Il bbva el a făcut-o:ofertă de preluare ostilă su Banco Sabadell va lua începând de luni, 8 septembrie și va rămâne deschis până marți, 7 octombrieBanca bască a anunțat acest lucru imediat după obținerea... undă verde de la Comisión Nacional de Mercados y Valores (CNMV), autoritatea de reglementare a pieței spaniole. Acționarii băncii catalane vor decide acum dacă acceptă oferta, care ar transforma BBVA în al doilea cel mai mare grup bancar din Spania, imediat după CaixaBank.
Președintele BBVA, Carlos Torres, a salutat cu entuziasm aprobarea: „Din 8 septembrie, puteți deveni acționar în cel mai interesant proiect al băncii europene, în condiții foarte favorabile. Odată cu fuziunea, profitul pe acțiune va fi cu 25% mai mare decât ați primi altfel”, a explicat el, subliniind că Sabadell, în urma ofertei, a obținut o evaluare excepțională, cea mai mare din ultimul deceniu.
BBVA-Sabadell: detaliile ofertei
Oferta BBVA include un schimb mixt: o nouă acțiune ordinară Bbva plus 0,70 euro în numerar pentru fiecare 5,5483 acțiuni Sabadell, pentru o evaluare totală de aproximativ 17,4 miliarde de euro, conform prețurilor actuale. După plata dividendului intermediar al Sabadell (0,07 euro pe acțiune), prospectul a fost la curent pentru a menține echivalența economică a ofertei, iar CNMV a considerat-o „suficientă”. reacția pieței a fost conținut: titlu BBVA a câștigat 0,4%, în timp ce prețul acțiunilor Sabadell a crescut cu 0,37%, confirmând că prima oferită rămâne substanțial neschimbată. Perioada de acceptare va dura 30 de zile, timp în care banca condusă de Torres își menține poziția. un prag minim de membru de 50,1%, deși, datorită aprobării SEC americane, ar putea reduce acest procent la 30% dacă apartenența îi garantează în continuare controlul. În plus, cu până la cinci zile înainte În urma închiderii, banca va putea îmbunătăți termenii ofertei pentru a convinge mai mulți acționari să spună da, un mecanism conceput pentru a maximiza șansele de succes ale uneia dintre cele mai așteptate operațiuni din peisajul bancar spaniol.
Strategia BBVA în oferta de preluare ostilă pentru Banco Sabadell
Institutul basc emisese, de fapt, și ipoteza privind posibilitatea de a achiziționa doar 30% din Sabadell, reducerea pragului minim așteptat de la 50,1%. Acest scenariu a fost posibil și datorită recentei aprobarea de către SEC-ul SUA, care a acordat trei scutiri solicitate de BBVA pentru alinierea calendarului legislației spaniole și americane privind ofertele publice de preluare.
Cu toate acestea, BBVA a specificat că va renunța la acest prag minim numai dacă, la închiderea ofertei de preluare, numărul de acțiuni oferite și necretrase va ajunge la 30% din drepturile de votConform legislației spaniole, dacă baza de acționari se menține între 30% și 50%, BBVA va fi în continuare obligată să lanseze o ofertă publică de preluare completă în termen de o lună de la încheierea ofertei.
Întrucât este listată și în Statele Unite, banca a trebuit să obțină aprobarea SEC pentru a alinia calendarul ofertei sale de preluare la reglementările americane, evitând obstacolele de reglementare în timp ce încerca să-și cucerească rivalul catalan.
BBVA-Sabadell: Drumul lung și sinuos al ofertei
Aprobarea prospectului de către CNMV vine după o așteptare de 16 luniA trecut mult timp de când BBVA a bătut la ușa consiliului de administrație al Sabadellului cu o propunere de fuziune, care a fost respinsă ferm. În ciuda „nu-ului”, BBVA nu a renunțat: pe 9 mai 2024, și-a anunțat intenția de a lansa o ofertă publică de preluare pentru întregul district Sabadell, iar două săptămâni mai târziu a depus prospectul pentru oferta publică de preluare ostilă.
De atunci, operațiunea a trebuit să depășească numeroase obstacole birocratice. BCE a dat undă verde pe 7 septembrie 2024, în timp ce autoritatea spaniolă a avut nevoie de mai mult de zece luni pentru a autoriza oferta, impunând constrângeri semnificative: protecția creditului pentru IMM-uri, interdicția de închidere a sucursalelor în anumite zone și menținerea condițiilor comerciale.
Apoi a venit Guvernul spaniol de Pedro Sánchez: cabinetul a autorizat operațiunea pe 24 iunie, dar cu restricții sever, cum ar fi interdicția impusă BBVA de a fuziona cele două bănci într-o singură bancă timp de cel puțin trei ani (cu posibilitate de prelungire la cinci), pentru a proteja independența Sabadellului. O mișcare care amintește de cazul italian. Unicredit-Banco Bpmși care a ajuns în vizorul Bruxelles-ului: Comisia Europeană deschis unul procedura de încălcare a dreptului comunitar împotriva Spaniei pentru interferență excesivă a guvernului și a cerut răspunsuri în termen de două luni.
La sfârșitul lunii iulie, Bbva a prezentat datele de la sfârșitul lunii iulie 2025 apel la Curtea Supremă, contestând restricțiile impuse de guvern, argumentând că acestea nu erau conforme cu legea. Procedura este încă în așteptarea admiterii, iar cele mai optimiste estimări indică faptul că o decizie va fi luată peste cel puțin un an. Institutul Basc a subliniat însă că această bătălie juridică nu va bloca operațiunea: procesul va continua normal, iar dacă condițiile politice sau judiciare s-ar schimba, fuziunea completă s-ar putea materializa în termen de șase până la opt luni de la potențialul acord.
Contraatacurile lui Sabadell
Sabadell nu a stat cu mâna pe gânduri. Pentru a rezista ofertei de 14,9 miliarde de euro a BBVA, Sabadell a încercat să-și majoreze prețul acțiunilor. vânzarea filialei britanice TSB către Banco Santander pentru 3,4 miliarde de euro și a aprobat distribuirea unei maxi-dividend extraordinar de 2,5 miliarde, care vor fi adăugate la dividendele ordinare din 2026. Scopul era de a face oferta băncii basce și mai puțin atractivă, dar nici măcar acest lucru nu a oprit-o.
Următorii pași și calendarul ofertei de preluare BBVA-Sabadell
Le pașii următori Oferta de preluare a BBVA pentru Sabadell este acum marcată în calendarul financiar spaniol. Perioada de acceptare va începe pe 8 septembrie, când acționarii Sabadell vor putea evalua și decide dacă acceptă oferta. De către 18 septembrie il Consiliul Sabadell își va prezenta propria raport oficial asupra ofertei, oferind acționarilor o analiză detaliată a beneficiilor și riscurilor. Fereastra de acceptare se va închide pe 7 octombrie, În timp ce pe 14 octombrie Va fi ziua adevărului: vom ști câți acționari au spus „da” companiei BBVA. În sfârșit, între 17 și 20 octombrie va fi acolo lichidare a ofertei de preluare, cu transferul efectiv de acțiuni și fonduri către participanți. Este o lună intensă care ar putea aduce surprize chiar în ultima zi, inclusiv posibila apariție a unui „cavaler alb” gata să întoarcă rolurile.
