Ve şimdi? Ferrari'nin bölünmesini ve ardından Ferrari hisselerinin hissedarlara "Epiphany tarafından" devredilmesini onaylayacak toplantı için 3 Aralık'ta Amsterdam'a gidecek olan az sayıdaki Fiat Chrysler hissedarı, bu yolculuğu yalnızca elde etmek için yapacak. FCA'nın geleceği hakkında Sergio Marchionne'den bir yanıt "küçük boyut".
HESAPLARA BİR BAKIŞ
Hesaplar hızlı bir şekilde yapılır: Grubun şu anda 17,5 milyar avro civarında olan sermayesi, Wall Street'te halihazırda 11 milyara yakın değere sahip olan Ferrari'nin kalan hissesine veda ettikten sonra keskin bir zayıflama tedavisi görecek. Bu koşullar altında, FCA tek başına kendisini Marchionne'nin sözleriyle "sıradan bir geleceğe" mahkum ediyor: şirket, Jeep'in başarıları ve Avrupa'daki satışların toparlanması sayesinde bunu tek başına sürdürebilecek bir konumda, ancak o sağlam bir yatırım politikasına izin vermeyen, Alfa'nın potansiyelini boşa çıkaran mütevazı finansal kaynaklarla şartlandırılmış bir bız politikasına mahkum olacaktır. "On milyar dolarlık bir sermaye artırımı başlatabilseydim - Marchionne'nin kendisi de yaz sonunda Automotive News ile yapılan uzun toplantıda itiraf etti - sorunlar çözülecekti. Ama hissedarlarımın cevabını zaten biliyorum: Sergio, harika olurdu ama…”.
Ancak Exor'un bugünkü parası başka öncelikler için kullanılıyor. Son olarak, bugün kârının 37 katı sermayeleştirmeyle övünen bir lüks ikonu olan Ferrari'nin büyümesine Prada veya Hermès'ten daha fazla eşlik etme ihtiyacı. Markanın dört tekerlekli dünyanın ötesindeki potansiyelini bir an önce göstermeyi gerektiren bir değer. Gelecek vaat eden ve kârlı bir meydan okuma, ancak otomotiv sektörünün geri kalanında daha büyük bir bağlılık için kırıntıları bile bırakmayan.
SATMAK MI, TİCARET Mİ? ÜÇÜNCÜ YOL
Bu yüzden? İki şeyden biri: ya satarsınız ya da FCA'nın ve dolayısıyla Exor'un yeni kombinasyonda önemli ve stratejik bir role sahip olduğu bir ittifak ararsınız. Veya başka bir yol izlenebilir: en azından kısmen FCA'yı dört tekerlekli bir Foxconn'a dönüştürmek. Çin'de devasa fabrikalara sahip Tayvan'ın elektronik üretim devi Foxconn, Apple ürünlerinin ve sektördeki diğer şirketlerin büyük bir bölümünün her zaman güvenilir üreticisi olmuştur. Gerçekte, robot kullanımında ön sıralarda yer alan (işçilerin aksine işin temposu nedeniyle intihar etmeyen) grup, bir iPad veya iPhone montajcısından çok daha fazlasıdır, bunun da gösterdiği gibi, ABD'li grup, çeşitli girişimlere rağmen yeni ortaklar aramaktan her zaman vazgeçti.
Bugün Tim Cook, ancak aynı şey Alphabet (eski adıyla Google) için de geçerli, dört tekerlekli dünyadaki ilk çıkışı için aynı yolu izleyebilir. Silikon Vadisi'ndeki büyük isimlerin, çeşitli fabrikalara ve donanımlara devasa yatırımlar yaparak doğalarına ve tarihlerine şiddet uygulaması pek olası değildir. Gerçekleştirmeyi başkalarına emanet ederek, yazılıma ve çeşitli bileşenlerin kalite yönetimine odaklanmayı tercih etmeleri daha olasıdır. Üretimde onlarca yıllık yatırım ve deneyime dayanan "eski" otomobil endüstrisini görüyorsunuz. Bu bağlamda, FiatChrysler ideal bir ortak olabilir: Apple veya Google arabasının tüm pazarlarda yükselişine yardımcı olacak kadar güçlü. Grubun olanaklarının çok ötesinde yatırımlar gerektiren bir macerada liderlik veya stratejik rehberlik talep edemeyecek kadar zayıf.
