Con las elecciones, los mercados volvieron a la agitación y el diferencial levantó la cabeza mucho más allá del umbral "Monti" de 287 puntos. Al final de la semana, las tensiones en el diferencial Btp-bund volvieron a rondar los 300 puntos después de que el presidente del BCE, Mario Draghi, tranquilizara: "Los mercados entienden que estamos en una democracia y, tras un momento inicial de excitación, ahora me parece que están de vuelta en las mismas condiciones que antes de las elecciones”. Sin embargo, la sacudida de febrero fue suficiente para enviar al rojo el comportamiento de las listas de precios desde principios de año.
De hecho, el Ftse Mib se ha comido los aumentos logrados en enero. y cerró el mes de febrero con una caída del 8,7%, llevando el desempeño del bimestre a -2,2%. Mientras tanto la volatilidad del índice casi se duplicó en comparación con principios de 2013. La actualización mensual de la Borsa Italiana, de hecho, indica que la volatilidad se ha disparado hasta alrededor del 30% en comparación con los niveles de enero, cuando se situó en torno al 17% con picos del 20%. Por ahora, la situación no está fuera de control, no es comparable a la fuga de inversores y capitales de Italia hace un año, frenada luego por los cartuchos del BCE (con el programa OMT).
De momento podemos hablar de una “corrección técnica”, como subrayó en los últimos días en una entrevista con Firstonline Claudia Segre, secretaria general de Assiom Forex. Pero sin una solución para gobernar el país (y la resolución de varios problemas de crecimiento que vienen arrastrando desde hace tiempo) el veredicto de los mercados podría ser más drástico. "Elecciones inconclusas" es la sentencia de Fitch que llegó el viernes con los mercados cerrados: la agencia, la única que aún no había rebajado la sentencia sobre Italia de las tres hermanas del rating (las otras son Moody's y S&P), recortó el crédito calificación crediticia a BBB+ con perspectiva negativa de A-. Básicamente, para Fitch estamos un par de pasos por encima del nivel basura. S&P ya había elevado la calificación a este nivel antes de las elecciones italianas (y aseguró que la incertidumbre postelectoral no afectará la calificación) al igual que Moody's ya la había reducido a Baa2. Después de las elecciones, este último subrayó que puede considerar una rebaja de Italia en caso de que haya un empeoramiento material de las perspectivas económicas del país.
A la espera de entender si la corrección se convertirá en algo peor, comencemos a hacer balance del campo de batalla de febrero. La propagación voló sobre 320 puntos básicos con picos de más de 350. Numerosos cadáveres en Piazza Affari. En el Ftse Mib los bancos colapsan con Unicredit perdiendo un 16,4%, seguido de cerca por Intesa Sanpaolo con -16,3% y Banco Popolare -14,6%. Seguido por el Bper -13,9%, Monte dei Paschi di Siena -13,7%, hundido también por los convulsos acontecimientos del caso Alejandría. y Mediobanca -12,7%. Una excepción es el Bpm que se ubica entre los diez primeros valores del Ftse Mib con un aumento del 5,9%. Sin embargo, los mayores golpes los registró Telecom Italia -22,9% y Finmeccanica -21%. A2A -14,2% y Enel -13,8% también estuvieron entre los diez valores con mayor caída.
Por otro lado, el lujo se destaca en la canasta principal, construcción y alimentación. Salvatore Ferragamo destaca con un +12 %, mientras que Tod's archives un +9,9 % y Luxottica un +3,7 %. Las empresas de cemento y construcción de Buzzi Unicem se encuentran entre las diez principales acciones en términos de rendimiento, con una segunda mejor acción de +11,45 en Ftse Mib e Impregilo +5,3%. Autogrill (+8,5%), Prysmian +6,6%, Campari +5,3% y Terna +2,7% también se comportaron bien.
Los mejores resultados de toda la lista son en lugar de Gemina ahorros +51,3 %, Seat Pagine Gialle ahorros +43,2 %, Frendy Energy +38,7 %, Tesmec +20,8 %, D'Amico +19,9 %. Las acciones más negociadas por facturación fueron Unicredit, Eni, Intesa, Enel, Generali.
