नेटवर्क के लिए लड़ाई टिम तेजी से पेचीदा होता जा रहा है लेकिन पहले ही मार्च तक हम समझ जाएंगे कि सबसे बड़ी इतालवी टेलीफोन कंपनी का भविष्य क्या होगा। सप्ताहांत में आयाप्रस्ताव अग्रानुक्रम का सीडीपी-मैक्वेरीकी तुलना में कई लोगों द्वारा "सुधार" के रूप में परिभाषित किया गया है केकेआर, ऑपरेशन के कुल मूल्य के लिए इतना नहीं - 18 बिलियन अमेरिकियों के 20 बिलियन प्लस 7 के नए नेटवर्क में निवेश के लिए लिए गए ऋणों सहित - लेकिन तरलता के लिए यह इतालवी कंपनी के लिए सुनिश्चित करेगा। सीडीपी की पेशकश टेलीफोन कंपनी के खजाने में अधिक पैसा लाती है क्योंकि इसमें 10 अरब का नकद घटक, 8 अरब ऋण और कुछ शर्तों के होने पर देय 2 अरब का कमाई है। हालांकि, यह देखा जाना बाकी है कि इसे आवश्यक तरलता कहां से मिलेगी। लेकिन दोनों वादकारियों के बीच अभी भी कुछ गांठें हैं जिन्हें खोलना बाकी है: दAntitrust e विवेंडी. यह देखते हुए कि Cdp और Macquarie संयुक्त रूप से ओपन फाइबर को नियंत्रित करते हैं, नेटवर्क व्यवसाय में टिम के मुख्य प्रतियोगी, ऑपरेशन को ब्रसेल्स एंटीट्रस्ट की जांच से गुजरना होगा। जबकि विन्सेंट बोलोरे की फ्रांसीसी दिग्गज विवेंडी टिम पर दोनों प्रस्तावों से संतुष्ट नहीं होगी (जिनमें से यह 24% है), जो उस मूल्यांकन से बहुत दूर रहेगा जो फ्रांसीसी शेयरधारक ने नेटवर्क पर बनाया था, जो कि 31 बिलियन यूरो के बराबर था।
पलाज़ो चिगी की ओर से लंबे समय से प्रतीक्षित प्रस्ताव, जिसने कभी भी लक्ष्य बनाने का रहस्य नहीं बनाया राष्ट्रीयकरण टिम नेटवर्क का, 31 मार्च को समाप्त हो जाएगा। Kkr द्वारा एक नया कदम उसी तारीख तक अपेक्षित है, एक "सुधार" प्रस्ताव जो पिएत्रो लैब्रीओला के नेतृत्व वाले टेल्को के बोर्ड द्वारा तैयार किए गए अनुरोधों को पूरा करता है, जिसके अनुसार अमेरिकियों द्वारा जनवरी के अंत में दिया गया प्रस्ताव "नहीं परिसंपत्ति मूल्य को प्रतिबिंबित करें"। अर्थव्यवस्था मंत्रालय से तिजोरी के प्रस्ताव का अगले एक में मूल्यांकन किया जा सकता है निदेशक मंडल डेल 15 मार्च "या किसी अन्य तिथि को परिभाषित किया जाना है", तो गेंद विधानसभा के पास जाएगी।
सीडीपी का लक्ष्य 51% है, तीसरे शेयरधारक की परिकल्पना मेज पर है
Il Sole 24 Ore के अनुसार प्रस्ताव को अंतिम रूप देने के लिए नेटको टिम - जिसमें इंफ्रास्ट्रक्चरल नेटवर्क और स्पार्कल (पनडुब्बी केबल) में हिस्सेदारी शामिल होगी - सरकार की ओर से गारंटी हो सकती है। यह समझना बाकी है कि यह किन साधनों से होगा। किसी भी मामले में, कैसा (9,8% हिस्सेदारी के साथ टेलीकॉम इटालिया शेयरधारक) और ऑस्ट्रेलियाई निवेशक के लिए पूंजी की उपलब्धता एक समस्या नहीं लगती है, क्योंकि दूसरे विकल्प का अध्ययन किया जा रहा है: तीसरे पक्ष के भागीदार का प्रवेश। लेन-देन की संरचना के अनुसार, Cdp इक्विटी को टिम के राष्ट्रीय नेटवर्क के 51% के साथ पहला शेयरधारक होना चाहिए, जबकि मैक्वेरी शेष 49% के साथ दूसरा शेयरधारक बन सकता है, या एक तीसरा शेयरधारक अल्पमत हिस्सेदारी के साथ प्रवेश कर सकता है, जिसकी छंटनी की जा सकती है। ऑस्ट्रेलियाई निवेशक का हिस्सा (30% तक अखबार लिखता है)। वास्तव में, पिछले महीने में कुछ बड़े अंतरराष्ट्रीय इंफ्रास्ट्रक्चर फंड्स: द कैनेडियन के साथ कई चर्चाएँ हुई हैं ब्रुकफील्ड, अमेरिकन ब्लैकस्टोन लेकिन एक अन्य अमेरिकी के साथ भी, ग्लोबल इन्फ्रास्ट्रक्चर पार्टनर्स. और अंत में फारस की खाड़ी में कुछ बड़े संप्रभु धन कोष के साथ। इसके अलावा, कंसोर्टियम के बैंक भी ऑपरेशन के वित्तपोषण का समर्थन करेंगे: कासा की तरफ क्रेडिट सुइस e बोफा मेरिल लिंच, जबकि एंग्लो-एशियाई दिग्गज मैक्वेरी के साथ सक्रिय हो गए हैं एचएसबीसी.
टिम के राष्ट्रीय नेटवर्क के "दावेदारों" के बीच समझौते की कमी के आलोक में तीसरे भागीदार का प्रवेश एक तेजी से कम दूरस्थ संभावना है: एक तरफ कंसोर्टियम सीडीपी और मैक्वेरी और दूसरी तरफ यूएस फंड केकेआर। भले ही इस बात की संभावना से इंकार नहीं किया जा सकता है कि संभावित खरीदारों के बीच एक समझौता फिर से गति पकड़ सकता है।
बाजार को सीडीपी-मैक्वेरी ऑफर पसंद है
हालाँकि, कासा की पेशकश को बाजार द्वारा सकारात्मक रूप से माना गया था कि शीर्षक कल यह 3% से अधिक ऊपर बंद हुआ, एक रैली के शीर्ष से मुख्य सूचकांक पर हावी रहा जो अब हफ्तों से चल रहा है। लेकिन आज, मंगलवार 7 मार्च, मिलान स्टॉक एक्सचेंज के विपरीत, एक राहत (-0,75% 0.32 यूरो प्रति शेयर पर) लेता है, जो एक लाल शुरुआत के बाद, सकारात्मक क्षेत्र में बदल जाता है, न्यूनतम प्रगति (समता से ऊपर) दर्ज करता है।
