Il Ббва он сделал это:враждебное поглощение su Banco Sabadell возьму начиная с понедельника 8 сентября и он останется открытым до вторника, 7 октябряБаскский банк объявил об этом сразу после получения зеленый свет от Национальной комиссии по торговле и ценностям (CNMV), испанский регулятор рынка ценных бумаг. Акционеры каталонского банка теперь решат, принять ли предложение, которое превратит BBVA во вторую по величине банковскую группу Испании, сразу после CaixaBank.
Президент BBVA, Карлос Торрес, с энтузиазмом приветствовал одобрение: «С 8 сентября вы можете стать акционером интереснейшего проекта европейского банка на очень выгодных условиях. Благодаря слиянию прибыль на акцию будет на 25% выше, чем вы могли бы получить в ином случае», — пояснил он, подчеркнув, что Sabadell после предложения достигла исключительной оценки, самой высокой за последнее десятилетие.
BBVA-Sabadell: подробности предложения
Предложение BBVA включает в себя смешанный обмен: новая обыкновенная акция BBVA плюс 0,70 евро наличными за каждые 5,5483 акции Sabadell, общая стоимость которой оценивается примерно в 17,4 млрд евро по текущим ценам. После выплаты промежуточных дивидендов Sabadell (0,07 евро на акцию) проспект эмиссии был опубликован. обновленный для сохранения экономической эквивалентности предложения, и CNMV посчитала его «достаточным». реакция рынка было сдержано: название Акции BBVA выросли на 0,4%, а акции Sabadell — на 0,37%, что подтверждает, что предлагаемая премия остаётся практически неизменной. Срок действия предложения составит 30 дней, в течение которых банк, возглавляемый Торресом, сохранит свою позицию. минимальный порог членства 50,1%, хотя благодаря одобрению американской Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) она может снизить её до 30%, если членство по-прежнему гарантирует ей контроль. Более того, за пять дней до закрытия, банк сможет улучшить условия предложения чтобы убедить большее количество акционеров сказать «да», механизм, призванный максимально повысить шансы на успех одной из самых ожидаемых операций в испанской банковской сфере.
Стратегия BBVA в попытке враждебного поглощения Banco Sabadell
Баскский институт фактически также выдвинул гипотезу о возможности приобретения только 30% Сабаделя, снижение минимального порога Ожидалось от 50,1%. Этот сценарий также стал возможен благодаря недавним одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США, который предоставил три исключения, запрошенные BBVA, для согласования сроков действия испанского и американского законодательства о публичных предложениях о поглощении.
Однако BBVA уточнила, что отменит этот минимальный порог только в том случае, если на момент закрытия предложения о поглощении количество предложенных и не отозванных акций достигнет 30% голосовСогласно испанскому законодательству, если доля акционеров останется в пределах от 30% до 50%, BBVA все равно будет обязана направить предложение о полном поглощении в течение одного месяца с момента закрытия предложения.
Поскольку его акции котируются также в США, банку пришлось получить одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), чтобы согласовать сроки своего предложения о поглощении с американскими правилами и избежать регуляторных препятствий, одновременно пытаясь победить своего каталонского конкурента.
BBVA-Sabadell: Долгий и извилистый путь предложения
Одобрение проспекта CNMV происходит после 16-месячное ожиданиеПрошло много времени с тех пор, как BBVA постучала в совет директоров Сабаделя с предложением о слиянии, которое было решительно отвергнуто. Несмотря на отказ, BBVA не сдавалась: 9 мая 2024 года компания объявила о намерении начать сделку о поглощении всего района Сабадель, а две недели спустя представила проспект эмиссии для предложения о враждебном поглощении.
С тех пор операции пришлось преодолеть многочисленные бюрократические препятствия. ЕЦБ Зеленый свет был дан 7 сентября 2024 года, в то время как испанским властям потребовалось более десяти месяцев, чтобы одобрить предложение, наложив при этом существенные ограничения: кредитную защиту для МСП, запрет на закрытие филиалов в определенных районах и поддержание коммерческих условий.
Затем появился Правительство Испании Педро Санчес: Кабинет министров разрешил операцию 24 июня, но с restrizioni тяжелыйНапример, запрет на слияние двух банков BBVA в один в течение как минимум трёх лет (с возможностью продления до пяти) для защиты независимости Сабаделя. Этот шаг напоминает итальянский случай. Юникредит-Банко БПМ, и который оказался под прицелом Брюсселя: Европейская комиссия открыл один процедура нарушения против Испании за чрезмерное вмешательство правительства и потребовал ответа в течение двух месяцев.
В конце июля Bbva представила предложение на конец июля 2025 года апелляция в Верховный суд, оспаривая введенные правительством ограничения, утверждая, что они не соответствуют закону. Разбирательство всё ещё находится на рассмотрении, и, по самым оптимистичным прогнозам, решение будет вынесено как минимум через год. Баскский институт, однако, подчеркнул, что эта судебная тяжба не помешает слиянию: процесс будет продолжаться в обычном режиме, и в случае изменения политических или судебных условий полное слияние может состояться в течение шести-восьми месяцев после заключения потенциального соглашения.
Контрходы Сабаделя
Sabadell не сидел сложа руки. Чтобы противостоять предложению BBVA на 14,9 миллиардов евро, Sabadell попыталась повысить цену своих акций. продажа британского дочернего предприятия TSB банку Santander за 3,4 миллиарда евро и одобрил распределение чрезвычайные максимальные дивиденды в размере 2,5 млрд., которые будут добавлены к обычным дивидендам в 2026 году. Целью было сделать предложение баскского банка еще менее привлекательным, но даже это его не остановило.
Дальнейшие шаги и сроки реализации предложения о поглощении BBVA-Sabadell
Le следующие шаги Предложение BBVA о поглощении Sabadell теперь отмечено в испанском финансовом календаре. Срок подачи заявок начнётся 8 сентября, когда акционеры Sabadell смогут оценить предложение и решить, стоит ли его принимать. 18 сентября il Совет Сабаделя представит свой собственный официальный отчет по предложению, предоставляя акционерам подробный анализ выгод и рисков. Окно принятия закроется 7 октября, В то время как 14 октября Это будет день истины: мы узнаем, сколько акционеров сказали «да» BBVA. Наконец, с 17 по 20 октября будет liquidazione сделки о поглощении, с фактической передачей акций и средств участникам. Это насыщенный месяц, который может преподнести сюрпризы вплоть до последнего дня, включая возможное появление «белого рыцаря», готового переломить ход событий.
