এটি উপরে যায়, উপরে যায়, পিয়াজা আফারিতে ক্যামফিনে উঠতে থাকে। বিকেলে, ঠিক যেমন মার্কো ট্রনচেটি প্রোভেরা এবং মালাকালজা ইনভেস্টিমেন্টির ঘনিষ্ঠ পরিচালকরা Gpi-এর বোর্ডে একে অপরের মুখোমুখি হন, সেইভাবে পিরেলির আপেক্ষিক সংখ্যাগরিষ্ঠতা নিয়ন্ত্রণকারী হোল্ডিং কোম্পানির স্টক 2 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে৷ এটি ছয় মাস আগে 50 শতাংশ বেশি, যখন Piazza Affari এর দৃষ্টিতে Mtp এবং Genoese গ্রুপের মধ্যে অক্ষটি ইস্পাত-প্রমাণ বলে মনে হয়েছিল। আজ একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন জলবায়ু, শেয়ারহোল্ডার মার্কো ট্রনচেত্তি প্রোভেরা সাপা কর্তৃক চুক্তির সাথে কথিত অ-সম্মতির পরে ভিত্তোরিও মালাকালজা ক্যামফিনের 13% পেতে বলার পরে সর্বজনীন আলোচনার প্রথম উপলক্ষ। অনুরোধটি অবিলম্বে প্রেরকের কাছে ফেরত দেওয়া হয়েছে৷
এবং এখন? মিলানিজ সিটি অশান্তিতে রয়েছে: ধাঁধা, এটি সাধারণ মতামত, মালাকালজাসের জায়গায় একজন অংশীদার পাওয়া গেলেই সমাধান খুঁজে পেতে সক্ষম হবে। শিল্প নেতা হিসাবে পিরেলি এবং ট্রনচেত্তির গুণাবলীর অবিসংবাদিত আবেদন সত্ত্বেও সহজ মিশন থেকে অনেক দূরে। কিন্তু অনেকে ইতিমধ্যেই শহরের হলি গ্রেইল জয় করার জন্য পদক্ষেপ নিয়েছে: ল্যাজার্ড, ব্যাঙ্কা লিওনার্দোর প্রতিযোগী, সবচেয়ে শক্তিশালী ইতালীয় প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম, ইনভেস্টইন্ডাস্ট্রিয়াল থেকে ক্লেসিড্রা পর্যন্ত। এবং এত আন্দোলনের পিছনে বিকোকা গোষ্ঠীর স্থিতিশীলতার গডমাদার হিসাবে তার ঐতিহাসিক ভূমিকা পালন করতে দৃঢ় প্রতিজ্ঞ মেডিওব্যাঙ্কার অদৃশ্য হাত সনাক্ত করা কঠিন নয়।
আজকের জিপিআই সভা পরিস্থিতি আনব্লক করবে এমন কেউ আশা করে না। বিষয়টি আপাতত ফাইন্যান্সারের চেয়ে আইনজীবীদের বিষয়। সংক্ষেপে, শুধুমাত্র যখন মার্কো ট্রনচেটি প্রোভেরা মালাকালজাসকে নতুন অংশীদারদের সাথে প্রতিস্থাপন করার জন্য একটি সমাধান চিহ্নিত করবেন তখনই পক্ষগুলি সম্মতিমূলক বিবাহবিচ্ছেদের দিকে এগিয়ে যেতে সক্ষম হবে (এবং বলা হয় না যে তারা করবে)। ততক্ষণ পর্যন্ত, উভয় পক্ষের মধ্যে সংঘর্ষ চলবে, দেয়ালে দেয়ালে দেয়ালে, উভয় প্রতিযোগীর দ্বারা মোতায়েন আইনজীবীদের বাহিনী সতর্কতার সাথে পর্যবেক্ষণ করবে।
কিন্তু কি সম্ভাবনা সঙ্গে? আমরা যুদ্ধক্ষেত্র দেখি। জিপিআই-তে, ক্যামফিনের 42% নিয়ন্ত্রণ করে (যা ঘুরে পিরেলির 25,5% ধারণ করে) মালাকালজা 30,9% ধারণ করে। Gpi থেকে প্রস্থান করার বিনিময়ে, Genoese গ্রুপ টাকা চায় না কিন্তু ক্যামফিনের আরও 13%, যার মধ্যে এটি ইতিমধ্যে 12% এর সাথে সরাসরি শেয়ারহোল্ডার। এইভাবে মালাকালজা একটি কৌশলগত অবরোধকারী সংখ্যালঘু গঠন করতে পারে যা ট্রনচেটি বহন করতে পারে না। তাই শুষ্ক নং, আইনজীবী এবং ব্যাঙ্কগুলির মতামত দ্বারা সান্ত্বনা: চুক্তির কথিত লঙ্ঘন, মালাকালজাদের দ্বারা আপত্তি, সংঘটিত হয়নি।
এখন কি হবে? মালাকালজাদের পক্ষে এটা সহজ, যারা বিনিয়োগে বিচ্ছিন্ন মূলধন লাভের চেয়েও বেশি কাগজে গণনা করতে পারে, তারা বাজারে এবং বিচারকের সামনে লড়াই করতে চায়। পিয়াজা আফারিতে, তবে, আক্রমণাত্মক একটি প্রভাব-প্রমাণ ফ্রন্টের সাথে সংঘর্ষ হবে, যা মোরাত্তিস থেকে শুরু করে ট্রনচেট্টির ঐতিহাসিক মিত্রদের দ্বারা শক্তিশালী হয়েছিল। 2013 সালের মাঝামাঝি সময়ের আগে আইনী চ্যালেঞ্জের সমাধান হবে না।
সমস্যা কি সমাধান করতে হবে? জিপিআই-এর মতো অতালিকাভুক্ত এবং তরল কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক একজন অংশীদার খুঁজে পাওয়া প্রায় অসম্ভব। কিন্তু এমটিপি সাপা, যার জিপিআই-এর 55% আছে, অতিরিক্ত তরলীকরণের শাস্তির অধীনে ক্যামফিনে একীভূত হওয়ার সাথে এগিয়ে যেতে পারে না। কিন্তু, আজকাল, সার্বভৌম সম্পদ তহবিল সহ ইতিমধ্যেই যোগাযোগ করা হয়েছে (সর্ব-বর্তমান কাতার থেকে শুরু করে) কেউই এমন বিনিয়োগে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হতে চায় না যেগুলির কোনও উপায় নেই৷
বৃত্তের স্কোয়ারিং, যার উপর আর্থিক বিজ্ঞানের অনেক আলকেমিস্ট কাজ করছেন, তাই শুধুমাত্র ব্রিজিং সমাধানের মধ্য দিয়ে যেতে পারে। অর্থাৎ, Gpi-এ একটি বন্ড ইস্যু একটি নতুন অংশীদারের জন্য সংরক্ষিত যা পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত তারিখ এবং মূল্যে ক্যামফিন (বা পিরেলি) সিকিউরিটিজে রূপান্তরের ব্যবস্থা করে।
এটি একটি সহজ সমাধান হবে না, উভয় মূল্যের জন্য এবং রূপান্তরের জন্য পূর্বাভাসিত সময় ফ্রেম থেকে শুরু করা পদ্ধতির জন্য। কিন্তু এটি মার্কো ট্রনচেটি প্রোভেরার জন্য প্রধান রাস্তা বলে মনে হচ্ছে, যিনি মেডিওব্যাঙ্কা এবং অন্যান্য সিস্টেম ব্যাঙ্কগুলির উপর আস্থা রাখতে পারেন।
