性也更低。此次收购不会直接影响利润更为丰厚的国内转播权，而是专注于一项具有巨大增长潜力的国际业务。西甲联赛将继续掌控新公司，并寻求一位少数股东，该股东不仅要为项目提供资金，还要提升公司的价值。
那些拥有外资所有权的俱乐部将会是推动这项协议的主要力量。尤其是美国投资者，更倾向于对意甲联赛在国际市场上进行更积极、更一体化的管理。欧洲的经验也颇具借鉴意义。在西班牙和法国，一些基金已经收购了媒体版权公司的少数股权，这为意大利足球提供了一种可以借鉴的模式，尽管最终结果和具体条件可能有所不同。
然而，至少需要一个人的支持仍然至关重要。 20家公司中有14家与五年前相比，该方案的优势在于，它承诺在不放弃国家电视业务核心的前提下，实现薄弱环节的商业化。正因如此，该方案现在似乎更容易被俱乐部接受。
奥克特里-国际米兰案及俱乐部最终裁决
然而，路径上的权重位置 橡树, 国际米兰的老板 同时，一些俱乐部也已表明有意投资这家国际版权公司。引发了人们对该操作是否恰当的质疑。甚至到了引发……的地步 可能存在的利益冲突橡树资本的出现并不能自动决定比赛结果，但它开启了一种可能性。 治理问题 联赛必须以高度透明的方式处理此事。包括国际米兰在内的各俱乐部将自行审查报价，并决定是否接受。因此，任何基金的潜在参与都需要制定明确的规则来评估提案并进行后续讨论。
目前，各方保持沉默。摩根大通将从明天开始接收并评估这些报价。这些报价或许能揭示投资者对该项目的价值判断，但真正的考验将紧随其后。正如2021年一样，这家媒体公司的未来并非仅仅取决于摆在桌面上的数十亿美元，更取决于各俱乐部能否获得他们目前尚未拥有的14张赞成票。
