यह ऊपर जाता है, ऊपर जाता है, पियाजा अफरी में कैमफिन ऊपर जाता रहता है। दोपहर में, जिस तरह मार्को ट्रोंचेटी प्रोवेरा के करीबी निदेशक और मालाकाल्ज़ा इन्वेस्टमेंटी के निदेशक जीपीआई के बोर्ड में एक-दूसरे का सामना करते हैं, पिरेली के सापेक्ष बहुमत को नियंत्रित करने वाली होल्डिंग कंपनी के शेयर में 2 प्रतिशत की वृद्धि होती है। यह छह महीने पहले की तुलना में 50 प्रतिशत अधिक है, जब पियाज़ा अफ़ारी की नज़र में Mtp और Genoese समूह के बीच की धुरी स्टील-प्रूफ लगती थी। शेयरधारक मार्को ट्रोंचेटी प्रोवेरा सापा द्वारा कथित रूप से समझौतों का पालन न करने के बाद विटोरियो मालाकाल्ज़ा द्वारा कैम्फिन का 13% प्राप्त करने के लिए कहने के बाद आज एक पूरी तरह से अलग जलवायु, सार्वजनिक चर्चा का पहला अवसर है। प्रेषक को अनुरोध तुरंत वापस कर दिया गया।
और अब? मिलानी शहर उथल-पुथल में है: पहेली, यह आम राय है, एक समाधान खोजने में सक्षम हो जाएगा, जब मैलाकाल्ज़स के स्थान पर एक साथी मिल जाएगा। उद्योग के नेता के रूप में पिरेली और ट्रोंचेटी के गुणों की निर्विवाद अपील के बावजूद, आसान मिशन से बहुत दूर। लेकिन कई लोगों ने शहर के पवित्र कंघी बनानेवाले की रेती को जीतने के लिए पहले ही कार्रवाई कर ली है: लाजार्ड, बंका लियोनार्डो के प्रतिस्पर्धी, सबसे मजबूत इतालवी निजी इक्विटी फर्म, इन्वेस्टइंडस्ट्रियल से क्लेसिड्रा तक। और इतने आंदोलन के पीछे मेडिओबांका के अदृश्य हाथ की पहचान करना मुश्किल नहीं है, बिकोका समूह की स्थिरता की गॉडमदर के रूप में अपनी ऐतिहासिक भूमिका निभाने के लिए दृढ़ संकल्पित।
किसी को उम्मीद नहीं है कि आज की जीपीआई बैठक से स्थिति खुल जाएगी। फिलहाल यह मामला फाइनेंसरों से ज्यादा वकीलों का मामला है। संक्षेप में, केवल जब मार्को ट्रोंचेटी प्रोवेरा नए साझेदारों के साथ मलकाल्ज़स को बदलने के लिए एक समाधान की पहचान करता है, तो पार्टियां सहमति से तलाक लेने के लिए आगे बढ़ने में सक्षम होंगी (और यह नहीं कहा जाता है कि वे करेंगे)। तब तक, पक्षों के बीच टकराव जारी रहेगा, दीवार के खिलाफ दीवार, दोनों दावेदारों द्वारा तैनात वकीलों की सेना द्वारा सावधानीपूर्वक निगरानी की जाएगी।
लेकिन किस संभावना के साथ? हम युद्ध के मैदान को देखते हैं। जीपीआई में, होल्डिंग जो कैम्फिन के 42% को नियंत्रित करती है (जो बदले में पिरेली का 25,5% रखती है) मालाकाल्ज़ा 30,9% रखती है। Gpi से बाहर निकलने के बदले में, Genoese समूह पैसा नहीं माँगता है, लेकिन Camfin का एक और 13%, जिसमें से यह पहले से ही 12% का प्रत्यक्ष शेयरधारक है। इस तरह मलाकाल्ज़ा एक रणनीतिक अवरोधक अल्पसंख्यक बना सकता है जो ट्रोंचेटी बर्दाश्त नहीं कर सकता। इसलिए सूखी नहीं, वकीलों और बैंकों की राय से सुकून मिलता है: समझौतों का कथित उल्लंघन, मालाकल्ज़ द्वारा विरोध किया गया, नहीं हुआ।
अब क्या हो? Malacalzas के लिए यह आसान है, जो निवेश पर असतत पूंजीगत लाभ से अधिक पर कागज पर भरोसा कर सकते हैं, बाजार और जज के सामने दोनों लड़ाई करना चाहते हैं। हालांकि, पियाजा अफारी में, मोराटिस से शुरू होने वाले ट्रोंचेटी के ऐतिहासिक सहयोगियों द्वारा मजबूत किए गए एक प्रभाव-सबूत मोर्चे के साथ आक्रामक टकराएगा। 2013 के मध्य से पहले, सर्वोत्तम मामलों में, कानूनी चुनौती का समाधान नहीं किया जाएगा। हालांकि, तब तक ट्रोंचेटी को एक समाधान मिल सकता है।
समस्या का समाधान क्या है? जीपीआई जैसी गैर-सूचीबद्ध और अतरलक्षित कंपनी में निवेश करने के इच्छुक भागीदार को ढूंढना लगभग असंभव है। लेकिन Mtp Sapa, जिसके पास Gpi का 55% है, अत्यधिक तनुकरण के दंड के तहत, Camfin में विलय के साथ आगे नहीं बढ़ सकता है। लेकिन, इन दिनों, पहले से संपर्क किए गए सॉवरेन वेल्थ फंड सहित कोई भी (हमेशा मौजूद कतर से शुरू), ऐसे निवेशों के लिए प्रतिबद्ध होने का इरादा नहीं रखता है जो कोई रास्ता नहीं देते हैं।
सर्कल को स्क्वायर करना, जिस पर वित्तीय विज्ञान के कई कीमियागर काम कर रहे हैं, इसलिए केवल ब्रिजिंग सॉल्यूशंस से ही गुजर सकते हैं। यानी, Gpi में एक बॉन्ड इश्यू एक नए पार्टनर के लिए आरक्षित है जो पूर्व-निर्धारित तिथि और मूल्य पर Camfin (या Pirelli) सिक्योरिटीज में रूपांतरण के लिए प्रदान करता है।
कीमत और रूपांतरण के लिए निर्धारित समय सीमा से शुरू होने वाले तौर-तरीकों दोनों के लिए यह एक आसान समाधान नहीं होगा। लेकिन यह मार्को ट्रोंचेटी प्रोवेरा के लिए मुख्य मार्ग प्रतीत होता है, जो मेडिओबांका और अन्य सिस्टम बैंकों के भरोसे पर भरोसा कर सकते हैं।
