DAFTAR HATI-HATI, KONSULTASIKAN BANK SENTRAL DI AMERIKA SERIKAT
MILAN MENONTON GEDUNG PERNIKAHAN TELECOM-VIVENDI
Awal yang lambat untuk minggu keuangan di Asia. KE Tokyo Indeks Nikkei tepat di atas paritas, lebih baikHang Seng dari Hong Kong +0,65%, meskipun terjadi penurunan harga properti di China selama tiga bulan berturut-turut.
Mereka membebani daftar harga ketidakpastian geopolitik mulai dari Ukraina, tetapi juga kehati-hatian operator menunggu peristiwa penting: dari Kamis hingga Sabtu para gubernur bank sentral akan bertemu di Jackson Hole, Wyoming, pertemuan klasik pertengahan musim panas. Tema tahun ini menyangkut pemulihan pasar tenaga kerja, topik yang paling disukai a Janet Yellen protagonis dari pertemuan tersebut bersama dengan Haruhiko Kuroda, Bank Jepang, Mark Carney dari Boe dan Alexandre Tombini dari bank sentral Brasil.
Dia akan berbicara pada hari Jumat Mario Draghi, dalam rilis publik pertamanya setelah data negatif pada PDB zona euro. Dia akan berada di bawah pengawasan khusus, menunggu "langkah-langkah tidak konvensional" ECB akhirnya lepas landas. "Semua aktor melakukan bagian mereka, bahkan ECB" serunya dalam hal ini Menteri Perekonomian Pier Carlo Padoan.
TINGKAT MENUJU NOL, NAGA DI LAPANGAN TERHADAP DEFLASI
Bunga sembilan puluh lima euro akan dikumpulkan pada tahun 2024. Itulah yang akan dia hasilkan investasi sepuluh ribu euro dalam Bund sepuluh tahun pada 0,95 Agustus ketika imbal hasil 1989 tahun Jerman turun menjadi XNUMX%, terendah setidaknya sejak XNUMX, tahun jatuhnya Tembok. Ini adalah respons pasar terhadap penurunan PDB zona euro, dan khususnya Jerman: operator yakin bahwa kebijakan ECB tidak mampu (atau tidak mau) melawan deflasi secara efektif dan berperilaku sesuai. “Mario Draghi – dia bercanda Wolfgang Munchau – mengulangi konsep yang sama selama setahun: inflasi terkendali dan akan segera kembali ke 2%. Sedikit mirip Cato sang sensor ketika dia mengulangi di Senat bahwa Kartago harus dihancurkan. Perbedaan antara keduanya adalah bahwa Cato benar…”.
Untuk mengalahkan resesi, menurut opini dominan, ECB harus mempercepat strategi ekspansifnya: tidak hanya pinjaman Tltro (250 miliar euro dicairkan antara September dan Desember menurut Financial Times) tetapi juga "pelonggaran kuantitatif" yang mengatur pembelian surat berharga publik dan perusahaan yang memiliki kredit dengan administrasi publik masing-masing atau dengan debitur siap memberikan jaminan.
Sementara itu, "lubang hitam" zona euro menularkan virus melintasi perbatasan: Obligasi T AS 2,34 tahun menghasilkan XNUMX% pagi ini, pada level terendah sejak Januari: kesenjangan hasil antara bunds dan obligasi telah meningkat menjadi 139 poin. Penurunan pasar utang jelas melibatkan negara-negara Eropa selatan. Itu BTP sepuluh tahun turun menjadi 2,59% pada hari Jumat untuk penurunan hari keenam berturut-turut. Obligasi 2,383 tahun Spanyol juga mencapai rekor baru di XNUMX%.
Sejak awal Januari, berkat eksploitasi ini, investor telah menghasilkan keuntungan yang signifikan: Saham Italia, Portugis, Spanyol, dan Yunani telah mencatat kenaikan lebih dari 10 persen. Untuk alasan ini, para ahli yang diwawancarai oleh Bloomberg (Pioneer, Goldman Sachs, Fidelity) merekomendasikan kehati-hatian: pada level ini, pembalikan tren yang sederhana pun dapat menyebabkan kerugian besar.
BURSA SAHAM, MANAJER MENDAPAT UANG TUNAI DAN MENINGGALKAN EROPA
Telah tegangan tinggi pertengahan Agustus untuk pasar saham, semua terbuka kecuali Piazza Affari, Austria dan Yunani. Untuk mendominasi perhatian itu berita datang dari Ukraina, yang mendorong harga minyak ke level tertinggi bulan lalu: Brent di 103,60 per barel, (+1,26 dolar).
1) Di Wall Street, berkat pemulihan di final, indeks S&P menyelesaikan sesi dengan seimbang setelah mengalami penurunan hingga 0,7%. Dow Jones -0,3%. Dari level tertingginya di awal Juli, S&P turun hanya 2%. Ini berkontribusi untuk mendukung stabilitas pasar strategi pembelian kembali: 20% perusahaan S&P 500 telah mengurangi jumlah sahamnya sebesar 4%, melalui kebijakan pembelian kembali.
Contoh paling fasih adalah Apple: laba perusahaan tumbuh sebesar 12,3% tetapi laba per saham, setelah pembelian kembali, naik 19,6%. Di pusat perhatian Minuman Monster +30% setelah pembelian 30% oleh Coca Cola. Untuk pertama kalinya saham dari Berkshire Hathaway, perusahaan induk Warren Buffett, telah melebihi harga masing-masing 200.000 dolar: namun esai Omaha tidak bermaksud untuk melanjutkan dengan pemisahan.
