सब कुछ सुचारू रूप से नहीं चला, लेकिन आइए संतुष्ट रहें: सबसे खराब होने से बचा गया। हालांकि, संगीत को बदलने का समय आ गया है। यह केंद्रीय बैंकों के कोरस द्वारा जारी किया गया संदेश है, कुल 18, जिसने सभी अक्षांशों पर पूरे सप्ताह प्रदर्शन किया। शामिल एर्दोगन के Türkiye का विचित्र अपवाद जो, जैसा कि कहा गया है फाइनेंशियल टाइम्स अंकारा विश्वविद्यालय के प्रोफेसर रेफात गुटकायनाक, "अगर यह 84 मिलियन तुर्कों को पीड़ित करने के लिए नहीं थे, तो आकर्षक और पागल आर्थिक प्रयोग के लिए सराहना की जानी चाहिए"। अब सवाल यह है कि अर्थशास्त्री पहले जेल जाएगा या ब्याज दरों को कम करके महंगाई से लड़ने का दावा करने वाले सुल्तान को बाहर कर दिया जाएगा।
अन्य राज्यपालों के लिए, दवा केवल से ही जा सकती हैपैसे की लागत में वृद्धि, महामारी के प्रभाव को कम करने के लिए पिछले दो वर्षों में उपयोग की जाने वाली सहायता में कटौती से पहले। हम सबसे अधिक ऊर्जा से जुड़े देशों (नॉर्वे देखें) या डॉलर के उदय के प्रति संवेदनशील (मेक्सिको देखें) के साथ शुरू करेंगे। और यूनाइटेड किंगडम से, जो किसी भी मामले में मामूली +0,1% तक सीमित रहेगा, मनोवैज्ञानिक स्तर पर अच्छा और कार्यकारी की विश्वसनीयता संकट से निपटने में प्रभावी से अधिक होगा। फिर, वसंत में, अमेरिकी युद्धपोत आगे बढ़ेगा, अधिकांश उपग्रहों को अपने साथ खींचेगा। अंत में, यह ECB की बारी होगी जो 2022 के लिए खुद को उत्तरोत्तर कम करने वाली सहायता तक सीमित कर लेगा, उम्मीद है कि अकेले आर्थिक सुधार से बढ़ते सार्वजनिक ऋण के प्रभावों को कम करना संभव हो जाएगा।
महीनों तक यह तर्क देने के बाद अनिच्छा से अपनाई गई एक थेरेपी कि मुद्रास्फीति एक "संक्रमणकालीन" घटना से ज्यादा कुछ नहीं थी, जो महामारी के कारण होने वाले ब्रेकडाउन से जुड़े एक असाधारण चरण के बाद वापस आने के लिए नियत थी। लेकिन, अफसोस हकीकत ने राजनीति की मर्जी को नहीं माना है। वायरस के रूपों और विकास को धीमा करने वाली विभिन्न बाधाओं के लिए धन्यवाद, कीमतें चढ़ना शुरू कर दी हैं और भविष्यवाणियां एक के बाद एक गलत निकलीं: कोविड अभी खत्म नहीं हुआ; चीन और संयुक्त राज्य अमेरिका, साथ ही जर्मन लोकोमोटिव दोनों में विकास उत्तरोत्तर धीमा हो गया है। कीमतें पहले से अनुमान से अधिक नहीं तो दोगुनी हो जाती हैं। इस बीच, कम ब्याज दरों का लाभ उठाते हुए, इक्विटी में वृद्धि जारी रही और वर्ष की शुरुआत में किए गए पूर्वानुमानों से बेहतर कॉर्पोरेट मुनाफे से भी सूचकांकों को आगे बढ़ने की अनुमति मिली।
इसलिए फेड को विस्तृत करने की आवश्यकता है एक वैकल्पिक रणनीति, 2022/24 की तीन साल की अवधि के लिए प्रति वर्ष तीन दर वृद्धि का हथियार लहराते हुए लेकिन बाजारों को प्रेषित एक चेतावनी के साथ: यदि चिकित्सा बहुत मजबूत साबित होती है तो हम वापस जाने के लिए तैयार हैं। बैंकरों के अनुसार, अर्थव्यवस्था अभी भी विभिन्न प्रकार की बैसाखियों के बिना अपने आप आगे बढ़ने के लिए बहुत कमजोर है। अधिक आम तौर पर, दुनिया महामारी से जूझ रही है, भू-राजनीतिक