LA LIMPIEZA DE UNICREDIT HACE BRILLAR A MILÁN. CHINA TEMBLA POR LA BURBUJA DE COBRE. TOKIO -2,5%
Milán avanza, bajo el impulso de Unicredit. Piazza Affari cerró al +0,39% después de haber tocado un nuevo máximo desde junio de 2011 (+10,7% desde principios de 2014) durante la sesión. Frankfurt + 0,46% rebotes, tras una semana de descensos por el síndrome de Ucrania. Estas son las únicas señales positivas en torno a los mercados donde soplan vientos negativos y amenazantes.
En resumen:
– Asia está en fuerte caída esta mañana. La Bolsa de Tokio cae un -2,5%, que ahora mira con aprensión la próxima subida del IVA y cuenta con la fortaleza del yen. Hong Kong -1,7% y los otros mercados principales también cayeron.
– Índices también a la baja en Wall Street. Al cierre de la sesión, el índice Dow Jones perdía un 0,41%, el S&P 500 un 0,51% y el Nasdaq un 0,63%.
– Frankfurt recupera unas posiciones +0,46%, desde hace días bajo el efecto del factor Ucrania. En rojo París -0,48%, Madrid -0,29% y Londres -0,06%.
Pero, ¿cuáles son los riesgos en el horizonte más allá de la crisis de Ucrania?
SÍNDROME DEL COBRE EN LAS FINANZAS CHINAS
Los últimos temores, pero quizás los más amenazantes, provienen de China, o más bien de los efectos de la desaceleración de Beijing en todas las listas de precios, comenzando por el cobre, que ha caído a su nivel más bajo desde 2010 y el hierro (respectivamente -8% y -9%). El fenómeno se explica en parte por la ralentización de la demanda de la industria china, pero la verdadera preocupación es de carácter financiero: los futuros sobre materias primas, encabezados por el cobre, han sido ampliamente utilizados en los últimos años como colateral para garantizar préstamos otorgados por shadow finance ( o no bancarios), hoy en riesgo de incumplimiento. Tras la insolvencia de Cao Solar, ayer quedaron suspendidas acciones y bonos de una empresa eléctrica, Baobian, y cunde la sospecha de que la burbuja de los préstamos fáciles está a punto de estallar. También porque parte del colateral se ha utilizado para especular con divisas. El riesgo es que, tras las recientes caídas del yuan, los bancos se vean obligados a solicitar más garantías para los préstamos existentes o, alternativamente, solicitar el reembolso y liberar las garantías.
NUEVA YORK, INVESTIGACIÓN CRIMINAL SOBRE GM
Muy esperada por la reacción de Wall Street ante el lío judicial en el que se encuentra envuelto. Ayer por la noche, el Departamento de Justicia estadounidense decidió abrir una investigación penal sobre la empresa, culpable de haber ocultado, con la complicidad (o la falta de control de los organismos federales) de los organismos federales que se ocupan de la seguridad. El caso se refiere a los incendios del Chevrolet Cobalt y otros modelos de la empresa de Detroit que provocaron 31 accidentes con 13 víctimas, según la acusación de los fiscales de Nueva York. El caso corre el riesgo de involucrar a la antigua alta dirección de la casa, empezando por el ex director general Ackermann, pero sobre todo afecta a Mary Barra, la nueva número uno, ya jefa de fabricación.
TODOS LOCOS POR LA PRUEBA DE ESTRÉS UNICREDIT A PRUEBA DE ESTRÉS
Unicredit fue el protagonista absoluto, a nivel mundial, de la sesión de ayer, con un balance que es la mejor prueba de la atención y determinación con la que los bancos italianos afrontan el European Asset Quality Review.
El grupo bancario anunció que cerró 2013 con unas pérdidas netas de 14 millones de euros tras provisiones extraordinarias de préstamos por 7,2 millones y otros 9,3 millones de ajustes de fondo de comercio. Gracias a estas medidas, Unicredit va camino de ser el banco más sólido del Viejo Continente con un ratio de cobertura de morosidad del 52%, es decir, en el nivel precrisis y entre los mejores de Europa. El Common Equity Tier (índice de solidez del capital) se sitúa en el 10,4% (9,4% con la introducción de los métodos contables de Basilea III).