2) Sesi di pasar Eropa jauh lebih menyakitkan: Frankfurt turun 1,4%, Paris -0,7%. Namun, Eurostoxx menutup minggu ini dengan positif: +1,9% berkat ekspektasi pemotongan oleh ECB setelah data mengecewakan tentang kurangnya pertumbuhan di zona euro. Dari puncak bulan Juni, kapitalisasi daftar Eropa telah menurun sebesar 600 miliar. Menurut data Lipper, dalam sembilan minggu terakhir dana ekuitas AS yang diinvestasikan di saham Eropa (semuanya 106) telah menarik modal sebesar 32,5 miliar dolar dari pasar Benua Lama, sebagian besar melalui ETF Kinerja Piazza Affari dari Januari masih positif + 2,7%. Namun, Piazza Affari kehilangan 10% dari level tertinggi 13,4 Juni.
3) Pemulihan pasar negara berkembang harus dicatat: +1,36% sejak awal Juni. Hong Kong mencapai level tertinggi baru dalam lima tahun. Pengecualiannya adalah Argentina. Pada hari Jumat, obligasi Buenos Aires mengalami penurunan (-5,84 sen menjadi 80,5 sen untuk obligasi yang jatuh tempo pada tahun 2033) setelah kegagalan negosiasi dengan Citigoup dan dana lindung nilai kreditur Buenos Aires untuk penjualan obligasi yang disengketakan dengan harga "wajar" . Piazza Affari dimulai kembali setelah istirahat panjang. Perhatian pada sektor perbankan kooperatif, mendapat kecaman pada hari Kamis atau kemungkinan ide dari Gtch dan Wdf, protagonis dari sesi pra-liburan. Tetapi perhatian akan terkonsentrasi terutama pada Telecom dan Fiat.
TIM BRASIL, PENAWARAN GVT MENJADI 7 MILIAR
Dia akan tetap menjadi pusat perhatian pasar dari pagi ini Telecom Italia. Banyak rumor akhir pekan telah memberikan banyak kemajuan pada Berkas Gvt-Tim Brasil sedang dibahas sejak pagi ini antara tim penasehat Gvt (Goldman Sachs dan Crédit Suisse) dan Telecom (Mediobanca dan Barclays). Hal tersebut, menurut apa yang diungkapkan pers Brasil, atas dasar tawaran sebesar 7 miliar untuk anak perusahaan Carioca dari grup Vivendi.
Ini akan menjadi tindakan pertama dari operasi multi-tahap yang akan diakhiri dengan pembelian 20% Telecom Italia oleh Vivendi dan pembentukan sindikat blok baru dengan saham yang dipegang oleh Mediobanca. Tawaran grup Italia, yang tidak termasuk bagian tunai, akan disampaikan kepada dewan direksi Vivendi pada 28 Agustus, sebagai alternatif dari Telefonica (6,7 miliar, bagian tunai). Permainan Patuano: a) mendukung otoritas Brasil; b) posisi Vincent Bolloré, ketua Vivendi dan wakil ketua Mediobanca dimana dia adalah pemegang saham keduanya; c) potensi industri aliansi baik di Brasil maupun di Eropa.
Kesepakatan Gvt, bagaimanapun, tidak mengecualikan risiko peningkatan modal untuk Telecom Italia, keadaan yang menjelaskan penjualan di Piazza Affari (-1,5% di sesi Jumat) pada saham, sejauh ini didukung oleh daya tarik spekulatif dari kemungkinan penjualan cabang Brasil. Sebaliknya, hipotesis bahwa Vivendi dapat memasuki ibu kota Telecom Italia dengan mengakuisisi hanya saham pemegang saham Telco membantah hipotesis yang membayangkan kontribusi uang baru bersamaan dengan masuknya Prancis.
FIAT, DENGAN KENAIKAN, PENARIKAN KURANG NYAMAN
Hitung mundur ke Fiat hak penarikan. Paling lambat tanggal 20 Agustus mendatang, pemegang saham yang berhak harus mengirimkan pemberitahuan tertulis dengan surat tercatat. Oleh karena itu perusahaan mengharapkan untuk dapat mengkomunikasikan kepada publik jumlah saham yang hak penarikannya, ditetapkan sebesar 7,7 euro, dilaksanakan selama minggu tanggal 500 September. Pada pertemuan tersebut, XNUMX juta saham memberikan suara menentang merger tersebut.
Pemulihan judul sebenarnya telah diperkecil risiko pembatalan merger, yang akan dipicu jika plafon permintaan lebih dari 500 juta terlampaui. Setelah enam sesi kenaikan berturut-turut, saham Lingotto, yang telah turun 26% sehubungan dengan nilai penarikan, pulih pada hari Kamis menjadi 7,33 euro, hanya 5.41% di bawah nilai penarikan (7,727 euro).
CLUB MED, BONOMI DEKAT TUJUAN
Il pariwisata Italia kehilangan posisi dibandingkan dengan Prancis dan Spanyol tapi seorang pemodal kelahiran Italia, Andrea Bonomi, selangkah lagi dari akuisisi Club Méditerranee, setelah Gaillon Invest, kendaraan yang dibuat oleh dua pemegang saham operator resor, Ardian dan Fosun International, telah memutuskan untuk menarik penawarannya setelah dewan direksi menyetujui tawaran Investindustrial.
Namun, konsorsium Prancis-Tiongkok memiliki waktu hingga 12 September untuk kemungkinan peluncuran kembali. Itu Dana ekuitas swasta Prancis Ardian dan grup China, mereka masing-masing memegang 9,4 dan 10,44% dari modal saham Club Med, dan mendapat dukungan dari manajemen grup.
