Dan hari raksasa datang. Kemarin, dengan penutupan bursa saham, triple A dari teknologi AS (Apple, Alphabet, dan Amazon) mengumumkan akun untuk akhir tahun 2017, salah satu tes paling berguna untuk memahami dampak reformasi pajak baru-baru ini terhadap perekonomian AS. Dan hasilnya adalah campuran lebih banyak uang untuk pemegang saham (Apple) dan lebih banyak perekrutan (Amazon) yang, secara paradoks, mengancam untuk memicu ketakutan akan pemulihan inflasi dan prospek peningkatan biaya uang yang akan segera terjadi. dari pesan Fed. Data hari ini tentang pekerjaan dan upah seharusnya memberikan informasi yang berguna tentang masalah ini.
OBLIGASI AS KEMBALI KE HARGA 2008
Sementara itu, pasar obligasi sudah menyesuaikan. Penjualan dengan jatuh tempo yang lebih lama telah mulai berdatangan di AS: obligasi T dua tahun sebesar 2,18% kembali ke level yang tidak terlihat pada tahun 2008. Bahkan JGB Jepang dan Bund Jerman bangun dari hibernasi multi-tahun mereka. Terhadap latar belakang ini, penurunan dolar terus berlanjut, merosot ke 1,251 melawan euro.
Di bawah ketegangan ini, Meteo Borsa melaporkan akhir minggu yang beragam. Semua Bursa Asia turun pagi ini, terutama India (BSE Sensex -1,5%) dan Korea Selatan (-1,5%). Penutupan Wall Street yang loyo juga menahan pasar saham China, di mana, sebagai tambahan, bank sentral Beijing menguras likuiditas selama lima hari berturut-turut. Hongkong -0,1%. Indeks CSI 300 bursa saham Shanghai dan Shenzhen (-0,3%).
Bursa Efek Jepang mulai ditutup turun sebesar 0,7% (-1,3% per minggu).
WALL STREET KEMBALI DI PASAR SAHAM SETELAH
Wall Street ditutup dengan lemah, khawatir dengan dampak dimulainya kembali inflasi. Dow Jones naik 0,1%, berkat dorongan dari bank, didukung oleh tren kenaikan margin. S&P500 kehilangan 0,1%, Nasdaq 0,35%. Tapi sesi itu dikondisikan oleh ekspektasi akun tiga besar ekonomi baru.
APPLE AKAN MENYALURKAN 163 MILIAR
Sinyal masuk dari Apple fasih. CFO Apple, Luca Maestri, menyatakan bahwa perusahaan bermaksud untuk "secara praktis mengurangi hingga nol" cadangan yang terakumulasi di luar negeri terlindung dari kapak otoritas pajak: 163 miliar dolar uang tunai bersih dari hutang (likuiditas 285 miliar) akan digunakan untuk mendorong akuisisi dan investasi di AS, tetapi terutama dividen dan pembelian kembali. Prospek mengimbangi kekecewaan dalam penjualan iPhone (-1%) hanya sebagian diimbangi oleh pendapatan yang lebih tinggi ($88.3 miliar) dari kenaikan harga smartphone. Hasil? Saham, setelah penurunan awal (-1%) pada pengumuman data kuartal, melonjak 3,4% setelah Bursa Efek, menjadi 173,49 dolar.
HADIAH PAJAK 789 JUTA UNTUK AMAZON
Sambutan yang diberikan ke akun Amazon bahkan lebih gemerlap: -4,20% pada akhirnya, lompatan 6,27% setelah pengumuman hasil yang mengungkapkan penggandaan keuntungan (1,9 miliar dolar bisnis pada kuartal tersebut) sebagian besar berkat $789 juta pada penghematan pajak. “Penggunaan terbaik yang dapat kami lakukan untuk DI ini di Amerika”. Pada 2017, tenaga kerja yang dipekerjakan oleh Jeff Bezos meningkat sebanyak 130 unit (566 secara keseluruhan).
Di sisi lain, akun Alphabet dinonaktifkan (-3% pada perdagangan setelah jam kerja terakhir setelah minimal -5%); biaya distribusi dan iklan (+33%) yang diperlukan untuk mendukung pendapatan ("hanya" +24%) membebani pendapatan ($9,70 per saham).
MINYAK MENINGKAT, BITCOIN MENINGKAT
Minyak Brent mendekati 70 dolar per barel, diperdagangkan di pasar Asia pagi ini pada 69,8 dolar per barel, naik 0,3%.
