Акции Unipolsai и Moncler торгуются на Миланской фондовой бирже. В то время как Piazza Affari пытается восстановиться после вчерашнего краха, в середине утра акции страховой компании и бренда пуховых одеял выросли соответственно на 3,42% и 4,25% - до 2,604 и 12,50 евро -, ставя я отмечаю два лучших роста Ftse Mib. . В обоих случаях более высокие, чем ожидалось, квартальные отчеты спровоцировали покупки.
UNIPOLSAI: ПРИБЫЛЬ +4,5%, ДОХОД +2,1%
Вчера, когда рынки были закрыты, Unipolsai объявила, что закрыла первые три месяца года с чистой прибылью, выросшей на 4,5%, до 186 млн евро, и прямыми страховыми премиями в размере 4,1 млрд евро (+2,1%), из которых 2,1 млрд в нежилой бизнес (-6,9%) и 1,99 миллиарда в жизненном бизнесе (+13,7%). Комбинированный коэффициент остался на уровне 94,1% по сравнению с 92,7% на конец 2013 года после перестрахования, а маржа платежеспособности в 1,6 раза превышала нормативные требования.
Equita, которая опубликовала мнение о покупке акций с целевой ценой в 3 евро, считает, что результаты «лучше, чем оценки, благодаря комбинированной и непрофильной деятельности». По мнению аналитиков, консолидированная прибыль, приходящаяся на группу — ожидаемая на уровне 144 млн против реализованных 174 млн (+93%) — «выгода от комбинированного перестрахования лучше, чем ожидалось (92,8% в совокупности после перестрахования из ожидаемых 93,7%, ред.), лучше - чем ожидалось, управление финансами, не относящимися к жизни, и более низкие убытки, зафиксированные в непрофильной деятельности, включая «Атаотель» и клиники (-1 млн против ожидаемых -15 млн)». Жизнь чуть ниже оценок.
Сюрприз на фронте прибыли «еще более значителен, — добавляет Экита, — если принять во внимание, что в первом квартале также учитывается влияние повышения налогообложения на переоценку доли в Банке Италии (-21 млн)». . Эксперты поясняют, что они «в значительной степени подтвердили оценки чистой прибыли» с оценкой, которая «повышается на 4% из-за влияния процентной ставки, включая также влияние недавно выпущенных конвертируемых облигаций».
MONCLER: ПРИБЫЛЬ +43,2%, СКОРРЕКТИРОВАННАЯ EBITDA +14,5%
Аналитики вознаграждают даже Moncler, определяя первый квартал как вышеприведенные оценки, а перспективы на весь год как обнадеживающие. В первом квартале выручка увеличилась на 16% по текущим обменным курсам (+19% при постоянных обменных курсах), до 145,4 млн евро, скорректированная EBITDA увеличилась на 14,5%, до 45 млн, а чистая прибыль l 'на 43,2%, до 23,5 млн.
Результаты лучше прогнозов Equita с точки зрения EBITDA, оцениваемой в 44 миллиона долларов, и чистой прибыли (22,5 миллиона), а оборот «соответствует» оптовым продажам, что «компенсировало меньший эффект открытия в рознице, где вместо роста SSS (продажи в том же магазине) был выше, чем ожидалось, на +10% (по нашим оценкам +8% и среднему показателю конкурентов +4%)».
Что касается прогноза, эксперты, которые высказали мнение о покупке акций с целевой ценой 16,2 евро (акции торгуются по 12,46), сосредоточили внимание на открытии 24/25 в течение года, объявленном против 20 ожидания, по «росту SSS» в апреле «аналогично первому кварталу» и по «хорошему портфелю заказов на осень/зиму, который предполагает средний однозначный рост оптовых продаж в 2014 году (оценка +3%)» .
Что касается динамики акций, Equita объясняет, что «недавнее отставание (-15% за 3 месяца) кажется неоправданным в свете сильного импульса, качества бизнес-модели (позиционирование бренда, розничная емкость) и высоких темпов роста. или рост (cagr) прибыли на акцию (eps) на 21% по сравнению с +11/2% у конкурентов».
