Идите вперед, но с осторожностью. Сессия в Азии начинается умеренно вверх, последняя в первом квартале, но также накануне повышения НДС в Японии. В Токио индекс Nikkei вырос примерно на полпроцента благодаря падению иены. Все остальные фондовые биржи растут: Гонконг и Шанхай рассматривают решения Пекина после того, как премьер-министр Ли Кэцян заявил, что готов поддержать падающую экономику.
Открытие рынков в Европе также будет обусловлено: 1) исходом парижских переговоров по Украине: США и Россия начали первые тесты по деэскалации, чтобы избежать экономических санкций; 2) объявленная победа Эрдогана на выборах в Турции; 3) второй тур муниципальных выборов во Франции подтверждает рост числа воздержавшихся и продвижение Национального фронта, который завоевал 14 муниципалитетов. Однако Ps, спускаясь вниз, сохраняет Париж.
Наиболее актуальные экономические данные сегодня касаются инфляции как в Италии, так и на уровне ЕС, долгожданной после падения цен в Испании и Германии, ставшей следствием статистики выходных.
Висит от ЕЦБ. Ключевым событием недели станет выступление директората ЕЦБ в четверг, которому предшествуют ожидания чрезвычайных интервенций, которые станут возможными, если не вероятными, благодаря усилиям президента Бундесбанка Йенса Вайдмана по европейскому количественному смягчению. Не менее важными являются еще два назначения. Тем временем Джанет Йеллен выступит сегодня вечером в Чикаго: это будет возможность проверить намерения ФРС относительно повышения ставок.
Однако завтра будет объявлен китайский PMI, который впервые за 17 месяцев должен закрыться ниже 50, сигнализируя о риске рецессии. Это должна быть возможность запустить ожидаемый стимул для экономики, обещанный премьер-министром Ли Кэцяном.
БИЗНЕС-МЕСТО, РЕКОРДНЫЙ АКЦИЯ В ПЕРВОМ КВАРТАЛЕ
Пьяцца Аффари сегодня прощается с рекордным мартом, прежде всего благодаря массовым закупкам, поступающим из США, но также и из Азии, о чем свидетельствует приземление китайского центрального банка в Enel и Eni. В конце первого квартала 2014 года площадь Пьяцца Аффари фактически стала королевой фондовых бирж больше, чем когда-либо. Индекс FtseMib в пятницу прибавил 1,5%, завершив вторую неделю роста подряд (+2,5%) и доведя отрыв с начала года до +13,3%. За тот же период индекс FTSE Mid Cap вырос на 13,5%, а индекс FTSE Star — на 15%. В течение квартала индекс MSCI World оставался на том же уровне, что и в начале года. Немецкий Dax упал на 1% (+26% за последнюю неделю), а французский Cac вырос всего на 1,9% (+1,8% с понедельника по прошлую пятницу).
Так, в США начинает давать о себе знать прогноз будущего повышения ставок: за неделю индекс Dow Jones упал на 0,6%, S&P стабилен +0,1%, Nasdaq существенно снизился -2,9% на волне распродаж по наиболее спекулировали акциями технологических компаний. Примечательно восстановление некоторых развивающихся стран: в Сан-Паулу индекс Bovespa вырос на 5,5%, или 11% за последние две недели. Стамбульская фондовая биржа также восстанавливается: +3,1% в пятницу, самый высокий показатель за три месяца, накануне вчерашних выборов.
BTP, ДОЖДЬ ПОКУПК ИЗ США И АЗИАТСКИХ ФОНДОВ
Отличный момент для рынков государственных облигаций, ожидающих действий ЕЦБ. 10-летние BTP закрепили достижения последних дней, подтвердив доходность на уровне 3,30% и спред на уровне 175. Казначейство разместило в общей сложности 6,75 млрд евро 5-летних BTP под 1,88% (абсолютный рекорд) и 3,29% за десять лет. Годовые облигации, самый низкий показатель с 2005 года. Облигации Португалии, Греции и Испании также улучшились.