Sambil menunggu rekening Exxon dan Chevon, diperkirakan hari ini, perusahaan minyak positif. Di Piazza Affari Eni +0,9%. Goldman Sachs memperkuat peringkat Beli, menaikkan target harga menjadi 20,0 euro dari 17,80 euro. Tenaris juga sedang naik daun, diganjar oleh broker AS dengan kenaikan target menjadi 14,90 dolar (dari 12,70).
Penurunan baru Bitcoin, yang meninggalkan 10% di tanah, sehingga jatuh ke posisi terendah sejak November di 9 ribu dolar. Dalam satu bulan nilainya telah berkurang lebih dari setengahnya dari nilai tertinggi 20 ribu dolar yang dicapai pada bulan Desember.
MILAN, BRIDGEWATER TARUHAN TURUN
Sesi negatif untuk saham Eropa berkat awal gugup Wall Street, yang membayar untuk alarm inflasi yang diluncurkan oleh Fed Bursa Efek terburuk adalah Frankfurt, -1,41%, melemah oleh sektor kimia, farmasi dan otomotif; lebih sedikit kerusakan di Madrid -0,5%; Paris -0,5%; London -0,57%
Piazza Affari, didorong oleh galaksi Agnelli, bagaimanapun juga adalah yang terbaik di Benua Lama dan ditutup di atas paritas: indeks Ftse Mib +0,15%, pada 23.541.
Dana Bridgwater, salah satu yang terbesar di dunia, meningkatkan posisi "penjualan" di Italia. Taruhan bearish terhadap perusahaan paling penting yang terdaftar di Piazza Affari (18 saham termasuk Eni, Enel, Unicredit, Generali) mencapai 3 miliar dolar, tiga kali lipat posisi pendek yang tercatat di bulan Oktober.
NAMUN, INDUSTRI ITALIA MEMPERCEPAT
Sektor manufaktur Italia tumbuh pada laju tercepat dalam tujuh tahun di bulan Januari, didorong oleh aliran pesanan yang kuat, menandakan awal yang kuat di tahun 2018 untuk ekonomi terbesar ketiga di zona euro. Indeks PMI yang dijabarkan Markit/Adaci naik menjadi 59 poin, level tertinggi sejak Februari 2011
Inflasi di zona euro masih lemah, sehingga Bank Sentral Eropa perlu melanjutkan langkah-langkah stimulus. Inilah yang ditegaskan kembali oleh kepala ekonom dan anggota dewan ECB Peter Praet. “Kami belum menyelesaikan misi kami: dengan konvergensi inflasi berjalan secara bertahap, kesabaran dan ketekunan dalam pilihan kebijakan moneter kami diperlukan,” kata Praet.
BUFFALO PADA 5 BINTANG MEMBERI SAYAP KE BTP
BTP terbang ke 5 bintang. Permainan kata-kata yang dipertanyakan terkait dengan reaksi pasar terhadap "sendok" Reuters (ditolak) yang dikaitkan dengan deklarasi kandidat utama M5 Luigi Di Maio ke Kota keterbukaan terhadap kemungkinan pemerintahan dengan pemahaman yang luas. Reaksinya adalah dimulainya pesanan beli yang kuat di kertas Italia yang menyebabkan imbal hasil turun menjadi 1,94%. Spread Btp/Bund sempat turun di bawah 130, menandai level terendah sejak 27 September 2016.
Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman bertenor sepuluh tahun naik menjadi +0,72%, mencapai level tertinggi sejak Desember 2015. Penjualan juga pada jatuh tempo tiga puluh tahun, di mana imbal hasil mencapai 1,36%, tertinggi sejak Januari 2016. Rata-rata kinerja obligasi sekuritas obligasi negara sejak awal tahun 2018 negatif antara -0,7% dan -1,5%. Bund 1,8 tahun kehilangan XNUMX% pada Januari.
Di sisi lain, penyebaran Italia/Spanyol sedang tegang: 57 poin pada akhirnya setelah naik menjadi 64 basis poin: pada bulan Desember, selama krisis Catalan, telah mencapai minimal 23.
Yunani juga memanfaatkan tren positif di pinggiran: Athena telah memberikan mandat kepada serikat perbankan untuk menempatkan obligasi tujuh tahun baru minggu depan.
FERRARI, CNH, EXOR: GALAXY AGNELLI KEMBALI
Scuderia Agnelli adalah protagonis absolut saat itu. Setibanya, Ferrari naik podium teratas, naik 7% menjadi 102,8 euro, setelah pengumuman merekam data dari APBN 2017 ditutup dengan Ebitda yang disesuaikan lebih dari satu miliar euro, dua tahun lebih awal dari rencana bisnis IPO.
