Europa încearcă să abordeze una dintre principalele sale slăbiciuni în competiția tehnologică globală: nu capacitatea sa de a genera inovație, ci capacitatea sa de a o ghida către etapa de creștere industrială. Pe 4 august, Comisia Europeană a finalizat etapele juridice finale pentru instituirea... Fondul Scaleup Europe, noul instrument financiar conceput pentru a sprijini companiile europene de înaltă tehnologie în faza lor de creștere și expansiune internațională. Fondul își propune să atingă o dimensiune totală de aproximativ 5 miliarde de euro, cu participarea 1 miliard de la Comisia Europeană.
Primele investiții sunt așteptate în toamna anului 2026
Inițiativa reprezintă unul dintre cei mai concreți pași din noua strategie europeană pentru startup-uri și scaleup-uri. Problema pe care Bruxelles-ul intenționează să o abordeze este așa-numita deficitul de finanțare a creșterii, deficitul de capital care apare atunci când o companie tehnologică nou înființată a depășit etapa inițială și trebuie să atragă resurse semnificativ mai mari pentru a-și industrializa tehnologia, a cuceri noi piețe și a concura cu companiile globale. Europa are o bogăție semnificativă de cercetare, universități, expertiză științifică și companii inovatoare, dar continuă să se lupte pentru a transforma aceste resurse în mari companii tehnologice. În stadiile avansate de creștere, multe companii europene trebuie să apeleze la capital internațional, deoarece piața europeană nu oferă încă o ofertă comparabilă cu cea a marilor ecosisteme financiare din SUA și Asia. Potrivit Comisiei însăși, până în prezent, în Europa nu exista niciun fond de dimensiuni comparabile capabil să facă investiții directe în capitaluri proprii în companii tehnologice strategice aflate în fazele de creștere și extindere.
Fondul Scaleup Europe a fost creat tocmai pentru a umple acest gol.
Cea mai importantă caracteristică a sa nu este doar dimensiunea financiară, ci și posibilitatea de a interveni cu operațiuni de ordinul... 100 de milioane de euro și mai mult, inclusiv rundele de investiții ulterioare. Prin urmare, acest instrument se adresează companiilor care și-au demonstrat deja validitatea modelului și care au nevoie de capital pentru a întreprinde o fază de expansiune mult mai ambițioasă. Fondul își va concentra activitățile asupra tehnologiilor considerate strategice pentru competitivitatea europeană: inteligență artificială, tehnologii cuantice, semiconductori, robotică și sisteme autonome, energie, spațiu, biotehnologie, tehnologii medicale, materiale avansate, agritech, deep tech și producție avansată. Scopul este de a consolida capacitatea de investiții europeană în sectoare în care dimensiunea tehnologică este direct interconectată cu securitatea economică și industrială a continentului.
Structura financiară a fondului reflectă această ambiție
Comisia Europeană nu va fi singurul investitor, ci va participa alături de un grup de investitori instituționali și privați europeni. Fondatorii includ Novo Holdings, EIFO, CriteriaCaixa, Santander/Mouro Capital, Fondazione Compagnia di San Paolo împreună cu Intesa Sanpaolo și Fondazione Cariplo, APG în numele fondului de pensii olandez ABP, Wallenberg Investments și Allianz. Managementul investițiilor a fost încredințat către EQT, selectat printr-un proces competitiv și obligat să funcționeze ca administrator independent, conform criteriilor comerciale și de piață. Comisia va fi investitor în fond, dar nu va lua decizii individuale de investiții. Scopul este de a combina intervenția publică cu disciplina și rapiditatea tipice capitalului privat, împiedicând transformarea unui instrument creat pentru a consolida competitivitatea europeană într-un mecanism de alocare politică a resurselor.
Al doilea element important este dorința de a menține valoarea produsă de inovație în Europa.
Problema, de fapt, nu constă doar în disponibilitatea capitalului. Dacă un startup european trebuie să își relocheze centrul decizional, proprietatea sau o parte semnificativă a operațiunilor sale în afara Uniunii pentru a obține finanțarea necesară creșterii, Europa riscă să piardă o parte din valoarea economică generată de cercetarea și talentele sale. Comisia menționează în mod explicit printre obiectivele fondului reducerea riscurilor precum transferul de afaceri, controlul străin asupra activelor strategice și pierderea talentelor. În acest sens, Fondul Scaleup Europe reprezintă mai mult decât un nou fond de capital de risc. Este un instrument pentru... politica industrială și de competitivitateEuropa încearcă să construiască o piață de capital capabilă să sprijine companiile de tehnologie la dimensiunea necesară pentru a concura la nivel global, fără a fi neapărat nevoită să treacă printr-un investitor non-european.
Pentru Italia, subiectul este deosebit de relevant
Țara se mândrește cu un sistem complex de universități, cercetare, expertiză industrială și startup-uri inovatoare, dar continuă să se lupte pentru a transforma excelența tehnologică în afaceri de anvergură internațională. Accesul la capital de creștere mai substanțial ar putea reprezenta, prin urmare, o oportunitate pentru companiile italiene care au trecut deja de faza inițială și sunt pregătite să se angajeze în creștere internațională. Avantajul, însă, nu va fi automat. Valorificarea eficientă a acestei noi disponibilități de capital va necesita un ecosistem capabil să conecteze cercetarea, proprietatea intelectuală, universitățile, investitorii, companiile industriale și expertiza managerială. O scaleup nu crește pur și simplu primind finanțare: necesită guvernanță, piețe, talente, infrastructură tehnologică și capacitatea de a transforma rapid capitalul în dezvoltare industrială. Aceasta este tocmai tranziția pe care Europa trebuie să o realizeze. Strategia pentru startup-uri și scaleup-uri își propune nu numai să creeze noi afaceri, ci și să creeze condițiile pentru ca aceste companii să crească. Fondul Scaleup Europe este unul dintre instrumentele prin care această strategie poate intra eficient pe piață.
Dimensiunea financiară este semnificativă, dar și mai semnificativ este mesajul economic.
Cu un obiectiv de 5 miliarde de euro, inclusiv 1 miliard de euro angajat de Comisie, Bruxelles-ul urmărește să mobilizeze capital public și privat în jurul unei chestiuni specifice: Cum putem garanta că cele mai bune companii de tehnologie din Europa pot crește în Europa, în loc să fie obligate să caute capitalul de care au nevoie pentru a se globaliza în altă parte? Răspunsul nu va depinde exclusiv de succesul fondului. Va depinde de capacitatea statelor membre de a construi ecosisteme naționale și regionale capabile să îl alimenteze cu companii competitive. Prin urmare, pentru Italia, provocarea nu va fi doar accesarea celor cinci miliarde ale UE, ci accesarea acestui capital cu un număr tot mai mare de companii capabile să demonstreze tehnologie, piață, guvernanță și o capacitate concretă de scalare.
Jocul european al extinderii afacerilor începe acum.
Iar adevăratul rezultat nu va fi măsurat doar prin investițiile fondului, ci prin numărul de companii care devin lideri internaționali fără a fi nevoite să părăsească Europa pentru a se dezvolta.