Испанские десятилетние облигации упали до 3,23%, португальские - до 4,01%.С начала года отток капитала из фондов США в Европу превысил 19 миллиардов долларов, по данным Merrill Lynch. Размещение шестилетних облигаций BTP Italia, запланированное на середину месяца, приближается в атмосфере большого оптимизма.
FIAT, СЕГОДНЯ ПОСЛЕДНИЙ ОБЫКНОВЕННЫЙ НА ЛИНГОТТО
Последнее собрание простых акционеров Fiat запланировано на сегодня (+2.11% в пятницу) в Турине. В повестке дня, помимо утверждения финансовой отчетности материнской компании (убыток в размере 227 миллионов будет перенесен, дивиденды не выплачиваются), политика вознаграждения и продление на 18 месяцев также будут представлены на рассмотрение Совета директоров. собрание акционеров разрешение на покупку и наличие собственных акций истекает 9 октября.
Но это также будет возможность получить новости о слиянии Fiat и Chrysler (которое потребует внеочередного собрания акционеров, последнего, в Линготто и, прежде всего, о бизнес-плане, который предлагает Серджио Маркионне). презентовать 6 мая в Детройте, где блестят планы по созданию Alfa с двигателями типа Ferrari. К лету собрания акционеров FCA (компании, возникшей в результате слияния Fiat и Chrysler) встретятся в Амстердаме, зарегистрированный офис компании.
Тем временем казначеи Маркионне не пропустили встречу с падением ставок ЕС и большей привлекательностью долга Италии: в последние 12 месяцев, по данным JP Morgan, Fiat лидирует по финансированию на еврорынке с обильным 9 миллиардов долларов. Последний выпуск был размещен под 4,25%, что на два процентных пункта меньше, чем год назад. Акции Cnh Industrial +4% и Exor 7,40% также показали блестящие результаты на неделе.
BANCO POPOLARE, ПРОДОЛЖАЕТСЯ РАСШИРЕНИЕ. С БЛЭКРОКОМ
Увеличение капитала Banco Popolare начинается сегодня утром на +3,90%% за неделю после скачка (+6.95%) в пятницу перед дочерней компанией Credito Bergamasco (+5,28% после фиксации обменного курса в результате слияния с Banco). Институт будет предлагать обыкновенные акции в соотношении 17 новых ценных бумаг на каждые 18 имеющихся акций по цене 9 евро за единицу. Операция завершится 17 апреля, а права, связанные с увеличением капитала, будут перечислены до 10 апреля. На субботнем заседании выяснилось, что BlackRock, уже присутствующая с долями, превышающими 5% в Banca Intesa, Unicredit и Mps, контролирует 1,34% капитала, перед ним находится Goldman Sachs (2,12%).
Четыре из десяти акций первой десятки индекса Ftse Mib на прошлой неделе принадлежат банковскому сектору: индекс итальянских банков вырос на 2,36%. Лидирует показатель Banca Monte Paschi +8,30%, вызванный последними продажами фонда, которые упали с 15 до 12% капитала. По мере приближения увеличения капитала институт все больше становится похожим на публичную компанию.
Далее следует Банк Интеза +4,50%, воодушевленный результатами. Акции укрепили позиции лучшей "голубой фишки" с начала 2014 года среди входящих в индекс Eurostoxx 50, объединяющий лучших в еврозоне: доходность с начала года составила 34%. Год завершился с чистым убытком в размере 4,55 млрд евро из-за резервов и списаний. В четвертом квартале гудвилл был обесценен на 5,8 миллиарда евро. Бпер +4% тоже светит.
IPO, СЕГОДНЯ ANIMA ВЕРНУЛАСЬ НА БИРЖУ
Сектор управления активами, который имеет отличное состояние (в феврале были лучшие притоки с 1998 года), сегодня пополнился регистрацией холдинга Anima. Предложение начинается сегодня утром и заканчивается 10 апреля и касается 55% капитала. Продавцами являются Banca Mps, Banca Popolare di Milano, Lauro Quarantadue SpA (полностью контролируется Clessidra SGR) и Prima Holding 2 SpA (принадлежит Lauro 42, Banca Mps и некоторым менеджерам группы Anima).
