Отменить денежное стимулирование это уместно во всем мире, «но с особой осторожностью в Европе, где преобладает инфляция предложения». Лоуренс Бун, главный экономистОЭСР, в редакцииэкономические перспективы опубликован сегодня Организацией.
Однако ситуация отличается там, где инфляция также подпитывается сильным внутренним спросом, как в США: в этом случае «денежно-кредитная политика может ужесточиться быстрее, чтобы уменьшить эти эксцессы», добавил Бун.
В отчете ОЭСР рекомендует ЕЦБ «использовать все имеющиеся у него возможности гибкости при реинвестировании доходов от государственных облигаций со сроком погашения, в частности активов, приобретенных с помощью PEPP», программы, запущенной против кризиса Covid, «для ограничения финансовой фрагментации в еврозоне» и, следовательно, увеличение спредов между государственными облигациями.
ОЭСР: «Мы не ожидаем рецессии, но есть явные риски снижения»
в ОЭСР»мы не предвидим экономического спада, даже в Европе, но более низкий экономический рост. Однако очевидно, что существуют риски ухудшения экономических перспектив, связанные, «в частности, с энергетикой». Об этом сообщил генеральный секретарь ОЭСР Матиас Корманн.
Бун добавил, что скоординированный механизм ограничения цен на газ, который рассматривает ЕС, «может помочь пополнить резервы и способствовать снижению инфляции».
ВВП Италии ОЭСР снижает прогнозы: +2,5% в 2022 году и +1,2% в 2023 году
Дальше – как уже Истат, то правительство и Европейская комиссия – ОЭСР резко пересмотрела свои прогнозы экономического роста Италии в сторону понижения: теперь Организация прогнозирует +2,5% за этот год, за которым должно последовать дальнейшее замедление + 1,2% в 2023 году. В декабре прошлого года Организация прогнозировала +4,6% ВВП Италии на 2022 год и +2,6% на 2023 год.
«Импульс роста еще больше замедлился в первой половине 2022 года, — говорится в «Перспективе экономики». — В первом квартале экономика замедлилась до 0,1%, поскольку ограничения Covid сочетались с инфляцией, связанной с войной, трудностями в цепочке поставок и потрясениями доверия.
На рост"преобладают негативные риски», а «возможное ограничение поставок природного газа может еще больше ослабить рост и увеличить инфляцию. Более высокие процентные ставки могут замедлить рост и, таким образом, повысить уровень государственного долга. Если рост быстро не укрепится, доверие и прибыльность могут быть подорваны, что приведет к банкротству, снижению прибыльности банков и дальнейшему сдерживанию роста.
Но есть и положительные оценки: по данным ОЭСР, итальянская налоговая реформа «Это может иметь более широкий эффект, позволяя заработной плате, занятости и уверенности домохозяйств восстановиться быстрее, чем ожидалось».
Проблема не только итальянская, но и европейская. По данным ОЭСР, прекращение импорта энергоресурсов из России — не только нефти, но и газа — может стоить более чем на 1,2 пункта роста меньше, чем в Европе, и на 1 пункт инфляции больше. И тем не менее орган подчеркивает, что «ограничение способности России финансировать войну, как это предусмотрено эмбарго на экспорт российской нефти, необходимо для ускорения окончания этого разрушительного конфликта». Соленая, но необходимая цена, по сути.
В целом,ОЭСР сократила рост ВВП в еврозоне: в этом году она должна установиться на уровне 2,6%, в следующем году на уровне 1,6% (после 5,3% в 2021 году). В декабре он оценивался в 4,3% и 2,5%. Комиссия ЕС оценивает 2,7% и 2,3%. Ожидается, что уровень инфляции вырастет до 7% (после 2,6% в 2021 году) и снизится до 2023% в 4,6 году (6,1% и 2,7% по данным Комиссии).
Инфляция в Италии на уровне 6,3%, заработная плата не компенсирует рост
Quanto all 'инфляция, сильно ударит по Италии в этом году и будет ощущаться, но в меньшей степени, также в 2023 году: по данным Организации, стоимость жизни на полуострове составит 6,3% в этом году и 3,8% в следующем. «Хотя инфляционные ожидания продолжают расти, инфляция заработной платы в настоящее время сдержана, — отмечает Lente Paris. — Инфляция цен на продукты питания должна оставаться высокой в течение всего прогнозируемого периода. Повышение заработной платы не полностью компенсирует семьям рост стоимости жизни. Неопределенность и высокие цены на строительство в некоторой степени отсрочат инвестиции, но это будет уравновешено расширением стимулов и сильными государственными инвестициями».
Наибольший риск для Италии связан с поставками энергии и газа
В Италии, «где газ составляет 42% от общего потребления энергии, наибольший риск для перспектив цены на энергию и поставки – по-прежнему предупреждает ОЭСР. – Властям удалось найти поставки, близкие к двум третям российского импорта газа. Ускорение инвестиций в возобновляемые источники энергии и энергоэффективность еще больше повысит безопасность. По оценкам правительства, оно может достичь полной независимости от российского газа к концу 2024 года, однако в случае возможных сокращений поставок также потребуются более низкие уровни потребления. В долгосрочной перспективе ускорение поставок возобновляемой энергии должно поддерживать энергетическую безопасность. Некоторые административные препятствия для возобновляемых источников энергии были устранены».
