“El gobierno corporativo es un elemento clave para restaurar la confianza en los mercados de capital, pero también para cerrar la brecha entre el creciente flujo de ahorro y la creciente necesidad de inversión necesaria para sostener el crecimiento”. Como Gabriele Galateri de Génova, Presidente del Comité de Gobierno Corporativo y de Assicurazioni Generali, presentó el foro de discusión anual sobre el "estado del arte" del Gobierno Corporativo en Italia que se inauguró en Milán y finalizará el viernes 2 de diciembre.
El tema cobra más actualidad que nunca en tiempos de gran incertidumbre como el actual y no es casualidad que el Presidente de la República Sergio Mattarella subrayó cuánto "las buenas prácticas de gobierno corporativo han demostrado ser un pilar fundamental de la constitución económica de los países maduros". países y poder contribuir a la salud de los mercados, especialmente en periodos de alta incertidumbre y volatilidad”. Galateri, por su parte, también mencionó los nuevos temas emergentes. “En primer lugar -observó- existe la necesidad de calibrar mejor los estándares de gobierno corporativo de las llamadas empresas en crecimiento” para que sean “adecuadas a sus características particulares y al mismo tiempo capaces de dar confianza a los inversores”. El segundo desafío es el gobierno corporativo de los intermediarios financieros. Para estas personas, las reglas de supervisión emitidas por los reguladores se están ampliando a temas como la remuneración, la gestión de riesgos, la composición y estructura de los directorios, siguiendo un enfoque regulatorio de "comando y control" que -observó Galateri- es "inusual en materia de gobierno corporativo". . En este caso “el desafío es encontrar un equilibrio entre la necesidad de evitar fallas en el gobierno corporativo, especialmente para los intermediarios de importancia sistémica que contribuyeron a la crisis financiera, y la necesidad de garantizar que las estructuras de gobierno corporativo de estas entidades puedan evolucionar y diversificarse. a fin de fomentar la competencia efectiva”.
Apoyando la discusión en el evento de dos días en Milán está el nuevo estudio sobre "Gobierno Corporativo en Italia: autorregulación, remuneración y cumplir o explicar (año 2016)" publicado por Asónime y creado con Emittenti Titoli, desde 2001. Constituye un punto de referencia a través del análisis de los informes sobre gobierno corporativo y remuneración publicados por las sociedades cotizadas italianas para proporcionar información sobre su sistema de gobierno.
La encuesta de 2016 cAbre las 227 empresas italianas, cotizadas a 31 de diciembre de 2015 en el mercado MTA gestionado por Borsa Italiana, cuyos informes estaban disponibles a 15 de julio de 2016: la cobertura de la lista de precios es sustancialmente completa. Adjunto publicamos el extracto de las "Notas y Estudios" que ofrece una visión general del gobierno de las sociedades cotizadas, examinando el grado de su
la adaptación a la mayoría de las recomendaciones contenidas en el Código de Autorregulación (ed. 2015) y prestando especial atención a la aplicación del principio de cumplir o explicar con referencia a las recomendaciones cuya aplicación pueda observarse objetivamente. Finalmente, la encuesta también proporciona un análisis detallado de la retribución de los órganos de administración y control,
resumiendo las principales valoraciones con referencia a las políticas adoptadas por los emisores y la remuneración real
pagados a los miembros individuales de los órganos corporativos.
La encuesta muestra que la cantidad y calidad de la información facilitada por las sociedades cotizadas sobre las modalidades de aplicación del Código de
la autodisciplina son generalmente elevadas y en progresiva y constante mejora, tanto en el caso de alineación como en el caso de total o
desalineación parcial con las recomendaciones del Código.
La aplicación de muchas recomendaciones es sustancialmente integral. Los casos de desviación suelen ir acompañados de
explicaciones razonadas que se destacan claramente a los inversores, permitiéndoles evaluarlas y sacar las conclusiones pertinentes
conclusiones sobre sus decisiones comerciales y/o compromiso con los emisores en cuestión.
Para algunas recomendaciones, todavía hay un grado particularmente alto de no implementación, así como una calidad más baja.
de la información y explicaciones aportadas para justificar su no aplicación. Las áreas más significativas de preocupación por la mejora
el papel del consejo de administración y de la comisión de nombramientos, así como algunos aspectos específicos de las políticas de remuneración
de los administradores.
Anexos: Gobierno Corporativo en Italia, 2016
