Большие маневры вокруг Petrobras, бразильский нефтяной гигант из которых правительство Бразилии по-прежнему является первым акционером с 28,67% капитала. На самом деле, это жаркие недели после возвращения Лулы и смены руководства, с назначением нового президента Жана Поля Пратеса, который сразу же призвал столкнуться с такими проблемами, как цены на топливо, возобновляемые источники энергии и политика дивидендов. Petrobras, которая в 2010 году добилась мирового рекорда по увеличению капитала почти на 50 миллиардов долларов, только что закрыла первый квартал выше ожиданий, достигнув прибыли в 38 млрд реалов (около 7,6 млрд евро) и, прежде всего, за счет распределения почти 25 млрд реалов в виде дивидендов (чуть менее 5 млрд евро), или 1,89 реалов на акцию, что намного больше, чем 1,26 реалов, прогнозируемых рынок. И фондовый рынок тоже дорожает: после трудного марта, с апреля по Название Петробрас он снова начал работать, вернувшись к уровням осени 2022 года, выше 25 реалов за акцию.
Petrobras и прорыв по дивидендам после рекордного квартала
Это второй лучший результат за первый квартал, и, по мнению компании, это связано с снижение операционных расходов, что компенсировало падение стоимости Brent. Однако политика вознаграждения акционеров, которая всегда была очень щедрой в Petrobras, начинает подвергаться сомнению. В 2022 году бразильский гигант был второй по величине компанией в мире. распределил больше дивидендов, с почти 22 миллиардами долларов, что на 12,6 миллиарда больше, чем в 2021 году, уступая только австралийской горнодобывающей компании BHP, которая, однако, имеет другое налогообложение. При том же налоговом режиме Petrobras был бы первым, и это начинает считаться уже не устойчивым, а также несбалансированным. за счет инвестиций. Президент Лула уже несколько недель давал понять, что пришло время дать нам передышку, и фактически на последнем заседании Правление дало указание общему руководству оценить другую стратегию, выбрав более взвешенная политика вознаграждения, возможно, около 25% прибыли, как предполагают некоторые аналитики.
Petrobras и сложные инвестиции в ESG
Также потому, что Petrobras необходимо направлять все большую часть своих ресурсов на альтернативные источники энергии. Тем более, что в последнее время, вопреки любой ESG-политике, востребованной финансовым рынком, новый топ-менеджмент компании, назначенный самим Лулой, вместо этого подтвердил план добывать нефть из Амазонки, что привело к разрушительному воздействию на окружающую среду. Однако для этого требуется разрешение Министерства окружающей среды, которое сегодня возглавляет Марина Сильва, фигура экологического активизма, оказывающая сопротивление. Таким образом, Лула находится между двух огней: необходимость развития стратегической компании и защиты легких планеты, для чего Бразилия получает значительное международное давление, а также финансирование через фонд Amazon.
Подобная операция станет не первым скандалом для Petrobras: Eni carioca, основанная в 1953 году, также была в центре — около десяти лет назад — макси судебное расследование Lava Jato, бразильца Мани Пулите, который стоил тогдашнему президенту Лула Уна приговор 12 лет тогда за коррупцию отменен но проведя почти два года в тюрьме. Между тем, в качестве частичной компенсации амазонского плана компания объявила о планах по добыче природный газ на побережье Рио, с инвестициями в размере 9 миллиардов долларов: если все пойдет по плану, бизнес будет запущен в 2028 году и будет иметь ожидаемую мощность 16 миллионов кубометров природного газа в день, что соответствует 15% бразильского рынка и достаточно для обслуживания такого мегаполиса, как Сан-Паулу, где проживает более 20 миллионов человек.
Petrobras: больше внимания потребителям к ценам на бензин и дизельное топливо
Возвращаясь к финансовому управлению, а также об окончании выплаты дивидендов «Бенгоди», Petrobras недавно объявила о новая политика ценообразования на топливо. Это было очень актуально в начале года, когда истекал срок действия режима налоговых льгот, предоставленного уходящим президентом Болсонару для сдерживания роста цен на бензин и дизельное топливо для потребителей. По истечении срока субсидии цены на топливо выросли с 1 марта, при этом стоимость бензина снова превысила 5 реалов за литр (около 1 евро), даже если повышение было более ограниченным, чем ожидалось. Совет директоров Petrobras призвал к долгосрочному выбору 16 мая прошлого года. принял решение отказаться от PPI (paridade de importaçao), т. е. приведение внутренних цен в соответствие со значениями международного рынка.
PPI разыскивалось правительством Мишеля Темера, предшественника Болсонару, но новый президент Пратес назвал это «абстракцией», пообещав, что новая политика позволит большая гибкость в определении продажных ценв интересах потребителей. Двумя новыми критериями фактически будут «альтернативная стоимость клиента» и «предельная стоимость для компании», которые будут учитывать различные альтернативы поставок и различные маржинальные возможности для компании, которая в то же время производит , импортирует и экспортирует нефть. Однако рынок настроен скептически, поскольку нефть является товаром, цена которого привязана к международному рынку, тем более что 30% сырой нефти, потребляемой ею, Бразилия покупает за границей, и поэтому чрезмерное расхождение может привести к снижению удобства импорта.
