通货膨胀竞赛和工业生产放缓。 这些将是乌克兰战争对欧洲经济的影响。 这些场景类似于极端压力测试的场景：«在不久的将来，我们将面临通货膨胀以及保持行业运营和竞争力的困难，陷入原材料短缺和价格上涨之间。 但从中期来看，高通胀仍将存在，经济增长将面临停滞风险。 市场的不确定性将持续很长时间，因为普京将无法拥有他想要的一切，然而，在他保证自己的政治生存之前，他将无法停止”。 他支持 乔瓦尼·巴罗内·阿德西, 卢加诺大学金融理论教授，世界领先的衍生工具学者之一，也是美式期权估值中最常用模型的合著者。
如果发生持久战，您认为欧洲金融体系面临的主要风险是什么？
«利率上升将是不可避免的，即使等待干预的假设正在取得进展。 但是，如果物价上涨势头不减，就无法维持货币稳定。 欧洲证券交易所注定要遭受损失，因为除了伦敦的部分交易所外，它们没有生产原材料的大型工业巨头。 美国金融市场的情况有所不同，因为美国现在是世界上最大的石油生产国»。
欧元和美元的关系？
«显然，欧元兑美元注定会贬值：欧洲经济更容易受到乌克兰战争的影响。 此外，欧洲——即使它目前的通货膨胀率低于美国——也注定会达到同样的价格上涨水平»。
卢布会再次成为全球金融大循环中的可交易货币吗？
“卢布此时已经失效。 普京当然不能放弃战争：如果他承认在乌克兰失败，他的政权就会垮台。 但它不会有资源继续像最近几天正在进行的那样激烈的战争。 另一方面，一场可能持续数月的缓慢战争的代价是可持续的»。
欧洲报纸估计，莫斯科有 630 亿美元的储备，每天从西方收到约 700 亿美元，公共财政暂时不关心莫斯科。
“也许两周前，外汇储备对俄罗斯来说还不是问题。 欧元储备是记录在欧洲央行账户中的一项债权，目前被欧洲央行冻结。 美元和瑞士法郎储备也是如此。 他们积累的黄金（估计占储量的 20-30% 左右）并未被冻结。 中国货币储备的说法不同，但应该记住，中国人不愿意在国外流通太多货币”。
为了监控战争的各个阶段，应该控制哪些金融工具？
«证券交易所实时传达市场对战争时机的看法，并明显打折可能发生的情况。 利率期货是衡量敌对行动持续时间的良好晴雨表。 许多与化肥和原材料加工领域相关的加拿大公司的价格也大幅上涨。 世界上最大的化肥生产商位于俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯之间。 另一方面，黄金、钯金和石油价格的下跌可能是休战临近的迹象»。
有一个词让欧洲政治感到恐惧：滞胀。
“我们已经在里面了。 对于 2022 年，复苏的希望很大，但对于意大利，我们不会在零点以上收盘。 唯一的乐观情绪是欧洲对个别国家赤字的明智容忍。 战时没有人关心公共预算。
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