El anuncio de la salida a bolsa de Fineco y la posible venta del Banco de Gestión de Crédito tuvo gran consenso. El dividendo de 0,10 euros por acción y el objetivo de beneficio neto de 2014 (6,6 millones en 2018 siguiendo el plan de tres años) también superaron las expectativas del mercado. La acción, que comenzó tranquilamente con un mínimo de 5,89 euros (un 2,4% menos), cambió de rumbo abruptamente inmediatamente después de la publicación de los resultados y cerró con una subida del 6,4% a 6,42 euros, el nuevo máximo desde octubre de 2011.
CAMBIA LA GOBIERNA DE BPM, HOY MPS DA LOS NÚMEROS
Para Jim O'Neill, el inventor de las siglas BRICS, los bancos italianos son negocios. Y los préstamos morosos que las entidades se preparan a vender lo son aún más. O'Neill destacó que en esta fase "los inversores están buscando oportunidades y si las pruebas de estrés se perciben como creíbles, incluso la morosidad se verá como una oportunidad como, por otro lado, ya ha ocurrido en España". El comentario de O'Neill es una confirmación de la atención con la que los grandes inversores siguen la campaña de las cuentas de los bancos italianos.
Mientras tanto Mps, que hoy dará a conocer los resultados aprobados en el consejo de administración de ayer, subió un 2,56% Los analistas prevén unas pérdidas cercanas a los 900 millones. Mediobanca se mantuvo sin cambios en 7,71 euros, Ubi perdió 0,08%, por perdió 0,31%, Banco Popular –0,57%, Intesa -1,49%.
Bpm también cae -1,76%, sin embargo, antes de los resultados anunciados por la noche junto con las noticias sobre la gobernanza, en línea con las solicitudes de algunos accionistas, comenzando por Raffaele Mincione. Ahora la ampliación de capital parece menos difícil. El banco de Piazza Meda cerró 2013 con un beneficio neto de 29,6 millones, frente a una pérdida de 429,7 millones en 2012. Neto de no recurrentes, el resultado fue de 78 millones, frente al rojo de 62 millones del año anterior.
La reforma prevé la reducción del número de miembros del consejo de supervisión de 17 a 13. El número de miembros del consejo de administración pasa a ser siete (de cinco). En ambos directorios, el "componente independiente" está creciendo: nueve de los 13 miembros del consejo de supervisión (y la mayoría de los comités de nominación y remuneración) serán elegidos por un voto. Para la designación del CDG se requerirá el voto favorable de al menos dos miembros del consejo de supervisión de los fondos. También se han aumentado los umbrales de participación en el capital: se eleva el límite al 1% (desde el 0,5%) y hasta el 3% para las fundaciones.
Entre y aseguradoras en gran efervescencia UnipolSai +3,07% : el mercado empieza a apostar por los resultados de 2013. La compañía dará a conocer los resultados de 20 el 2013 de marzo La previsión media de los analistas apunta a un beneficio de 477 millones: será la vuelta al beneficio tras cuatro años consecutivos de pérdidas . Desde principios de 2014, la acción ha ganado aproximadamente un 9%.
BTP, LLEGÓ EL AÑO INDEXADO DE XNUMX AÑOS
Las subastas de mitad de mes arrancan hoy: comienzan con 7 millones de BOT a 12 meses, mientras que el jueves 13 será el turno de las de medio-largo plazo, con una oferta entre 6 y 7,75 millones. Las perspectivas son buenas: ayer el diferencial entre el BTP a 175 años y el Bund alemán era de 3,40 puntos básicos, en línea con la fecha de cierre, con una rentabilidad del 167%. El diferencial entre los Bonos españoles y los bonos alemanes es de 3,32 puntos, para una rentabilidad del bono ibérico del XNUMX%.
Pero la verdadera noticia se refiere al lanzamiento del nuevo índice italiano a XNUMX años vinculado a la inflación de la eurozona, para el que el Tesoro italiano anunció ayer que había dado el mandato a un pool de bancos. El objetivo es explotar el gran interés de los inversores institucionales por el papel italiano y por este tipo específico de instrumento.
LOS SERVICIOS FUNCIONAN, LAS TELECOMUNICACIONES SE DETIENEN
Interés continuo en los servicios públicos municipales. Tras el sprint de los últimos días de A2A, otro 0,9% más, saltó a la fama ayerAcea sprint up 8,3% tras la presentación del plan de negocio: los objetivos de crecimiento superan las expectativas de los analistas. Enel cayó un 0,2%, Enel Green Power perdió un 0,5%.
