La guerra comercial se cobró su primera víctima. Gary Cohn, exjefe de gabinete de los asesores económicos de Donald Trump, renunció en abierto desacuerdo con la decisión del presidente de elevar las barreras arancelarias al acero y al aluminio. Wall Street sintió el pellizco: Cohn, ex Goldman Sachs, ya candidato en verano a dirigir la Fed, era considerado uno de los referentes del mercado en la administración. Pero Trump, que se limitó a tuitear que “esta Casa Blanca está llena de energías que van y vienen. Me gustan los contrastes entre mis hombres”, decidió abrazar la línea dura: la guerra comercial a gran escala entre Estados Unidos y el resto del mundo, a estas alturas, parece inevitable. Un chubasco de agua fría para Wall Street, que ayer había apostado por una suave evolución de la línea presidencial.
FUTUROS S&P -1% TRAS LA RENUNCIA DE COHN
La renuncia de Cohn, el artífice del plan de recorte de impuestos de la administración Trump, se produjo esta noche, con los mercados estadounidenses ya cerrados. Pero esta mañana el futuro del índice S&P500 apunta a una caída del 1%. La noticia anuló en Asia el efecto positivo del anuncio de la próxima reunión entre los presidentes de las dos Coreas, la primera en 11 años.
DOWN TOKYO, SEÚL NO CELEBRA EL ENCUENTRO CON KIM
La Bolsa de Valores de Tokio empieza a cerrar a la baja un 0,7%. El yen, considerado moneda refugio, se fortalece. El cruce con el dólar sube a 105,7 dólares, desde los 106 de ayer. Ayer el gobernador del Banco de Japón, en la audiencia en el Parlamento en vísperas de la cumbre del instituto, fue categórico: la política monetaria no cambia, los estímulos qe no se tocan.
Las otras plazas han perdido terreno. Seúl también registró un ligero descenso (-0,2 %) a pesar de las señales de relajación con Kim. Hong Kong -0,4%, Bombay -0,1%, Sídney -1,1%. Solo el CSI 300 de las listas de Shanghái y Shenzhen (+0,1%) mostró un modesto aumento.
La incertidumbre en torno a los aranceles afectó el estado de ánimo de Wall Street incluso antes de la renuncia de Cohn. El Dow Jones (+0,04%) está casi plano, el S&P 500 (+0,26%) y el Nasdaq (+0,56%) suben.
Nótese la caída de Qualcomm (-2,9%). El organismo de seguridad del gobierno ha iniciado una investigación sobre los riesgos potenciales de la oferta de 117 millones realizada por el fabricante de chips por parte del competidor Broadcom, domiciliado en Singapur.
DÓLAR Y PETRÓLEO A LA BAJA. SAIPEM VUELA AL ÁREA DE NEGOCIOS
El dólar volvió a caer esta mañana, cotizando a 1,2420 frente al euro. La Letra del Tesoro a 2,85 años se fortaleció, con el rendimiento hasta el 2,88%, desde el XNUMX% de ayer.
Petróleo a la baja esta mañana en los mercados asiáticos: -0,7% hasta 65,3 dólares el barril. La Administración de Información de Energía elevó su pronóstico para la producción de crudo de EE. UU. a 10,7 millones de barriles por día, un nivel nunca visto en la historia.
La industria petrolera requerirá inversiones de aproximadamente $ 20 billones durante los próximos 25 años para satisfacer la demanda y la disminución de los campos. Es la estimación del director ejecutivo de Aramco, Amin Nasser.
En Piazza Affari crecimiento final de Saipem (+3%), ya un 2% antes de la publicación de las cuentas. La compañía confirmó sus objetivos para 2018: ingresos de 8 millones de euros, deuda hasta 1,1 millones. Nuevos contratos a 2,7 millones de euros, mucho mejor de lo esperado. Tras los datos de 2017, Banca Akros confirmó la recomendación de compra sobre la acción y el precio objetivo en 4,6 euros. Tenaris +0,9%, Eni +1%.
EL MILÁN VUELVE A REBOTAR POR ENCIMA DE LOS 22 MIL
Jornada positiva para los mercados europeos impulsada por la industria del automóvil al coincidir con el inicio del Salón del Automóvil de Ginebra.