Mps и Bpm останутся акционерами и после листинга с долями 9,90% и 14,72% соответственно, а Lauro 42 после листинга будет иметь долю в 8%. Диапазон цен варьируется от 3,5 до 4,5 евро при оценке до 1,349 миллиарда долларов. Анима покинула площадь Пьяцца Аффари в 2009 году после исключения из списка, разыскиваемого Bpm.
LUXOTTICA И PIRELLI SUPERSTAR
Luxottica (+9,6%) — лучшая голубая фишка недели в Европе на волне соглашения с Google о разработке, производстве и распространении очков, созданных с использованием технологии Google Glass, которая объединяет камеру, экран и звук в одном объекте. По словам генерального директора Андреа Герра, потенциальный оборот этого направления бизнеса может вырасти до десяти миллиардов долларов.
Pirelli (+6%) после результатов лучше прогнозов. После публикации результатов за 2013 год компания Kepler Cheuvreux решила повысить рекомендацию «Покупать» с «Держать», доведя целевую цену до 13 евро с прежних 12 евро.
Telecom Italia (+4,70%) за неделю. Беренберг повысил рекомендацию «Покупать» с предыдущего «Держать». Целевая цена выросла до 1 евро с 0,66 евро. Беренберг не советовал покупать акции с октября 2011 года. Джузеппе Рекки, кандидат в президенты от списка телекоммуникационных компаний, заявил, что намерен сосредоточиться на управлении, чтобы решительно поддержать генерального директора Марко Патуано в отношении стратегии. Рядом с ним был Давиде Серра Алджебри.
ЭНИ, ОБРАТНЫЙ ОТСЧЕТ ДО НАЗНАЧЕНИЙ
Начался обратный отсчет назначений в топ-менеджмент компаний, принадлежащих Казначейству и CDP. К 13 апреля (точнее, в пятницу 11 или в субботу 12). Фактически, Казначейству придется назначить новое высшее руководство Eni на следующие три года с учетом собрания, которое состоится 8 мая следующего года. Другие листинговые компании назначили дату встреч после ENI, Terna - 14 мая, Enel - 22 мая, Finmeccanica указала дату между 19 и 30 мая.
Для этого выбора потребуется еще несколько дней. Но в практике министерства принято решение и публиковать все кандидатуры для наиболее важных компаний вместе. В предыдущем раунде назначений в крупных листинговых компаниях, в 2011 году, тогдашний министр Джулио Тремонти и бывший заместитель министра Джанни Летта, делегированный Сильвио Берлускони, опубликовали списки Eni, Enel, Finmeccanica в один и тот же день, 4 апреля.
Среди публичных компаний выделяется презентация стратегического плана Enel Green Power, который в четверг представят президент Луиджи Феррарис и генеральный директор Франческо Стараче.
АНСАЛЬДО И САЛИНИ-ИМПРЕДЖИЛО ПРАЗДНУЮТ В ПЕРУ
Реакция рынка на контракт стоимостью 6,6 миллиарда долларов на строительство второй линии метро Лимы, выигранный консорциумом компаний, в том числе Ansaldo Breda и Sts, ожидается сегодня утром. Finmeccanica уточняет стоимость доли двух своих контролируемых компаний: часть контракта для Ansaldo Sts составляет примерно 700 миллионов долларов (510 миллионов евро), а для Ansaldo Breda — примерно 500 миллионов долларов (364 миллиона евро).
Салини Импрегило, с другой стороны, имеет 26% долю в строительном строительстве. Общая стоимость контракта составляет около 9 миллиардов долларов, из которых примерно 4,7 — на строительство работ, а остальная часть — на управление инфраструктурой в течение 35-летнего срока действия концессии.