Grup memberikan pandangannya untuk tahun 2018: pendapatan bersih diharapkan lebih dari $3,4 miliar; pengiriman lebih dari 9 mobil (termasuk supercar) dan EBITDA yang disesuaikan lebih besar dari atau sama dengan 1,1 miliar. Selanjutnya, hutang industri bersih akan kurang dari 400 juta. Dividen sebesar €0,71 per saham biasa (€0,635 tahun lalu) akan dibagikan.
Cnh Industrial +4,74% pada 12,48 euro mengikuti dengan putaran yang sama tetapi dua celah di depan, yang telah mencapai kesepakatan dengan Microsoft untuk proyek transformasi digital baru yang bertujuan untuk memberikan layanan teknologi yang ditingkatkan kepada pelanggan merek pertanian grup: Case Ih dan New Holland Pertanian, serta merek kendaraan niaga Iveco. Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, direktur pelaksana Richard Tobin berbicara tentang kemungkinan spin-off dan peningkatan Iveco.
Holding Exo juga naik (+1,67%). Selain kemajuan sekuritas grup yang terdaftar, kemajuan perusahaan reasuransi harus diperhitungkan, yang menguntungkan Partner Re.
PENJUALAN FCA TURUN
Hanya Fiat Chrysler yang turun (-1,4%) tertahan oleh penurunan penjualan sebesar 13% pada bulan Januari di AS, angka yang lebih rendah dari yang diharapkan. Tetapi hasil Januari di pasar Italia diumumkan setelah bursa ditutup: +0,7% dibandingkan dengan 12 bulan lalu ketika kenaikannya 3,36%. Perusahaan menggarisbawahi "keberhasilan merek Alfa Romeo (naik 28,3 persen) dan Jeep, yang bahkan penjualannya meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan Januari 2017".
PARFUM DIMASUKKAN DARI SAKUNYA SATU JUTA DI LEONARDO
Di sektor industri, Leonardo akhirnya rebound (+1,71%) setelah penjualan besar-besaran dalam dua sesi terakhir. Di antara pembeli juga direktur pelaksana Profumo, yang kemarin membeli 100.000 saham perusahaan dengan harga rata-rata 9,73 euro, dengan total investasi 973.000 euro.
Stm juga kehilangan hit (-0,9%) setelah hasil Qualcomm: pembuat chip AS mengharapkan penurunan permintaan global untuk smartphone.
PEMBIAYAAN SAMPAI SETELAH REKOR JANUARI
Prospek kenaikan imbal hasil pasar di Eropa mendukung perluasan sektor yang paling sensitif terhadap dinamika ini. Januari berakhir dengan kemajuan yang kuat oleh Bank (+6,7%), Jasa Keuangan (+6,2%) dan Asuransi (+5%).
Tetapi sektor perbankan kemarin mencatat sesi kecepatan ganda: Setelah pagi yang cemerlang, sektor ini berbalik arah: indeks Italia turun kembali sebesar 0,3% (-0,2% untuk keranjang Eropa). Yang terburuk adalah Banco Bpm dengan penurunan hampir 2%. Intesa juga turun (-0,7%). Mediobanca (+0,98%) dan Unicredit (+0,14%) naik.
Di antara keuangan lainnya, Unipol (-2,05%) membayar untuk penurunan peringkat Kepler Cheuvreux dari beli ke tahan, dengan harga target dikonfirmasi €4,6. Analis mengutip kinerja saham yang kuat untuk membenarkan penurunan peringkat.
UDARA PENGAMBILAN FERRAGAMO
Yang juga patut diperhatikan adalah perputaran Ferragamo: +2%, dari awal -3,5%. Perusahaan mengakhiri kuartal keempat 2017 dengan pendapatan 389 juta euro, turun 5% tahun-ke-tahun dengan nilai tukar konstan. Konsensus mengharapkan 410 juta euro, sedikit naik dari periode yang sama tahun sebelumnya.
Sinyal Fed di depan suku bunga telah membuat diri mereka terasa. Utilitas kemudian melemah: Enel -0,7%, Italgas -0,4%, Terna -0,2%. Telekomunikasi Italia -1%. Vodafone telah merilis hasilnya untuk kuartal tersebut: bisnis Italia mencatat penurunan pendapatan di area layanan seluler, broadband melakukannya dengan sangat baik di telepon tetap.
