“İlk bakışta ileriye doğru sadece küçük bir adımdı. Ancak bu, Wall Street'i tarihi bir dönüm noktasına taşımak için yine de yeterliydi. Financial Times en şaşırtıcı sicili karşısında geleneksel soğukkanlılığını kaybetti. aşırılıklarla işaretlenmiş mali sezon.
Salı S&P 500 endeksiABD Menkul Kıymetler Borsasını en iyi temsil eden borsa endeksi, sadece çeyrek puanlık mütevazı bir adımla da olsa tüm zamanların en yüksek seviyesine yükseldi. Endeks, 23 Mart'taki düşük seviyelere kıyasla, % 54 artış, Amerikan tarihindeki en kısa durgunluğu paramparça eden bir patlama, uzmanlara göre en azından Aralık ayına kadar piyasalara damgasını vurmuş olması gereken.
Kısacası, düşüş kısa sürdü. Ancak Wall Street'te şimdilik pek kimse kutlama yapmıyor. Tam da rekorlar gününde, negatif bölgede kapanan başlıkların sayısı artı işaretli olanlardan daha fazla. Ve istatistiklere bakarsanız, bunu görürsünüz. Borsada işlem gören menkul kıymetlerin %40'ı bugün 19 Şubat seviyesinin altında işlem görüyor, Covid-19 ABD Menkul Kıymetler Borsası bölgelerini işgal etmeden önce. Gerçekten de fiyatlar ortalama olarak o zamana göre yüzde 7 daha düşük. Kısacası, şimdilik yarım bom, bu da pek çok kişiyi suskun bıraktı. Riskten korunma fonları, yani piyasadaki en deneyimli ve deneyimli operatörler sefalet içinde ağlıyorsa, bir ralliden nasıl söz edilebilir? Böyle bir dev M3 İş OrtaklarıEn zor yıllarda (32'da +%2009) bile müthiş kârlar elde etmeyi başaran , bu kez yılbaşından bu yana %13'lük bir zarar yaşıyor. Ekonomik zorluklar karşısında kredi şirketlerinin debelendiği bu garip toparlanmanın kurbanları olan bankaların suçu.
Peki mitingin nedeni ne? "Piyasanın "ayı" bölgesinden rekor sürede toparlanması, mali ve parasal teşvik benzeri görülmemiş bir güç ve büyük sermayeli teknoloji stoklarının gücü.” Yönetici Haris Anwari'ye göre, toparlanmanın açıklaması bu, "Bu iki faktör olmasaydı - diyor - hala devam eden salgın milyonlarca şirketin iflasına neden olurken, hisse senetleri bu kadar hızlı toparlanamazdı". Kısacası, dikkatli olun, çıkarın istisnai olarak izin verilen koşullar fiyat listelerini destekler. Akşam saatlerinde merkez bankasının güvercin tutumunu teyit edecek olan Fed tutanakları beklentisi de buradan kaynaklanıyor. Estore, "Hisse senedi yatırımcıları için iyi haber, merkez bankalarının gevşek koşulları kaldırmak için hiç acelesi olmamasıdır" diye açıklıyor.
Ancak, daha da önemlisi, artışların nedeni küçük bir şampiyon devriyesidir. Büyük Beş: Amazon, Apple (bugün 2 trilyon stratosferik borsa değerine ulaştı), Facebook, Microsoft ve Alphabet. Şu anda listenin yüzde 20'sinden fazlasını oluşturan bir devriye, 1980'den beri Wall Street'te görülmeyen bir ekonomik güç yoğunlaşması. AppleŞu anda değeri 2 trilyon dolardan fazla olan , ikinci çeyrekte %60 ralli yaptı. AmazonDün rallisini %4,1 artışla kutlayan , tatmin edici sonuçlara rağmen Walmart'ın rekabetindeki payını (%-0,7) aşındırıyor. Alfabe ve Facebook için aynı komut dosyası.
Ma Böyle bir yoğunlaşma kırılgan olma riskini artırmaz mı? Yöneticimiz, "bu bağlamda hisse senetlerinden daha iyi getiri sağlayabilecek başka bir yatırım olmadığı" için bu söylenemez. Gerçekten de, hisse senedi endeksi (%3,8) ile Hazine tahvillerinin (%3,1) getirilerini karşılaştırmaya yardımcı olur. Kısacası, sadece Wall Street, Main Street'ten daha iyi durumda değildir. Ancak borsa endeksinde yapmanız gereken (birkaç) dijital kazanan ile ekonominin geri kalanı arasında ayrım yapınyardımlar sayesinde ayakta duran biri. Biri düşünürse, vurgulama eğiliminde olan bir eğilim Tesla patlaması ya da artık kimya ya da elektronik şampiyonlarının kendilerine kıyasla kat kat daha değerli olan aşılar için yarışa giren biyotekniklere.
