Глобальный экономический рост снижает риски для финансовой стабильности, но неопределенность в отношении экономической политики остается высокой. Сроки и условия объявленной фискальной экспансии в Соединенных Штатах пока неизвестны. Риски могут возникать в результате принятия и распространения мер по ограничению торговли. Резкая коррекция быстрой кредитной экспансии Китая может повлиять на экономический рост и мировые финансовые рынки. Об этом говорится в последнем отчете о финансовой стабильности, подготовленном Банком Италии.
РИСК ДЕФЛЯЦИИ В ЗОНЕ ЕВРО СНИЖАЕТСЯ
В зоне евро консолидация восстановления и снижение рисков дефляции способствуют финансовой стабильности. Балансы банков укрепляются. Условия ликвидности на итальянских рынках акций и государственных облигаций улучшились после напряженности, зафиксированной в конце 2016 года. Однако повторное возникновение неопределенности в отношении сплоченности региона привело к увеличению спредов по государственным облигациям в ряде стран, частично вернувшихся в последние десять дней апреля.
РОСТ УКРЕПЛЯЕТ ФИНАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ ИТАЛЬЯНСКИХ ДОМОХОЗЯЙСТВ И КОМПАНИЙ
В Италии с экономическим подъемом и низкими процентными ставками способность домашних хозяйств и предприятий погашать долги улучшается; показатели дефолтов вернулись к уровням, существовавшим в середине прошлого десятилетия. Доля финансово уязвимых домохозяйств остается сдерживаемой, доля предприятий сокращается; для обоих секторов влияние повышения процентных ставок будет ограниченным. Восстановление рынка недвижимости также консолидируется, снижая риски для финансовой системы.
НА ПРИБЫЛЬНОСТЬ БАНКОВ ПОВЛИЯЛИ КОРРЕКТИРОВКИ СТОИМОСТИ, НО ПЕРСПЕКТИВЫ УЛУЧШАЮТСЯ…
Отчеты о прибылях и убытках банков за 2016 год закрылись с большими убытками для некоторых посредников из-за решения увеличить корректировку стоимости необслуживаемых кредитов. Перспективы улучшаются; аналитики пересмотрели свои ожидания доходов в сторону повышения, и с ноября цены на акции итальянских банков выросли примерно на 20%, как и акции других европейских посредников. Продолжается сокращение суммы неработающих кредитов; осуществляются переводы неработающих кредитов на крупные суммы.
…И ПОЛОЖЕНИЕ АКТИВА СТАБИЛЬНО
В марте UniCredit успешно завершил значительное увеличение капитала при полной подписке частных инвесторов. Меры государственной поддержки, введенные в декабре прошлого года, могут способствовать укреплению капитала некоторых посредников, оказавшихся в затруднительном положении.
ИТАЛЬЯНСКАЯ БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА ПО-прежнему ПОДВЕРГАЕТСЯ РИСКУ ЗАМЕДЛЕНИЯ РОСТА
Несмотря на признаки улучшения, итальянские банки по-прежнему подвержены значительным рискам. Рентабельность остается очень низкой и уязвимой для ослабления восстановления экономики. Рост неприятия риска инвесторами в глобальном и европейском контексте высокой неопределенности может сделать доступ к рынку капитала более сложным и обременительным.
ИТАЛЬЯНСКАЯ СТРАХОВАЯ СТРАХОВКА СПОСОБНА ПЕРЕСТРОИТЬ ОСОБЕННО НЕБЛАГОПРИЯТНЫЕ СЦЕНАРИИ
Балансовая ситуация в итальянской страховой отрасли остается стабильной. Рентабельность остается на хорошем уровне. Стресс-тест EIOPA подтверждает, что итальянские компании могут столкнуться с очень неблагоприятными сценариями, характеризующимися сохранением низких процентных ставок в течение длительного времени или сильным снижением стоимости активов и увеличением спредов.
ПРОТИВЦИКЛИЧЕСКИЙ БУФЕР КАПИТАЛА ОСТАЕТСЯ НА НУЛЕВОМ ПРОЦЕНТЕ
Макрофинансовое состояние Италии, хотя и улучшается, в целом остается слабым. В отсутствие рисков для финансовой стабильности, связанных с ростом кредита, Банк Италии сохранил коэффициент антициклического буфера капитала на уровне XNUMX%.
источник: Банк Италии
LПрочтите полную версию «Отчета о финансовой стабильности» сегодня
