Крах Европейского валютного союза обойдется одной только Германии более чем в триллион евро.; это без подсчета дальнейших убытков от перерыва в торговле, от последствий для торгового баланса для нового основного евро или даже для новой марки, от огромных политических издержек. Это последние прогнозы Allianz Global Investors, подразделение по управлению активами и финансовому консультированию немецкого страхового гиганта.
Для Allianz GI, еврозона попала в ловушку, из которой будет сложно выбраться если она проводится в рамках текущей политики, характеризующейся агрессивным выбором денежно-кредитной политики и ужесточением налогово-бюджетной политики, тем более перед лицом потенциально очень разрушительного столкновения по фискальному соглашению между Германией и Францией. Кроме того, исключительный монетарный стимул, предоставленный ЕЦБ (и ФРС), скорее всего, близок к исчерпанию, поскольку напряженность в отношении цен, в частности, на нефть и энергию, вынуждает центральные банки быть более осторожными, и любые операции по рефинансированию будут прекращены. быть частично сведены на нет ростом политической напряженности.
Для Allianz GI, вместо этого потребуются совместные решения между государствами-членами с большими налоговыми льготами со стороны стран ЕС, которые могут себе это позволить. (Германия, Нидерланды, Финляндия и, возможно, Франция), в поддержку приверженности реформам в периферийных странах региона.
В более общем плане на международных рынках — хотя Allianz GI не скрывает определенных теней, таких как данные по рынку труда США и опасения по поводу возможного пузыря на рынке недвижимости Китая — продолжающийся рост потребления нового среднего класса в странах БРИКС воспринимается с оптимизмом, при этом розничные продажи выросли на 15,2% в Китае, на 9,6% в Бразилии и на 7,3% в России в годовом исчислении. Кроме того, положительные элементы исходят от реальной экономики США, где квартальные данные 80% компаний, входящих в индекс Standard & Poor's 500, превзошли оценки аналитиков.
Allianz GI также считает одним из положительных факторов недавнее решение расширить диапазон колебаний юаня по отношению к доллару США с последующим возможным укреплением китайской валюты, что могло бы привлечь иностранных инвесторов.