Beneficios tomados Telecom Italia -0.97%. El día de ayer el Directorio procedió a integrar la agenda de la asamblea de accionistas a solicitud de Findim Group. En particular, según nota, el tema incluido es el siguiente: 'Designación por la Asamblea de Accionistas del Presidente del Directorio'. El directorio recomienda a los accionistas que presenten las listas que indiquen el candidato cuyo nombramiento -sujeto a elección del directorio- proponen para el cargo de presidente del directorio. Queda entendido, agrega la nota, que, en caso de que la asamblea de accionistas no designe (mediante acuerdo con la mayoría absoluta de las acciones presentes en la asamblea), la elección del Presidente se hará directamente por el directorio, según lo previsto en los estatutos sociales.
CUCINELLI Y FERRAGAMO BIEN, MAL YOOX
Tendencia alternativa para el lujo, en plena campaña de presupuesto. Brunello Cucinelli compensó la caída anterior, subiendo un 5,02%, beneficiándose de la doble mejora de Mediobanca Securities (de bajo rendimiento a neutral) y Kepler Cheuvreux (de mantener a comprar). Los resultados de 2013 estuvieron en línea con las expectativas de los analistas pero sobre todo este año se confirmó un crecimiento de dos dígitos en facturación y EBITDA, un dato alentador considerando las difíciles condiciones climáticas en Norteamérica y la compleja base de comparación.
Salvatore Ferragamo +1,2%. La compañía cerró 2013 con un beneficio neto del grupo de 150 millones de euros, (+43%). Los ingresos fueron 1.258 millones de euros (+9% sobre 2012 a tipos de cambio corrientes, +11% a tipos de cambio constantes), Ebitda 260 millones (+14%), Ebit 219 millones (+13%). El consejo de administración propondrá a la junta de accionistas un dividendo de 0,40 euros por acción ordinaria, frente a los 0,33 euros de 2012 (+21%). En lo que respecta al año en curso, señala la nota corporativa, "la evolución de los negocios en los primeros meses del año confirma, en ausencia de perturbaciones particulares del mercado, una expectativa de mayor crecimiento".
Tod's +0,05% cerró 2013 con un beneficio neto de 133,78 millones de euros, un 8% menos que los 145,461 millones del año anterior e inferior al consenso. Entre los peores títulos del Ftse Mib una vez más Yoox que pierde un 1,56% hasta los 30,9 euros con alguna toma de beneficios tras el buen comportamiento del último periodo.
Geox cerró con una caída del 3,9% a 3,342 euros, el peor valor de hoy en Piazza Affari. Mediobanca mantiene la cautela y reitera la recomendación Underperform con un precio objetivo de 2,2 euros. Los analistas creen que el consenso de los analistas es demasiado optimista y que ya descarta el pleno éxito del plan 2014-2016.
OFERTA DE AGUA POTABLE DE IREN
También vale la pena señalar:
Iren Acqua Gas y Società Metropolitana Acque Torino han acordado promover conjuntamente una oferta pública de adquisición voluntaria de la totalidad de las acciones de Agua potable. La OPA, de 1,05 euros (prima del 15% sobre la cotización de ayer) tiene como objetivo la exclusión de cotización de las acciones ordinarias con el objetivo de potenciar las sinergias en el sector.
Las fuertes compras en De Longhi, un 5,87% más, recibiendo la compañía varias críticas positivas de algunas casas comerciales gracias a las buenas cuentas de 2013.
El derrumbe no se detiene Moleskine que perdió un 3,45%: Mediobanca Securities rebajó la recomendación sobre la acción de superior a inferior, pasando el precio objetivo de 2,1 a 1,58 euros.
La fiscalía de Milán notificó a un Limpiadora escrito de garantía en los términos de la ley 231/2001, en relación con los delitos presuntamente cometidos contra exdirectivos de la sociedad entre el 23 de febrero y el 19 de marzo de 2009, antes del acuerdo de reestructuración de deuda. Risanamento lo comunica en una nota. En detalle, la acusación se refiere a los delitos de manipulación del mercado y obstrucción a la autoridad de control imputados a Luigi Zunino, Franco Bonelli, Salvatore Mancuso y Oliviero Bonato.
