Il bbva ele fez isso: ooferta pública de aquisição hostil su Banco Sabadell vou levar a partir de segunda-feira, 8 de setembro e permanecerá aberto até terça-feira, 7 de outubroO banco basco anunciou isso imediatamente após obter a luz verde da Comissão Nacional de Mercados e Valores (CNMV), o regulador do mercado espanhol. Os acionistas do banco catalão agora decidirão se aceitam a oferta, que transformaria o BBVA no segundo maior grupo bancário da Espanha, atrás apenas do CaixaBank.
O presidente do BBVA, Carlos Torres, recebeu a aprovação com entusiasmo: "A partir de 8 de setembro, você poderá se tornar acionista do projeto mais interessante do banco europeu, em condições muito favoráveis. Com a fusão, o lucro por ação será 25% maior do que você receberia de outra forma", explicou, enfatizando que o Sabadell, após a oferta, alcançou uma avaliação excepcional, a mais alta da última década.
BBVA-Sabadell: detalhes da oferta
A oferta do BBVA inclui uma troca mista: uma nova ação ordinária do Bbva mais 0,70 euros em dinheiro por cada 5,5483 ações da Sabadell, por uma avaliação total de aproximadamente 17,4 bilhões de euros, a preços atuais. Após o pagamento do dividendo provisório da Sabadell (0,07 euros por ação), o prospecto foi atualizado para manter a equivalência econômica da oferta, e a CNMV a considerou "suficiente". reação do mercado estava contido: o título O BBVA valorizou-se 0,4%, enquanto as ações do Sabadell subiram 0,37%, confirmando que o prêmio oferecido permanece substancialmente inalterado. O período de aceitação durará 30 dias, durante os quais o banco liderado por Torres mantém sua posição. um limite mínimo de adesão de 50,1%, embora, graças à aprovação da SEC americana, pudesse reduzi-la para 30% se a filiação ainda lhe garantisse o controle. Além disso, até cinco dias antes do encerramento, o banco poderá melhorar os termos da oferta para convencer mais acionistas a dizer sim, um mecanismo projetado para maximizar as chances de sucesso de uma das operações mais esperadas no cenário bancário espanhol.
A estratégia do BBVA na OPA hostil do Banco Sabadell
O instituto basco tinha de facto também levantado a hipótese de adquirir apenas 30% de Sabadell, redução do limite mínimo esperado de 50,1%. Este cenário também foi possível graças à recente aprovação pela SEC dos EUA, que concedeu três isenções solicitadas pelo BBVA para alinhar os prazos da legislação espanhola e americana sobre ofertas públicas de aquisição.
No entanto, o BBVA especificou que só renunciará a este limite mínimo se, no encerramento da OPA, o número de acções oferecidas e não retiradas atingirá 30% dos direitos de votoSegundo a lei espanhola, se a base de acionistas permanecer entre 30% e 50%, o BBVA ainda será obrigado a lançar uma oferta pública de aquisição completa dentro de um mês do fechamento da oferta.
Como também está listado nos Estados Unidos, o banco teve que obter a aprovação da SEC para alinhar o momento de sua oferta pública de aquisição às regulamentações americanas, evitando obstáculos regulatórios enquanto tentava conquistar seu rival catalão.
BBVA-Sabadell: O longo e sinuoso caminho da oferta
A aprovação do prospecto pela CNMV ocorre após uma longa espera de 16 meses: Já faz muito tempo que o BBVA bateu à porta da diretoria de Sabadell com uma proposta de fusão, que foi firmemente rejeitada. Apesar do "não", o BBVA não desistiu: em 9 de maio de 2024, anunciou sua intenção de lançar uma OPA para todo o distrito de Sabadell e, quinze dias depois, apresentou o prospecto da OPA hostil.
Desde então, a operação teve que superar inúmeros obstáculos burocráticos. BCE deu sinal verde em 7 de setembro de 2024, enquanto a autoridade espanhola levou mais de dez meses para autorizar a oferta, impondo restrições significativas: proteção de crédito para PMEs, proibição de fechamento de agências em certas áreas e manutenção de condições comerciais.
Então veio o Governo espanhol por Pedro Sánchez: o gabinete autorizou a operação em 24 de junho, mas com restrições grave, como a proibição de o BBVA fundir os dois bancos em um único banco por pelo menos três anos (prorrogáveis para cinco), para proteger a independência do Sabadell. Uma medida que lembra o caso italiano. Unicredit-Banco Bpm, e que acabou na mira de Bruxelas: a Comissão Europeia abriu um procedimento por infração contra a Espanha por interferência excessiva do governo e exigiu respostas dentro de dois meses.
No final de julho, o Bbva apresentou o final de julho de 2025 recurso ao Supremo Tribunal, contestando as restrições impostas pelo governo, argumentando que elas não estavam em conformidade com a lei. O processo ainda aguarda a admissão, e as estimativas mais otimistas indicam que uma decisão será tomada em pelo menos um ano. O Instituto Basco, no entanto, enfatizou que essa batalha judicial não bloqueará a operação: o processo continuará normalmente e, se as condições políticas ou judiciais mudarem, a fusão completa poderá se materializar dentro de seis a oito meses após o possível acordo.
Contra-ataques de Sabadell
Sabadell não ficou de braços cruzados. Para resistir à oferta de € 14,9 bilhões do BBVA, Sabadell tentou aumentar o preço de suas ações. vendendo a subsidiária britânica TSB ao Banco Santander por 3,4 mil milhões de euros e aprovou a distribuição de uma dividendo máximo extraordinário de 2,5 bilhões, que serão adicionados aos dividendos ordinários em 2026. O objetivo era tornar a oferta do banco basco ainda menos atraente, mas nem isso o impediu.
Próximos passos e cronograma da OPA do BBVA-Sabadell
Le próximos passos A OPA do BBVA sobre o Sabadell já está marcada no calendário financeiro espanhol. O período de aceitação terá início em 8 de setembro, quando os acionistas do Sabadell poderão avaliar e decidir se aceitam ou não a oferta. 18 setembro il Conselho de Sabadell apresentará o seu próprio relatório oficial sobre a oferta, fornecendo aos acionistas uma análise detalhada dos benefícios e riscos. A janela de aceitação fechará em 7 de outubro, enquanto de outubro 14 Será o dia da verdade: saberemos quantos acionistas disseram "sim" ao BBVA. Finalmente, entre o 17 e o 20 de outubro haverá o liquidação da OPA, com a transferência efetiva de ações e fundos para os participantes. É um mês intenso que pode trazer surpresas até o último dia, incluindo a possível aparição de um "cavaleiro branco" pronto para virar o jogo.
