La İstikrar Paktı reformu büyük ölçüde yapılırsa, Avrupa Komisyonu tarafından hazırlanan metin üzerinde mümkün olacaktır sadece birkaç ayrıntıya ince ayar yapın önümüzdeki haftalarda, ancak yapısal sistemdeki yakınsama - ki bu bir Merkez Rol Avrupa Komiserinin Paolo Gentiloni - temel olarak kuruldu. Birçok kişinin söylediği gibi reform İtalya'yı korkutmamalı bir yola uyduğu için Avrupa ekonomi politikalarının normalleşmesi aslında, pandemik krizin üstesinden gelmek için yalnızca geçici olarak dondurulmuştu. Bununla birlikte, yeni İstikrar Paktı, her şeyden önce en borçlu ülkelerin devlet tahvilleri üzerinde baskı oluşturmaya yönelik, yakın geçmişe göre kesinlikle daha yüksek olan bir faiz oranları ufku ile karmaşık bir aşamaya giriyor. Olağanüstülük aşamasından sonra,Italia bu nedenle Avrupa siyasetinde eskiye dönmemiz gereken bir aşama başlıyor. İstikrar stratejilerini Brüksel ile yakın bir şekilde paylaşmak kamu maliyesi endeksleri «Komisyonun yasa teklifleri, geçen Kasım ayındaki belgeyle uyumludur ve çeşitli üye devletlerin farklı konumlarını uzlaştırmaya çalışır. Önceden var olan kuralları basitleştiriyorlar ve 4 yıllık (hatta 7 yıllık) bir zaman ufku getiriyorlar, bu da ulusal hükümetlerin politikalarına önemli bir hareket alanı sağlıyor". ekonomist Cinzia Alcidi'yi gözlemliyoraraştırma tesisi müdürü, CEPS, Brüksel'deki en etkili düşünce kuruluşlarından biri olan Avrupa Politika Çalışmaları Merkezi.
Almanya, kamu maliyesi açısından siyasi komuta manivelalarını geri aldı. Bu açıkça yeni bir şey değil, ancak Avrupa ekonomisi için ne anlama geliyor?
«Vergi kurallarındaki farklı pozisyonlar yeni değil. Almanya Maliye Bakanı Christian Lindner'in açıklamalarına rağmen, Almanya'nın pozisyonu daha az katı on yıl öncesine kıyasla. Kısa vadede, bu, büyük olasılıkla mali tekliflerin ilk etapta geçmeyeceği, ancak müzakerelere ve arabuluculuklara ihtiyaç duyulacağı anlamına geliyor».
Ancak Almanya'yı İtalya ile ekonomi konusunda çatışmayı artırmaya ne itebilir?
«Lindner'ın açıklamalarını İtalya ile çatışmaya girme girişimi olarak yorumlamanın yanlış olduğunu düşünüyorum. Yeni kurallarla birlikte ulusal hükümetlerin çok daha fazla hareket özgürlüğüne sahip olduğu bir gerçektir. Aynı zamanda, geçmiş kanıtlar bize mali kısıtlamalara saygı duymanın bizim gücümüz olmadığını hatırlatıyor. Her halükarda sadece İtalya için değil, diğer Avrupa devletleri için de geçerli olan bir değerlendirme. Orada Almanya, aşırı genişlemeci politikaların finansal piyasalarda gerginliğe yol açmasını engellemek istiyor ve sonuç olarak tüm Birliği tehlikeye atar. Yunanistan krizinin hatırası hâlâ tazedir».
Küresel ekonomi giderek daha fazla beklenmedik şiddetli şoklar yaşıyor. İstikrar Paktı'nın güncellenmesi, zaman içinde olası olumsuz senaryoları da dikkate alıyor mu?
"A kamu borç göreceli ve mutlak anlamda son derece yüksek, her zaman bir kaynak olmuştur. büyük ekonomik kırılganlık. Sorun bütçe kuralları değil, borcu kimin finanse edeceğidir. Gerçekte gerçek sorunlar başka yerdeyken, yalnızca manevra için çok az alan kazanmak amacıyla kuralları tartışmak için siyasi sermayeyi yoğunlaştırmak ciddi bir hatadır".
Para politikası önümüzdeki aylarda Avrupa ekonomisini durgunluğun eşiğine getirirse ne olur?
"Ben Mart enflasyon verileri cesaret verici, ancak enflasyonun kontrol altında olduğu net olmaktan uzak. Muhtemelen ben oranlar yükselmeye devam ediyor. Şu anda İtalyan ekonomisinde bol miktarda likidite var, sorun para politikası değil, paranın nasıl kullanıldığı. PNRR fonları ile genişletici maliye politikası arasında, açık %4.5 seviyesinde. Özünde: kamu teşviki önemlidir, ancak büyümeye dönüşmesi gerekir».
İtalya'nın borcu bir kez daha tüm zamanların en yüksek seviyesini (2.772 milyar avro) aştı. Kamu maliyesinin yönetimine ilişkin Avrupa'daki gerilimler, İtalya'yı yeniden uluslararası pazarların hedef tahtasına getirecek mi?
«Sorun olası Avrupa çatışması değil, kamu borç. Çabaları büyümeye yoğunlaştırmak için ülkenin tüm enerjisini bir araya getirmeli ve tek amacı dikkatleri gerçekten yapılması gerekenden başka yöne çekmek olan gereksiz tartışmalara yol açmamalıyız».
Zaten 2024-25'te olan İtalya GSYİH tahminlerinin, Birliğin geri kalanından daha olumsuz olması bekleniyor. Ya PNRR gerçekten bir fiyaskoya dönüşürse?
"Bu çok önemli bir nokta. Orada PNRR'nin riskleri İtalya için çok yüksek. Planın başarısı, borcun (GSYİH'ya göre) istikrara kavuşmasına yardımcı olacak ve bize Avrupalı ortaklarla müzakerelerde ve ayrıca mali piyasalar açısından daha fazla güvenilirlik sağlayacaktır".
Avrupa'nın yeni mali gündemine ilişkin olarak Fransa'nın konumu ne olacak?
" Fransa hiç bu kadar fazla olmamıştı vergi kurallarına bağlı. Her ülkenin tamamen kendi ulusal durumuna göre dikte edilen bir Avrupa kuralları vizyonu vardır. Ancak ileriye bakıldığında, herkesi tatmin edebilecek çözümler bulmak giderek zorlaşacak”.
Her halükarda, İtalyan hükümeti şu ana kadar Birlik ile faiz artırımı konusunda Frankfurt'la yaşanan bazı çekişmeler dışında uzlaşmacı pozisyonlar aldı. Ekonomimizin "özgüllüğüne" ilişkin katı bir yaklaşım, Brüksel ile Roma arasındaki bir çatışmayı yeniden harekete geçirebilir mi?
«İtalya'nın uzlaşmacı konumu, Masada 200 milyar Avrupa Birliği hibesi var. Bunun çok pragmatik bir pozisyon olduğunu söyleyebilirim. Çatışma aramaya gitmek gerçekten verimsiz olurdu."
