স্ট্রেস পরীক্ষার ব্যবস্থাও সম্পদ ব্যবস্থাপনা শিল্পের পথে রয়েছে। মিউচুয়াল ফান্ডের তারল্য, আর্থিক লিভারেজের ব্যবহার, সিকিউরিটিজ ধার দেওয়া এবং বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনার অপারেশনাল ঝুঁকি সম্পর্কে আর্থিক স্থিতিশীলতা বোর্ড বছরের শুরুতে জারি করা সুপারিশের পর, সম্পদ ব্যবস্থাপনা কোম্পানিগুলি ইতিমধ্যেই সমস্ত পদ্ধতি অধ্যয়ন এবং বাস্তবায়নের জন্য কাজ করছে। যা তাদের সম্ভাব্য আর্থিক বাজারের ধাক্কা মোকাবেলা করার ক্ষমতা প্রদর্শন করতে এবং সর্বোপরি, পদ্ধতিগত আর্থিক সংকট সৃষ্টির ঝুঁকি কমিয়ে তারল্য পরিচালনা করার অনুমতি দেবে। তাই গুরুত্বপূর্ণ হবে নতুন ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা পদ্ধতির সংজ্ঞা এবং সক্ষম কর্তৃপক্ষ কর্তৃক আর্থিক স্থিতিশীলতা বোর্ডের সুপারিশগুলি কীভাবে বাস্তবায়িত হবে সে সম্পর্কে একটি কথা বলার জন্য একটি লবিং কার্যকলাপ চালানোর জন্য ব্যবস্থাপনা কোম্পানিগুলির সম্ভাব্যতা।
এগুলি হল CACEIS দ্বারা আয়োজিত কনফারেন্স উপলক্ষে বিতর্কিত বিষয়গুলি, ক্রেডিট এগ্রিকোল গ্রুপের সম্পদ পরিষেবা, মর্নিংস্টার ইতালির সাথে অংশীদারিত্বে, বিনিয়োগের উপকরণগুলির উপর স্বাধীন গবেষণায় একটি নেতৃস্থানীয় সংস্থা, যার কার্যপ্রণালী উন্মোচন করেছিলেন এর ব্যবস্থাপনা পরিচালক জর্জিও সোলসিয়া। CACEIS ব্যাংক, ইতালি শাখা।
জিটিলো অ্যাসোসিয়েটি ল ফার্মের সিনিয়র কাউন্সেল লরেঞ্জো ম্যাচিয়া, কীভাবে "আর্থিক স্থিতিশীলতা বোর্ডের সুপারিশগুলি তহবিলের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য স্বচ্ছতা এবং প্রকাশের অভ্যন্তরীণ ব্যবস্থাগুলিকে শক্তিশালী করার দিকে জোর দেয়, উল্লেখ করে যে তথ্য লিখিতভাবে সরবরাহ করা উচিত এবং এমনভাবে উপস্থাপন করা হয়েছে যাতে বিনিয়োগকারীর কাছে বোধগম্য হয়, পরবর্তীটিকে বিভিন্ন ধরনের তহবিলের মধ্যে বেছে নিতে সাহায্য করে বিশেষ করে তারল্য ঝুঁকি পরিচালনার জন্য ব্যবহৃত সরঞ্জামগুলির ভিত্তিতে, যেমন তারল্য সীমাবদ্ধতার অস্তিত্ব এবং উপযুক্ত এবং মানিব্যাগের বৈচিত্র্যময় রচনা। যাইহোক, সবচেয়ে আকর্ষণীয় পয়েন্টগুলির মধ্যে একটি হল যে জাতীয় কর্তৃপক্ষকে বিশেষ করে নেতিবাচক বাজারের পরিস্থিতিতে খালাস পূরণের জন্য তহবিলের ক্ষমতা মূল্যায়ন করতে স্ট্রেস পরীক্ষার ব্যবহার বিবেচনা করার জন্য উত্সাহিত করা হয়”।
