وول ستريت تعيد فتح أبوابها لشركات التكنولوجيا المالية، ويفعل ذلك بضجة. Klarna، رائد سويدي في اشتر الآن ، وادفع لاحقًا (Bnpl)، قدم اليوم الدخول إلى بورصة نيويورك (بورصة نيويورك) مع تقدر قيمتها بحوالي 15 مليار دولار، فيما يمكن أن يصبح الظهور الأول الأكثر رمزية لهذا العام بالنسبة لقطاع المدفوعات الرقمية.
الطرح العام الأولي يتجاوز التوقعات: الأسهم تصل إلى 40 دولارًا
تم طرح الاكتتاب العام الأولي (IPO) جمع 1,37 مليار دولار بفضل طرح 34,3 مليون سهم بسعر 40 دولارًا للسهم، سعر أعلى من النطاق الأولي (35-37 دولارًا). من هذه، أصدرت الشركة 5 ملايين، بينما تم إصدار الباقي تم بيعها من قبل المساهمين الحاليين، بما في ذلك سيكويا كابيتال. العرض هو تم الكتابة فوقه 25 مرة، وهي علامة على اهتمام المستثمرين القوي على الرغم من حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي.
Il مؤشر "KLAR" وبناء على ذلك، يتم طرحها لأول مرة في بورصة نيويورك، مع إمكانية قيام المشتركين بممارسة خيار تخصيص إضافي يصل إلى 5,1 مليون سهم إضافي.
كلارنا: من الازدهار إلى الانهيار ثم العودة مرة أخرى
مثل كلارنا هو تلخيص لـ ثروات ومخاطر التكنولوجيا المالية. تقدر قيمتها بأكثر من 45 مليار دولار في عام 2021، مستغلين موجة النشوة للتسوق عبر الإنترنت أثناء الوباء، وشهدت قيمتها انخفاضًا إلى 6,7 مليار في العام التاليبسبب ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم.
Il العودة إلى حاجز الـ15 مليارًا تمثل انتقامًا جزئيًالا يزال الاقتصاد العالمي بعيدًا عن أمجاد عام 2021، لكنه أعلى بكثير من أدنى مستوياته بعد الأزمة.
النمو نعم ولكن بخسارة
تأسست شركة كلارنا في عام 2005 في ستوكهولم في الربح حتى عام 2019، عام توسعها في الولايات المتحدة. ومنذ ذلك الحين بدأت الحسابات تتدهور.وفي الربع الثاني من عام 2025، اتسعت الخسائر إلى 52 مليون دولار، مقارنة بـ 7 ملايين دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، في حين ارتفعت الإيرادات إلى 823 مليون دولار، بزيادة 21% على أساس سنوي.
نموذج Bnpl، الذي يسمح للمستهلكين بتوزيع المدفوعات على أقساط خالية من الفوائد، يستمر في إنتاج مجلدات، ولكن لا تزال الاستدامة تشكل تحديًا:75% من الإيرادات لا تزال تأتي من العمولات التي يدفعها التجارفي حين ارتفعت حصة المصالح النشطة إلى 25%.
السوق يكافئ العلامة التجارية، وهي إشارة لشركات التكنولوجيا المالية
"إن أصبح السوق مفتوحًا مرة أخرى لإدراجات التكنولوجيا المالية."ولكن سيتم الحكم على الشركات بسرعة بناءً على قدرتها على تحقيق التوازن بين النمو والربحية في بيئة أكثر صعوبة"، حذر رودي يانغ، محلل أول في PitchBook رويترزلكن بالنسبة للعديد من المراقبين، تتمتع كلارنا بميزة تنافسية: علامتها التجارية القوية. وتؤكد كات ليو، نائبة رئيس شركة إيبوكس: "في قطاع شديد التنافسية وسريع التطور، غالبًا ما يكون للتعريف بالعلامة التجارية أهمية تعادل أهمية نموذج العمل".
يأتي ظهور Klarna لأول مرة في وقت حيث سوق الاكتتابات العامة الأولية الأمريكية تتجدد بعد عامين من عدم اليقين. في يونيو فقط، بنك تشايم الجديد وقد سجلت الشركة ارتفاعًا أوليًا بنسبة 59% على مؤشر ناسداك، لكنها انزلقت بعد ذلك إلى ما دون سعر الطرح.
Klarna، والتي بالإضافة إلى Bnpl كما يعمل أيضًا كبنك رقمي، فهو يتقدم بطلب للحصول على لريادة قوائم التكنولوجيا المالية الجديدة في وول ستريت. الطلب موجود، والمستثمرون يتطلعون مجددًا إلى القطاع باهتمام. لكن المعركة الحقيقية ستدور على صعيد الربحية. بالنسبة لعملاق الدفع المؤجل السويدي، يبدأ الاختبار الآن.
