Цель Италия, вечеринка только началась. Сегмент Piazza Affari, посвященный МСП, только что закрыл рекорд 2017 года, с 24 новыми листинговыми компаниями (теперь их всего 95), привлечение капитала на 1,26 млрд евро (+500% по сравнению с 2016 годом), капитализация удвоилась до 5,7 млрд, а индекс Ftse Aim стал лучшим в Европе с ростом на 23% (основная корзина, Ftse Mib). , сделал +16%).
Заслуги этого бума двояки: «PIR и налоговый кредит для IPO, которые вступили в силу в 2018 году: комбинация, которую я считаю идеальной», — объясняет он FIRSTonline. Анна Ламбиаз, управляющий директор Ir Top, партнер Borsa Italiana по рынкам ценных бумаг, специализирующийся на консультировании компаний, в частности, с малой и средней капитализацией, зарегистрированных или желающих получить листинг на фондовой бирже. «И это только начало: по нашим прогнозам, в 2020 году мы достигнем 300 компаний, котирующихся на Aim. Около пятидесяти будут перечислены в этом году, остальные в двухлетнем периоде 2019-20 годов, когда сумма, выделяемая на налоговый кредит, вырастет до 30 миллионов в год с 20 в 2018 году».
Налоговый кредит, запущенный в соответствии с последним Законом о бюджете, может быть доступен МСП, то есть компаниям с максимальным оборотом 50 миллионов и максимальным числом сотрудников 250, которые, таким образом, получат 50% скидку на фиксированные расходы листинга, до максимум 500.000 XNUMX евро каждый. «С этим стимулом, — объясняет Ламбиаз, — выйти на биржу будет стоить компаниям гораздо дешевле, чем взять кредит в банке: на 60% меньше, по нашим оценкам. Не говоря уже о том, что сами компании, особенно мелкие, которым труднее получить кредит, таким образом имеют возможность увеличения капитала, которого у них не было бы через банковский канал».
Таким образом, налоговый кредит составит 80 миллионов в течение следующих трех лет, но до этого ветер ПИР очень сильно дул на итальянскую производственную ткань. Планы индивидуальных сбережений, инициированные уходящим правительством в предпоследнем Законе о бюджете и предназначенные для мелких инвесторов (только физических лиц), поощряющие их направлять свои сбережения в МСП, превзошли все ожидания и уже ввели новую ликвидность для местного бизнеса почти на 11 миллиардов в 2017 году (в начале года ожидалось финансирование менее 2 млрд), а сейчас считается, что за пять лет они могут достичь 70 млрд.
Таким образом, PIR представляют собой среднесрочные инвестиции (должны длиться не менее 5 лет) в защиту бренда «Сделано в Италии» (70% вложенной суммы должны быть направлены на финансовые инструменты, выпущенные итальянскими компаниями или иностранными компаниями с постоянными представительствами в Италии). Италия) и удобно для эконома, который не будет платить налоги на прирост капитала, дивиденды, наследство и подарки.
Чудовищная собранная сумма поможет многим компаниям достичь солидности, которая позволит им выйти на фондовый рынок и связаться с инвесторами: «Это именно то, с чем мы имеем дело, как Ir Top, — говорит Ламбиаз, —: наша Обсерватория отслеживает все зарегистрированные на бирже компании и рентгеновские снимки тех, которые находятся в стадии листинга. Он представляет собой открытый для всех информационный инструмент для оценки этих компаний за пределами данных баланса. У нас есть недавно запустил Pmi Capital, нашу цифровую платформу, предназначенную для инвесторов институциональные и профессиональные».
Все это подразумевает, с уже видимыми результатами, последствия для реальной экономики. Действительно, если компании, котирующиеся на AIM, в основном относятся к финансовому сектору, технологическая, зеленая экономика и, прежде всего, промышленные, растут все больше и больше, что свидетельствует о восстановлении производственной системы. «Несомненно, существует благоприятный климат, — подтверждает Ламбиаз, — и заслуга заключается в реформах последнего правительства, которые должны быть подтверждены, например, такими мерами, как Индустрия 4.0. В ближайшие годы мы ожидаем преобладание IPO из производственного сектора».
«Но это, прежде всего, пакет «Финансы для роста», — заключает Ламбиаз, — с комбинацией PIR-налогового кредита для IPO, который является победителем: он идеально отцентрирован, и в прошлом такая операция никогда не делалась. Есть ли риск пузыря для некоторых компаний? Да, мы видели это в последние месяцы, бесполезно отрицать, что есть переоцененные компании. Именно для этого и предназначена платформа Pmi Capital, которая проводит глубокий анализ всех компаний».