সম্মেলনের উপলক্ষ্যে, মর্নিংস্টার পরিবর্তে 36টি ঝুঁকির কারণের উপর ভিত্তি করে নতুন মালিকানা ঝুঁকি মূল্যায়ন মডেল উপস্থাপন করেছে, এই মডেলের প্রয়োগ থেকে প্রাপ্ত ফলাফলগুলিকে দেখায় যেগুলি সাম্প্রতিক কিছু ঘটনা যা আর্থিক বাজারে স্পষ্ট প্রভাব ফেলেছে, ভোট থেকে গত নভেম্বরে মার্কিন প্রেসিডেন্ট নির্বাচনে ব্রেক্সিট বিষয়ে। অবশেষে, ইতালীয় ছোট ক্যাপ বাজারের বিশ্লেষণের ফলাফল উপস্থাপন করা হয়েছিল, যা নতুন পিআইআর চালু করার জন্য সামনে ফিরে এসেছে।
মর্নিংস্টার ইএমইএ-এর ম্যানেজার রিসার্চ অ্যানালিস্ট ফ্রান্সেসকো প্যাগানেলি, নতুন মডেলটি কীভাবে "মালিকানা সংক্রান্ত ডেটার একটি সিরিজ বিবেচনা করে, যেমন অর্থনৈতিক পরিখা (অর্থাৎ একটি কোম্পানির প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা), আর্থিক স্বাস্থ্য, তহবিলের পোর্টফোলিওতে এর জনপ্রিয়তা ( মালিকানা জনপ্রিয়তা), একটি উচ্চ ঝুঁকির প্রোফাইল (মালিকানা ঝুঁকি) সহ তহবিলের উপস্থিতি এবং মর্নিংস্টার দ্বারা বিশদিত ন্যায্য মূল্যের পরিমাণগত অনুমানের সাথে সম্পর্কিত মূল্যায়ন। উপরন্তু, বিশ্লেষণ খাত, ভৌগলিক এবং মুদ্রা এক্সপোজার অ্যাকাউন্টে নেয়। ইতালীয় ছোট ক্যাপ বাজারের ক্ষেত্রে, মডেলের অনুমানগুলি FTSE ইতালিয়া মিডক্যাপ সূচকের সামান্য অতিমূল্যায়ন নিশ্চিত করে, অন্যান্য প্রথাগত মেট্রিক্সের প্রমাণের সাথে সামঞ্জস্য রেখে, যেমন মূল্য/আয় একাধিক। যাইহোক, ইতালীয় ছোট এবং মিড-ক্যাপ স্টকগুলির মূল্যায়নগুলি উন্নত বাজারের অন্যান্য সূচকগুলির সাথে কমবেশি সঙ্গতিপূর্ণ এবং তাই সংকেতটি দীর্ঘমেয়াদী গড় থেকে উপরে মাঝারিভাবে ব্যয়বহুল ইক্যুইটি মূল্যায়নের বর্তমান বৈশ্বিক প্যানোরামাতে প্রাসঙ্গিক হওয়া উচিত”।
তাই ম্যানেজমেন্ট কোম্পানিগুলিকে ম্যানেজার এবং রিস্ক ম্যানেজারের মধ্যে পৃথকীকরণ দ্বারা চিহ্নিত ব্যবস্থাপনার ঐতিহ্যগত পন্থা পর্যালোচনা করার আহ্বান জানানো হয়। এনরিকা সিসানা, ডিরেক্টর প্র্যাকটিস ফিন্যান্সিয়াল সার্ভিস অফ পিডব্লিউসি অ্যাডভাইজরি, বলেছেন যে কীভাবে "লেহম্যান-পরবর্তী বিশ্ব এবং এর শাসনব্যবস্থার আকস্মিক পরিবর্তনগুলি অপারেটরদের ঝুঁকি পরিমাপ কৌশলগুলি গ্রহণ করার প্রয়োজনীয়তার পরামর্শ দেয় যা দৃশ্যকল্পের আকস্মিক পরিবর্তনগুলিকে অবিলম্বে প্রতিফলিত করে এবং সর্বোপরি, বিনিয়োগ প্রক্রিয়ায় ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে একীভূত করা। এই নতুন প্রেক্ষাপটে, স্ট্রেস পরীক্ষা এবং পোর্টফোলিওর ঝুঁকি এবং রিটার্ন প্রোফাইলের উপর প্রভাবের মূল্যায়ন শুধুমাত্র ঝুঁকি পরিচালকের জন্য একটি অতিরিক্ত পদক্ষেপ নয়, ম্যানেজারের হাতে আরও একটি ইনপুট"।