Dieselgate sonrası gelişmeler projeyi hızlandırabilir. Marchionne, Volkswagen skandalının hem Avrupa'da hem de ABD'de ve kısa süre sonra hemen her yerde uygulanacak daha katı kurallara bağlı olarak maliyetlerde keskin bir artışa yol açacağını kaydetti. Yenilik, halihazırda sürmekte olan bir trendi vurguluyor: elektrikli arabalardan hidrojen tahrikine kadar yeni daha temiz motorlar için yarışla birleşen elektroniğin ilerlemesi, hiçbir otomobil şirketinin tek başına karşı karşıya kalamayacağı devasa yatırımlarla sonuçlanacak. Ancak başta S&P olmak üzere çok azı otomobil grupları arasında bugün var olan ittifakların iyi sonuçlar verebileceğine inanıyor. Yeni yarışmacılar arasındaki anlaşmalar bir başka şey: Arabada bir geçmişi olmayan Apple ile elektrikli otomobilde sadece mütevazı bir varlığı olan ve diğer stratejik maçlarda sıfır olan FCA.
GM İLE EVLİLİK
Böyle mi gidecek? Marchionne kesinlikle çok daha güçlü bir ortakla ittifaktan hoşlanmaz. Ama her halükarda kendine özerk ve geniş kapsamlı bir alan açabilecektir. Elbette, Silikon Vadisi çözümü şimdilik ikinci bir tercih. Ana yol, Detroit grubunun liderlerinin karşı çıktığı, John Philip Elkann'ın tercih ettiği GM ile yapılan anlaşmadır çünkü GM'nin sermayesinin parçalanmış bileşimi ve bazılarının görüşleri göz önüne alındığında, FCA'nın hissesi genişlemiş bir ortak girişimde hala önemli bir ağırlığa sahip olacaktır. Uaw sendikasından Warren Buffett'a kadar önemli hissedarlar, Chrysler'ı devralmak için düşmanlıktan uzak, Brezilya'daki (ve Avrupa'daki) hakimiyetini güçlendiren ve her şeyden önce, son atışlardan sonra otomobil dünyasında kim olan Marchionne'nin hizmetlerinden yararlanan önemli hissedarlar , Lionel Messi ile aynı şöhrete sahip. Yüzyılın herhangi bir düğününün ABD seçim kampanyasını geçmesini önlemek için zamana karşı bir yarış olacak: Bir Cumhuriyet zaferi, süper Sergio'nun umutlarını yok edecektir.
Diğer çözümler? Volkswagen pisti artık yok oldu: Bugünlerde Marchionne bile Wolfsburg'un kırık kasasına Alfa için rekor bir değer biçmeyi başaramadı. pejo mu? Tavares, Marchionne ile birlikte ev ayarlamak istememeye çok dikkat eder. O da büyümek için ortaklar arıyor. Ve yönetmek için. Sadece Asyalı üreticiler kaldı. Ancak Volkswagen deneyimiyle yanan Suzuki, ittifakları düşünmüyor. Teknolojik liderliği ve üretim süreçlerindeki üstünlüğü göz önüne alındığında, tek başına gidebilen tek şirket olan Toyota, herhangi bir türde birleşmeyi düşünmüyor.
BİR SEFERLİK POKER
Kısacası, çok karmaşık bir meydan okuma. İşte bu yüzden Marchionne, Henry Ford veya Ferdinand Porsche ile eşit bir efsane olma başarısını taçlandırabilecek olan ondan hoşlanıyor. Mühendis veya "fabrika faresi" olmadan. Ancak birkaç maça ikilisiyle (ABD pazarının olası yavaşlaması, Brezilya'nın çöküşü, kısıtlı mali araçlar). Ve rakiplerin övündüğü jokerlere (elektrikli araba, hibrit, sürücüsüz arabalar) güvenememek. Cevap iki yıl (veya daha az) zaman. Ve piyasa (sektörün +%40'ine karşı yılın başından beri Fca +%5) buna inanıyor.
