Sudah 14 tahun sejak retaknya Lehman Brothers, percikan yang memicu krisis keuangan global terakhir. Pada 15 September 2008, ketika bank investasi secara tak terduga mengumumkan kebangkrutannya, hanya sedikit orang yang tahu apa konsekuensinya. Awan keuangan derivatif sangat tipis sehingga proporsi bencana hanya menjadi jelas ketika efek domino sudah terjadi, yang menyebabkan resesi dunia yang dalam beberapa tahun, pada gilirannya, akan menyebabkan Krisis utang negara Eropa.
Krisis subprime mortgage
Tapi mari kita mulai dari awal. Asal muasal siklon keuangan Amerika adalah krisis subprime mortgage. Intinya, bank-bank AS membuat nasabahnya berpikir mereka bisa menggunakan rumah sebagai mesin uang. Strategi tersebut mempertimbangkan pengambilan hipotek secara seri: pinjaman baru berfungsi untuk melunasi pinjaman sebelumnya, tetapi, dengan jumlah yang lebih tinggi (karena harga real estat telah meningkat sementara itu), mereka mengizinkan keluarga untuk mengantongi selisihnya. Permainan itu berhasil selama beberapa tahun, tetapi akhirnya, ketika harga rumah berhenti naik, permainan itu mandek. Pada saat itu, jutaan orang Amerika menemukan diri mereka dengan hutang yang tidak berkelanjutan dan rumah mereka berakhir di tangan bank, menciptakan sesuatu yang mirip dengan kota hantu di beberapa wilayah negara.
Awan sekuritas derivatif
Sejauh ini kita telah berbicara tentang ekonomi riil, tetapi pemicu sebenarnya dari krisis ada di tempat lain, dalam keuangan yang lebih abstrak dan spekulatif. Sementara mereka membuat orang biasa berlangganan pinjaman subprime, sebenarnya bank menerbitkan sekuritas derivatif yang dijamin oleh hipotek tersebut. Mereka tahu bahwa produk keuangan itu tidak berharga, karena jelas cepat atau lambat komidi putar subprime akan berhenti berputar, tetapi mereka tetap menjualnya sebagai investasi yang menguntungkan dan aman. Operasi itu dimungkinkan berkat kerja sama lembaga pemeringkat, yang (dibayar oleh bank sendiri, dan karena itu dalam konflik kepentingan) menetapkan triple A yang terkenal untuk sekuritas tersebut, nilai maksimum dalam hal keandalan.
Pada awalnya, bank hanya memperdagangkan derivatif terkait subprime secara eksternal, tetapi kemudian mereka mulai memperdagangkannya satu sama lain. Dengan visi mereka diselimuti oleh keuntungan terkait perdagangan, mereka berpura-pura tidak melihat bahwa gelembung aset akan segera meledak. Lagi pula, saat ini tidak ada yang memiliki gambaran umum: hipotek subprime mewakili sebagian kecil dari pasar keuangan Amerika, tetapi awan derivatif yang diproduksi di atasnya telah menjadi begitu besar, kompleks, dan bercabang sehingga mengirim raksasa seperti Lehman ke dalam krisis , pembukaan pintu menuju Krisis Besar.
Kebangkrutan Lehman Brothers
Tanah longsor baru saja dimulai 15 September 2008, dengan kebangkrutan paling merusak yang pernah ada. Sebelum ditangguhkan hari itu, saham Lehman Brothers anjlok 80% pada pra-pembukaan di Wall Street, sedangkan indeks Dow Jones ditutup 500 poin lebih rendah, hasil terburuk sejak sesi pasca 11/2001 XNUMX. Ben 26.000 karyawan Bank (yang 6.000 di Eropa dan 140 di Italia, antara Roma dan Milan) telah mengucapkan selamat tinggal pada pekerjaan mereka.
Richard Fuld, ketua dan direktur Lehman, sedang diselidiki oleh beberapa anggota Kongres, tetapi tidak oleh pengadilan, dan sejak itu terus bekerja, memegang posisi bergaji tinggi. Secara umum, semua yang bertanggung jawab atas kepailitan telah dibebaskan atau bahkan diadili. Dan sisa planet ini mengurus pembayaran tagihan.