Etica Sgr ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সিস্টেমে স্ট্রেস ব্যবস্থা একীভূত করার জন্য প্রথম পদক্ষেপ নেওয়া প্রথম কোম্পানিগুলির মধ্যে একটি। কোম্পানির রিস্ক ম্যানেজমেন্টের প্রধান পাওলো ক্যাপেলি ঘোষণা করেছেন যে "এই মেট্রিক্সগুলি সাম্প্রতিক কিছু বাজারের প্রেক্ষাপটের সাথে মোকাবিলা করার জন্য ব্যবহার করা হয়েছে, যেমন 2015 সালে চীনে ব্ল্যাক মন্ডে এবং 2016 সালে ব্রেক্সিট। বিশেষ করে, Etica Sgr উভয়ই "মানক" পরিচালনা করে ” (যেমন স্টক মার্কেটে উল্লেখযোগ্য ক্ষতির সিমুলেশন), এবং অ্যাডহক (দেশের ঝুঁকির কারণ বা নির্দিষ্ট বাজারের পরিস্থিতিতে চাপ)। তদ্ব্যতীত, ব্যবস্থাপনা সাধারণত একটি মালিকানাধীন মডেল ব্যবহার করে সামগ্রিক VaR গণনা করে, অস্থিরতা জাম্পের সম্ভাবনার উপর নির্ভর করে, নিরাপত্তার দ্বারা উপাদান VaR বিবেচনা করে। আশঙ্কাজনক শক ইভেন্টের ক্ষেত্রে (যেমন ব্রেক্সিট), তহবিলের সামগ্রিক ঝুঁকি কমানোর জন্য ম্যানেজার আনুমানিক ক্ষতির ভিত্তিতে পোর্টফোলিওকে পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ করেন"।
রাস্তাটি এখন চিহ্নিত করা হয়েছে এবং সম্পদ পরিচালন সংস্থাগুলিকে নিশ্চিত করতে হবে যে তাদের তহবিলগুলি যত তাড়াতাড়ি সম্ভব স্ট্রেস-পরীক্ষা করা হয়েছে, যাতে গ্রাহকদের উপর একটি প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা হারাতে না হয়। এরিক ডেরোবার্ট, CACEIS-এর গ্রুপ হেড অফ কমিউনিকেশনস অ্যান্ড পাবলিক অ্যাফেয়ার্স, কনফারেন্সের শেষে, ঘোষণা করেছিলেন যে "পরিচালনা সংস্থাগুলির জন্য আজকে একটি লবিং কার্যকলাপ চালানো গুরুত্বপূর্ণ যা তাদের আর্থিক সুপারিশগুলিকে প্রভাবিত করতে দেয়৷ স্থিতিশীলতা বোর্ড উপযুক্ত কর্তৃপক্ষ দ্বারা বাস্তবায়িত হবে। বিশেষ করে, IOSCO-কে 2017 সালের শেষ নাগাদ তারল্য সংক্রান্ত ব্যবস্থাগুলি স্থানান্তর করতে হবে, যখন 2018 সালের শেষ নাগাদ আর্থিক সুবিধার ব্যবহার সম্পর্কিত। ক্লায়েন্ট অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানিগুলির স্বার্থ এবং প্রয়োজনের জন্য মুখপাত্র হিসাবে কাজ করার জন্য ইউরোপীয় প্রবিধান। এটি CACEIS এর স্থানীয় অফিসগুলির সমর্থনের জন্যও ধন্যবাদ, যার মধ্যে CACEIS Italiaও রয়েছে, যারা স্থানীয় স্তরে এই চাহিদাগুলি সংগ্রহ করতে সক্ষম হয় এবং তারপরে CACEIS বিবর্তনের বিধিবিধানের স্টক নেওয়ার জন্য CACEIS পর্যায়ক্রমে সংগঠিত টেবিলের পরিপ্রেক্ষিতে সেগুলি কেন্দ্রীয়ভাবে স্থানান্তর করতে সক্ষম হয়। জায়গায়".