La Bolsa de Valores de Milán fue la más animada, superando la marca de los 22. El índice Ftse Mib cerró con una subida del 1,75% a 22.074,14 puntos. El índice Star lo hizo aún mejor (+1,86%).
Las otras bolsas de valores europeas se ralentizan al final. Sin embargo, las principales listas europeas cerraron en terreno positivo a excepción de Madrid (-0,45%). Frankfurt avanzó un 0,19%, París un 0,06%. Fuera de la Eurozona, Londres lo está haciendo mejor (+0,43%).
Los mercados ya están atentos a la reunión de mañana del directorio del BCE. En la rueda de prensa de Mario Draghi a las 14.50 horas no se esperan noticias sobre tipos de interés. Sin embargo, no se excluye un cambio en la orientación sobre compras donde se establece que estas pueden aumentar nuevamente en caso de necesidad.
ISTAT PROMUEVE LA RECUPERACIÓN, MOODY'S Y FITCH EN ALERTA
La nota mensual de Istat contribuyó a favorecer la recuperación de la bolsa italiana: “En una situación económica internacional positiva – leemos – la economía italiana mantiene un perfil expansivo”. El indicador adelantado se mantiene "estable en niveles altos, lo que confirma el mantenimiento de un escenario macroeconómico favorable para los próximos meses". Los últimos datos a los que se refiere el informe son, por tanto, los publicados el pasado viernes, relativos al PIB del cuarto trimestre de 2017.
Por otro lado, crece la preocupación de las agencias de rating. Una nota de Moody's señala que el resultado de las elecciones italianas del domingo agrega elementos de desafío estructural a la economía y las finanzas públicas del país. "Los planes fiscales detallados del nuevo gobierno serán muy relevantes para la dirección del perfil crediticio de Italia", dijo. En particular, se prestará mucha atención a cualquier iniciativa para debilitar las reformas en el mercado laboral y las pensiones. Actualmente, la agencia tiene una calificación de Baa2 para Italia con perspectiva negativa (solo dos escalones por debajo del umbral del grado de inversión). La primera fecha para la revisión cae el 16 de marzo pero es más "probable" que la decisión pueda tomarse el 7 de septiembre.
Fitch también podría tomar una decisión al respecto el 16 de marzo (el 31 de agosto es otra fecha útil).El resultado de las elecciones, dice una nota, "dificulta la formación de un gobierno estable, aumenta la posibilidad de algunos y debilita aún más la perspectivas de reformas estructurales". Las implicaciones de política económica se harán más claras a medida que avancen las negociaciones sobre el nuevo gobierno, "sin embargo, creemos que ahora es más probable cierta flexibilización fiscal, lo que limitará la reducción de la deuda pública", dice la agencia que actualmente tiene un BBB calificación soberana de Italia, con perspectiva estable.
EL SPREAD VUELVE A 132 PUNTOS, PRIMERAS SUBASTAS DESPUÉS DE LA VOTACIÓN
Los BTP se ralentizaron finalmente, anulando la subida tras haber encontrado durante la jornada los niveles de spread preelectorales, perdidos tras la instintiva ampliación de ayer.
El diferencial entre el BTP a 10 años y su homólogo alemán desciende hasta los 132.60 puntos básicos, un -2,57 %, mientras que la rentabilidad, tras tocar ayer un máximo del 2,14 %, el más alto desde mediados de octubre, desciende hasta los 2,03 y vuelve a cerrar entonces en el definitiva al 2,10%.
Tras un peor rendimiento inicial de los BTP frente a los bonos españoles, al final el diferencial relativo se mantuvo sin cambios en los 62 puntos, un nivel en cualquier caso cercano al nivel más alto desde finales de enero.
España colocó 4,92 millones de bonos a 6 y 12 meses, mientras que de Alemania llegaron un total de 791 millones de bonos indexados en 2026 y 2030.
La semana en el mercado primario continúa hoy con la oferta de 4 mil millones de bonos del gobierno alemanes a cinco años (Bobl).
Hoy, con los mercados cerrados, llegarán los primeros detalles de las subastas italianas de mediados de marzo, la primera prueba postelectoral para Hacienda. Para el lunes 12 Intesa Sanpaolo espera la oferta de BOTs a 12 meses por 6,5 millones (cifra similar a la que vence) y seguir hasta 8 millones de papel a medio-largo plazo, incluyendo el nuevo BTP a 7 años en marzo de 2025.