तनाव (नेतृत्व में यूक्रेनी गैस) से जूझ रही है जो विभिन्न अक्षांशों पर विस्फोट करने की धमकी देती है, यह खुद को मुद्रास्फीति के खिलाफ अंतिम-खाई की लड़ाई की विलासिता की अनुमति नहीं दे सकती है। भावना यह है कि विकास में कठिनाई के पहले संकेत पर, उस समय मुद्रास्फीति का स्तर जो भी हो, वृद्धि कार्यक्रम बाधित हो जाएगा। संयुक्त राज्य अमेरिका में जहां फेड (फरवरी के बाद से नए और अधिक डोविश बैंकरों द्वारा उछाला गया) जरूरत पड़ने पर बढ़ोतरी को स्थगित करने में संकोच नहीं करेगा, जैसा कि डेमोक्रेट चाहते हैं, अब पेट्रोल की कीमत के बारे में चिंतित हैं लेकिन जरूरत पड़ने पर पाठ्यक्रम बदलने के लिए तैयार हैं USA में निर्मित. यूरोप में तो और भी ज्यादा। बेशक, फ्रैंकफर्ट ने भी 2022 में अपने मुद्रास्फीति अनुमानों (पांचवीं बार) में वृद्धि की है, लेकिन साथ ही दोहराया है कि दरें शून्य पर स्थिर रहेंगी: प्राथमिकता विकास है, मुद्रास्फीति नहीं।
बाजार तेजी से इसकी चपेट में आ गए भावुकता "मैं चाहूंगा लेकिन जब तक मैं कर सकता हूं, तब तक मैं नहीं जानता" के नाम पर थोड़ा डगमगाता हूं। तत्काल तकनीकी शेयरों की सजा, वर्षों से एक कायरतापूर्ण कीमत पर पैसे के प्रचुर इंजेक्शन के आदी: Apple हिट खो रहा है, इससे भी अधिक एलोन मस्क का टेस्ला है, जो पिछले साल का गर्जनापूर्ण आदमी है। रिवियन, इलेक्ट्रिसिटी फ्रेशमैन ऑफ द ईयर, जिसकी शुरुआत में इसकी कीमत 93 बिलियन थी, यह घोषणा करने के बाद 9% जमीन पर छोड़ देता है कि यह पहले 1.250 टुकड़ों के उत्पादन तक नहीं पहुंचा है।
समान रूप से वाक्पटु बैंकिंग क्षेत्र का उदय, ब्याज दरों में सुधार का लाभ मिला। नैस्डैक की गिरावट (गुरुवार शाम -2,50%) अमेरिकी बैंकों के पलटाव (गुरुवार शाम +1,1%) से मेल खाती थी, जो केंद्रीय बैंकों द्वारा नवीनतम हस्तक्षेपों द्वारा दर्शाए गए नए परिदृश्य की पूर्ण पुष्टि थी। यूरोप ने सूट का पालन किया: यूरोपीय बैंक गुरुवार को टेक के +30,50%, दूसरे सबसे अच्छे क्षेत्र के मुकाबले 27% की बढ़त के साथ सबसे अच्छा क्षेत्र बन गया।
यह यह होगा 2022 स्क्रिप्ट? विशेषज्ञों ने आने वाले वर्ष के लिए अपनी कमाई की उम्मीदों को काफी कम कर दिया है: अधिकांश -5-10% के बीच उतार-चढ़ाव और एक कठिन संतुलन की भविष्यवाणी करते हैं। ढांचे के भीतर, हालांकि, मूल्य सूचियों में अच्छे अवसरों की कमी नहीं होनी चाहिए, खासकर अगर बहुत अधिक गिरावट सुरक्षा तंत्र को ट्रिगर करेगी जो कि केंद्रीय बैंक वास्तविक समय में लगभग पुन: सक्रिय कर सकते हैं (जैसा कि पॉवेल और क्रिस्टीन लेगार्ड दोनों ने रेखांकित किया है)। लेकिन, परिप्रेक्ष्य में, परेशान समय आगे हैं. 2023 की शुरुआत में, बाजार मुद्रास्फीति के उच्च बने रहने, विकास धीमा होने और उच्च दरों के विषाक्त संयोजन के बारे में चिंता करना शुरू कर सकते हैं। यह एक सॉफ्ट लैंडिंग हो सकती है लेकिन अज्ञातों की कमी नहीं है। हालाँकि, अभी अपने सिर को लपेटना बेकार है: आइए सांता की रैली का आनंद लें, नोटो के बिशप की गति जो इसके अस्तित्व पर विवाद करती है।
