Il 布瓦 他做到了：敌意收购 su Banco Sabadell 将采取 从 8 月 XNUMX 日星期一开始 它将保持开放 截至 7 月 XNUMX 日星期二巴斯克银行在获得 国家市场与价值委员会的绿灯 西班牙市场监管机构国家市场委员会（CNMV）表示，西班牙对外银行（BBVA）的股东现在将决定是否接受该收购要约。如果该收购要约成功，BBVA 将转型成为西班牙第二大银行集团，仅次于 CaixaBank。
西班牙对外银行总裁 卡洛斯·托雷斯对此表示热烈欢迎：“从8月25日起，您就可以在非常优惠的条件下成为这家欧洲银行最令人感兴趣的项目的股东。合并后，每股利润将比您原本获得的利润高出XNUMX%。”他解释说，并强调萨瓦德尔银行在接受收购要约后，实现了近十年来最高的估值。
BBVA-Sabadell：要约详情
BBVA 的报价包括 混合交易所： 新的普通 Bbva 股票加 每0,70股可获5,5483欧元现金 萨瓦德尔集团，按当前价格计算，总估值约为17,4亿欧元。在支付萨瓦德尔集团中期股息（每股0,07欧元）后，招股说明书显示 更新 以维持报价的经济等价性，CNMV 认为这“足够”。 市场反应 被收容： 标题 西班牙对外银行（BBVA）上涨0,4%，萨瓦德尔银行（Sabadell）股价上涨0,37%，证实报价溢价基本保持不变。接受期将持续30天，在此期间，托雷斯领导的银行将维持其立场。 最低会员门槛为 50,1%尽管由于美国证券交易委员会的批准，如果会员资格仍然保证其控制权，它可以将其降至30%。此外， 最多提前五天 关闭后，银行将能够 改善报价条款 说服更多股东同意，这一机制旨在最大限度地提高西班牙银行业最受期待的业务之一的成功机会。
西班牙对外银行 (BBVA) 在恶意收购萨瓦德尔银行 (Banco Sabadell) 中的策略
事实上，巴斯克研究所也曾假设收购萨瓦德尔 30% 股份的可能性， 降低最低门槛 预计为 50,1%。这一情况也得益于最近 美国证券交易委员会批准该机构批准了西班牙对外银行 (BBVA) 要求的三项豁免，以协调西班牙和美国关于公开收购要约的立法时间。
然而，BBVA 明确表示，只有在收购要约结束时，所提供且未撤回的股票数量达到 将达到30%的投票权根据西班牙法律，如果股东比例保持在 30% 至 50% 之间，BBVA 仍必须在要约结束后一个月内发起全面收购要约。
由于该银行也在美国上市，因此该银行必须获得美国证券交易委员会的批准，以使其收购时间与美国法规保持一致，从而在试图征服其加泰罗尼亚竞争对手的同时避免监管障碍。
BBVA-萨瓦德尔：漫长而曲折的收购之路
CNMV 批准招股说明书之前 长达16个月的等待：BBVA 敲开萨瓦德尔董事会大门，提出合并提议，却遭到坚决拒绝，至今已过去许久。尽管遭到拒绝，BBVA 并未放弃：9 年 2024 月 XNUMX 日，BBVA 宣布有意对整个萨瓦德尔地区发起收购要约，并在两周后提交了敌意收购的招股说明书。
自那时起，该行动就必须克服许多官僚障碍。 欧洲央行 欧洲央行于7年2024月XNUMX日批准了这一提议，而西班牙当局花了十多个月的时间才批准该提议，并施加了重大限制：对中小企业的信贷保护、禁止在某些地区关闭分支机构以及维持商业条件。
然后是 西班牙政府 佩德罗·桑切斯：内阁于 24 月 XNUMX 日批准了这项行动，但 限制 严重例如，禁止西班牙对外银行（BBVA）至少三年内（可延长至五年）将两家银行合并为一家，以保护萨瓦德尔银行的独立性。此举令人联想到意大利的案例。 联合信贷银行Bpm，并最终成为布鲁塞尔的攻击目标： 欧洲委员会 开一个 侵权程序 控告西班牙政府过度干预，并要求其在两个月内作出答复。
2025 月底，西班牙对外银行公布了 XNUMX 年 XNUMX 月底的 向最高法院上诉质疑政府施加的限制，认为这些限制不符合法律规定。该程序仍在等待受理，最乐观的估计也表明至少一年后才能做出决定。然而，巴斯克研究所强调，这场法律纠纷不会阻碍合并的进行：合并过程将照常进行，即使政治或司法条件发生变化，全面合并也可能在潜在协议达成后的六到八个月内实现。
萨瓦德尔的反击
萨瓦德尔银行并没有袖手旁观。为了抵制西班牙对外银行14,9亿欧元的收购报价，萨瓦德尔银行试图提高股价。 出售英国子公司TSB 向桑坦德银行注资 3,4 亿欧元，并批准分配 2,5亿的特别最高股息，这些款项将在 2026 年添加到普通股息中。此举的目的是使巴斯克银行的报价更加缺乏吸引力，但即便如此，它还是没有停止这一行动。
BBVA-Sabadell 收购要约的后续步骤和时间表
Le 后续步骤 西班牙对外银行（BBVA）对萨瓦德尔银行（Sabadell）的收购要约现已成为西班牙财经日历上的焦点。接受期将于8月XNUMX日开始，届时萨瓦德尔银行股东将能够评估并决定是否接受该要约。 18月XNUMX日 il 萨瓦德尔议会 将展示自己的 官方报告 向股东提供详细的收益和风险分析。接受窗口 将于 7 月 XNUMX 日结束，虽然 10月的14日 这将是真相大白的一天：我们将知道有多少股东对BBVA表示“同意”。最终， 17月20日至XNUMX日 会有 清算 收购要约的启动，以及股份和资金实际转移给参与者的过程。这是一个紧张的月份，直到最后一天都可能出现意料之外的事情，包括可能出现一位准备扭转局势的“白衣骑士”。
