আগস্ট 26, 2014 এএস ও পি 500, বিশ্বের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ স্টক মার্কেটের সবচেয়ে পরিচিত সূচক, হা এর ইতিহাসে প্রথমবারের মতো 2.000 পয়েন্ট অতিক্রম করেছে. একই সময়ে, i রিটার্ন দ্বারা দেওয়া হয় দশ বছরের বন্ড থেকে গেছে 2,5% এর নিচে অপরিবর্তিত। আসেন মাই?
রেকর্ডের পেছনের কারণ
এটা মনে হবে যে সমন্বয় আমেরিকান অর্থনীতির উন্নতি, কম বন্ড ফলন e সাম্প্রতিক বেশী কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের আচরণ S&P500 সূচককে দুই হাজারের উপরে ঠেলে দিতে অবদান রেখেছে। আসুন রেকর্ডের কারণগুলি ঘনিষ্ঠভাবে দেখে নেওয়া যাক বার্ষিক কেন্দ্রীয় ব্যাংকার্স সামিটে জ্যাকসন হোল।
এই বিষয়ে বাজার দ্বারা অনুভূত দুটি টোন আছে:
- একটি ইসিবি আরও আর্থিক উদ্দীপনার জন্য উন্মুক্ত (যদিও ড্রাঘি QE এর সম্ভাবনা উল্লেখ করেননি);
- একটি জ্যানেট ইয়েলেন কম "ঘুঘু", কিন্তু যা নিজেকে প্রকাশ করেনি একটি সুদের হার অবিলম্বে বৃদ্ধি.
এর আচরণ ফেড সাম্প্রতিক বছরগুলিতে এটি একটি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছে সম্প্রসারণমূলক মুদ্রানীতিএক্সাথে সরকারি বন্ডের ব্যাপক ক্রয়. উদ্দেশ্য ছিল অর্থের বাজারে সুদের হার কমানো এবং ব্যবসায়ীদের অন্যান্য সম্পদ শ্রেণী কিনতে উৎসাহিত করা, সহ ক্রিয়াকলাপ.
Il কেন স্টক এবং বন্ডের দাম এত বেশি তার একটি ব্যাখ্যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আচরণ.
উপরন্তু, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, বড় মাপের ক্রয় e লভ্যাংশ বৃদ্ধি অ্যাপল এবং মত কোম্পানি দ্বারা S&P500 এর অন্যান্য বড় নাম, স্টক দাম আপ চালিত. বেশ কিছু কোম্পানি খরচ কমানোর এবং অপারেশনাল দক্ষতার কর্পোরেট নীতির উপর তাদের মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করে রেকর্ড মুনাফা অর্জন করেছে।
কিন্তু এর ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য একটি বাধ্যতামূলক কারণ রয়েছে সময়ের সাথে সাথে অনির্দিষ্টকালের জন্য উচ্চ স্টক এবং বন্ডের দামের অধ্যবসায়?
কেন দাম বেশি থাকে?
একটি অপ্রচলিত উত্তর হল যে সম্ভবত বর্তমান মূল্য স্তরের সাথে কিছু করার আছে ভবিষ্যৎ নিয়ে উদ্বেগ. 2008 সালে মহামন্দার প্রাদুর্ভাবের পর থেকে লোকেরা তাদের বেতন বা চাকরি নিয়ে বেশি উদ্বিগ্ন. এই শঙ্কা তাদের দিকে নিয়ে যায় স্টক এবং বন্ড বিনিয়োগ, এমনকি যদি তারা ব্যয়বহুল হয়. এই, যাইহোক, অনুযায়ী শুধুমাত্র একটি আংশিক ব্যাখ্যা অর্থনীতিতে নোবেল পুরস্কার 2013 শিলার. তার সন্দেহ, প্রকৃতপক্ষে, এর উত্তর অবশ্যই ক্ষেত্রগুলিতে চাওয়া উচিত সমাজবিজ্ঞান e সামাজিক শারীরবিদ্দা, যেমন ঘটনা মধ্যেঅযৌক্তিক উদ্দীপনা (অযৌক্তিক উদ্দীপনা).
মার্কিন স্টক মার্কেটের একটি বিশ্লেষণ
আমি এর মধ্যে একই গ্রাফে একটি তুলনা প্রস্তাব করছি:
- দ্যS&P500 এর কর্মক্ষমতা (মানগুলি সঠিক অক্ষে রয়েছে), এর সাথে তুলনা করা হয়েছে ইউটিলি গত 12 মাসে তৈরি সূচকে অন্তর্ভুক্ত কোম্পানিগুলির (বাম অক্ষের মানগুলি);
- I এর মান পি / ই গ্রাহাম এবং ডড (G&D) এর সাথে দীর্ঘমেয়াদী গড় গত 15 বছরে G&D-এর একই P/E (মানগুলি বাম অক্ষে রয়েছে)।
এই সময়ে, এর উপর ফোকাস করা যাক dot.com বাবল, প্রায় 2000. এই সময়ের মধ্যে, উদ্ধৃতি এস ও পি 500 (নীল রেখা) এ ছিল তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির গড় আয়ের তুলনায় ভয়ঙ্করভাবে উচ্চ স্তর, অর্থাত্ উপার্জন (লাল লাইন)।
আমরা ফোকাস যদি বর্তমান সময়ের, পূর্ববর্তী সময়ের বিপরীতে,S&P500-এর কর্মক্ষমতা লাভ থেকে উল্লেখযোগ্য বিচ্যুতি দেখায় নাi. অধিকন্তু, যদি আমরা G&D-এর P/E মানগুলি দেখি, তারা দীর্ঘমেয়াদী গড় P/E-এর ভারসাম্য মানের খুব কাছাকাছি।
তথ্য-উপাত্ত বিশ্লেষণ করে আমরা বলতে পারি আমেরিকান বাজারে কোন বুদবুদ নেই. অন্তত এখনকার জন্য.
যাইহোক, এই দ্বারা আমরা যে মানে না গত কয়েক মাসের উদ্বেগ আমি সম্পর্কে অর্থ বিশেষজ্ঞ এবং বিশ্ব মিডিয়ার মধ্যে সম্পদ বুদ্বুদ ঝুঁকি (রিয়েল এস্টেট, স্টক এবং শেয়ার দীর্ঘমেয়াদী বাধ্যবাধকতা) আসলেই অন্যায়!
যারা দামের উন্নয়নের উপর অনুমান করার গুরুতর বিপদ সম্পর্কে সতর্ক করে তারা সঙ্গত কারণেই তা করে। প্রকৃতপক্ষে, এই ধরনের সতর্কতাগুলি এড়ানোর জন্য সাহায্য করতে পারে অব্যাহত জল্পনাযা তাদের আরও বিপজ্জনক করে তোলে।