TIM, SINGER PIDE MÁS INDEPENDIENTES DE LA JUNTA
El impulso alcista se vio acentuado por los estallidos entrantes de algunas empresas de primera línea.
La cobertura ciertamente pertenece a Telecom Italia: +5.95% a 0,77 euros pendiente del examen de las cuentas y el plan de negocio aprobado anoche por la Junta. Pero el motivo del salto a la Bolsa está ligado a la noticia, confirmada a petición de Consob, de que la dirección de Elliott, la compañía financiera controlada por Paul Singer (34 millones de dólares en activos gestionados), ha armado un paquete de Tim acciones ordinarias que no excedan, a partir de hoy, los umbrales que imponen la divulgación de conformidad con las leyes italianas aplicables', es decir, el 5 por ciento” al que debe agregarse una participación “significativa” de los ahorros. “Aunque Elliott puede aumentar aún más su participación en Telecom Italia (y en cuyo caso divulgará los umbrales superados de acuerdo con la ley italiana), no está buscando y no buscará hacerse con el control de Telecom Italia”, continuó un portavoz. .
El objetivo de Singer, conocido por el público italiano por financiar a los propietarios chinos del AC Milan (que deberán devolverle 303 millones) y por su tira y afloja con Hitachi en San Ansaldo, es reunir más votos que Vivendi (fuerte por un 23,9 %). ) al movilizar inversores institucionales, en torno al 40% del capital, descontentos con la gestión de la empresa, empezando por los conflictos de interés entre Vivendi y Mediaset, propiedad de los franceses en un 29,9%.
Por su parte Mediaset repunta (+3,5%) tras la caída postelectoral.7
MOODY'S PROMUEVE FCA, MARELLI SPIN-OFF A LA VISTA
Fiat Chrysler también subió con fuerza (+5,67%) por encima de los 17 euros el día de la rueda de prensa de Sergio Marchionne en el Salón del Automóvil de Ginebra. Muchas noticias del día, incluso al margen de las palabras del director general. Esta mañana Moody's elevó la calificación de Fiat Chrysler en un escalón, a Ba2 desde Ba3, perspectiva estable. Los analistas motivan el aumento con "mejoras significativas en sus indicadores crediticios en los últimos tres años, especialmente el desapalancamiento". Además, los analistas estadounidenses prevén "la continuación de un sólido desempeño operativo en el año en curso, basado en la renovación de una gran cantidad de productos de alto margen en el segmento de SUV y pick-up".
En el frente de Magneti Marelli, la agencia Reuters informó en cambio que el grupo llevará a cabo la escisión de la filial a través de una cotización en Bolsa que no contempla la captación de recursos frescos mediante la venta de nuevas acciones.
También estuvo presente Cnh Industrial (+2,5%) que se benefició de la recomendación de rendimiento superior confirmada de Mediobanca Securities sobre la acción, con un precio objetivo de 13 euros.
FUEGOS ARTIFICIALES DE FINECO, LOS BANCOS COMIENZAN DE NUEVO
La gestión de activos es buena. FinecoBank (+3,9% al cierre) registra un incremento del 4,12% hasta los 9,968 euros tras la publicación del dato de entradas netas de febrero, positivo por 609 millones de euros (+33% respecto al mismo mes de 2016). Acimut +2,5%.
Los bancos han recuperado terreno, tras la caída registrada el lunes. El índice de institutos italianos subió un 1,7% frente a una ganancia del 0,3% del Stoxx europeo para el sector. Sobre todo destacan Banco Bpm (+2%) y Bper (+2,7%). Mediobanca ganó un 1,6% después de que Deutsche Bank comenzara a cubrir la acción con una 'compra'. Unicredit +2,3%, Intesa Sanpaolo +0,9%.
LAS ESTRELLAS BRILLAN. LUCCICA DE' LONGHI
En el resto del catálogo destacan varios de mediana/pequeña capitalización. Salini Impregilo sube un 7%.
Trevi +6%, Mondadori +4%, Emak +5%, Isagro +5%, Geox +4%.
De'Longhi +7%. Berenberg subió la recomendación a Comprar.
En territorio negativo solo Luxottica (-1,77%) que compró el 67% de la empresa japonesa Fukui Megane, y Ferragamo (-0,7%).
