La كوفيب، قدمت لجنة الإشراف على صندوق المعاشات التقاعدية، التقرير السنوي عن صناديق الادخار في عام 2022، أصولهم وإدارتهم المالية. ال "إطار ملخص" فهو عبارة عن منجم للبيانات حول كيفية إدارة رأس المال الذي يدفعه أعضاؤه.
التقرير متاح على موقع كوفيب يقدم نظرة شاملة للموارد التي تحتفظ بها البنوك، ودمج البيانات المجمعة مع تفاصيل محددة تتعلق بالمحافظ الفردية.
صناديق التقاعد: إجمالي الأصول ينخفض إلى 2022 مليار عام 103,8
في نهاية عام 2022، مدخرات التقاعد الوسيطة وبلغت إيرادات صناديق الضمان الاجتماعي وصناديق التقاعد 309,4 مليار يورو، تمثل 16,2% من الناتج المحلي الإجمالي. ل'إجمالي أصول صناديق الادخار، تقدر قيمتها بالقيم السوقية وصلت إلى 103,8 مليار يورومسجلاً انخفاضاً بنسبة 3,8% مقارنة بالعام السابق.
وقد تأثر هذا الانكماش بشكل رئيسي الأداء السلبي للأسواق المالية خلال العام، بسبب التوترات الجيوسياسية وارتفاع معدلات التضخم والسياسات النقدية التقييدية، مما أدى إلى انخفاضات كبيرة في قيم الأصول المالية. علاوة على ذلك، فإن العملية التي أدت، ابتداء من النصف الثاني من عام 2022، إلى دمج إدارة AGO (اختصار للتأمين العام الإلزامي) التابع لـ INPGI (صندوق معاشات الصحفيين) في INPS، كان لها أيضًا تأثير، حيث حددت التدفق الخارجي. من نظام صندوق الضمان الاجتماعي تقريبا 1 مليار يورو.
وفي الفترة من 2011 إلى 2022 وقد نمت الموارد الإجمالية في هذا القطاع بقيمة 48,1 مليار يورو، بمتوسط نمو سنوي 5,8%. وعلى الرغم من أن المجموع يظهر نموا كبيرا، إلا أن هناك اختلافات ملحوظة في الأصول ومعدلات النمو بين صناديق الادخار الفردية. وتمثل الصناديق الخمسة الكبرى 75,3% من إجمالي الأصول، وسجلت متوسط معدلات نمو الأصول 6,7% على أساس سنوي خلال الفترة المعنية، متجاوزة المتوسط العام.
أحجام الأصول المختلفة لصناديق الادخار هي تتأثر بعوامل مختلفة، بما في ذلك الاختلافات في أرصدة الضمان الاجتماعي المرتبطة بأنظمة الاشتراكات والاستحقاقات، وكذلك بالدخل والخصائص الديموغرافية لمختلف فئات العمال الذين تخدمهم الصناديق. في عام 2022، التدفق الإجمالي للمساهماتوبلغ صافي الخدمات المقدمة 3,9 مليار يورو، ليعود إلى مستويات مماثلة لتلك المسجلة قبل بدء الجائحة.
استثمارات صناديق الضمان الاجتماعي
ولذلك فإن صناديق الادخار لديها إجمالي الأصول 103,8 مليار يورو. هم مختلفون أنواع الاستثمارات ماذا يفعلون بالأموال الموجودة تحت تصرفهم. هناك ثلاثة مجالات استثمارية رئيسية:
- الاستثمارات العقارية
- الاستثمارات في سندات الدين
- الاستثمارات في الأوراق المالية
هناك واحدة ملحوظة تغيير بين صناديق الضمان الاجتماعي المختلفة في تكوين استثماراتهم. على سبيل المثال، تحتفظ بعض الصناديق بنسبة كبيرة من السندات الحكومية أو الصناديق العقارية، بينما يركز البعض الآخر بشكل أكبر على استثمارات الأسهم. ويعكس التنوع في معدلات الاحتجاز الاستراتيجيات والتفضيلات المحددة لكل صندوق.
وشهدت تركيبة الاستثمارات بعض التغييرات في الآونة الأخيرة، مع زيادة أسهم الصناديق العقارية، وانخفاض الاستثمارات العقارية المباشرة، والتغيرات في سندات الدين والأسهم.
الاستثمارات العقارية
ال الاستثمارات العقارية من صناديق الضمان الاجتماعي تبلغ 18,5 مليار يورووتمثل 17,8% من إجمالي أصولها، بانخفاض طفيف مقارنة بعام 2021. وتمتلك صناديق التقاعد عقارات بقيمة إجمالية تبلغ 2,7 مليار يورو، والتي تشكل 2,6% من أصولها. على مدى السنوات الخمس الماضية، كان هناك اتجاه هبوطي في كل من القيمة المطلقة والنسبة المئوية للأصول، مع انخفاض قدره 2,2 مليار يورو، أو 3٪ من الأصول. وتقع معظم العقارات في أكبر مدينتين إيطاليتين، روما (حوالي 90%) وميلانو (10%) المتبقية. الاستخدام المقصود السائد هو الاستخدام السكني (37,1%)، يليه الاستخدام المكتبي (25,3%).
I الصناديق العقارية وتشكل المكون الرئيسي للاستثمارات العقارية لصناديق الضمان الاجتماعي بقيمة 15,2 مليار يورو. وتقع 84,5% من العقارات التي تقوم عليها الصناديق العقارية في إيطاليا، مع استخدام شائع مخصص للمكاتب (55,2%)، يليه الاستخدام التجاري (19,5%) والاستخدام السكني (11,9%).
وأخيرا، تصل قيمة الأسهم في الشركات العقارية التي تسيطر عليها صناديق الضمان الاجتماعي إلى 527 مليون يورو، أي ما يعادل 0,5% من إجمالي أصولها، وقد ظلت هذه الحصة مستقرة إلى حد كبير في السنوات الأخيرة.
استثمارات السندات
ال استثمارات السندات من صناديق الضمان الاجتماعي تبلغ 37,5 مليار يورووتشكل 36,1% من أصولها، بانخفاض طفيف مقارنة بعام 2021.
وتنقسم هذه الاستثمارات إلى فئتين رئيسيتين:
- السندات الحكومية، والتي تبلغ قيمتها 15,4 مليار يورو (14,9٪ من الأصول)، مما يمثل زيادة بنسبة 1,2 نقطة مئوية مقارنة بعام 2021. وتتكون غالبيتها من جهات إصدار سيادية من منطقة اليورو، حيث تساهم إيطاليا بنسبة 67,1٪، تليها من قبل الولايات المتحدة واليابان. وانخفضت حصة السندات من دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بشكل طفيف.
- سندات الدين الأخرى، والتي تبلغ قيمتها 4,9 مليار يورو (4,7% من الأصول)، بانخفاض مقارنة بعام 2021. وتصدر غالبية هذه الأوراق المالية من قبل المقيمين في منطقة اليورو، تليها دول أخرى في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة . وانخفضت حصة الأوراق المالية من جهات الإصدار غير الأعضاء في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، في حين ظلت الأوراق المالية المصدرة في اليابان مستقرة. يتم إصدار معظم هذه الأوراق المالية من قبل شركات مالية و 93٪ منها مدرجة.
علاوة على ذلك، هناك استثمارات في السندات التابعة لمنظمات الادخار الاستثماري الجماعي (صناديق الاستثمار)، تبلغ قيمتها 17,1 مليار يورو (16,5% من الأصول)، بانخفاض مقارنة بعام 2021.
استثمارات الأسهم
ال استثمارات الأسهم من صناديق التقاعد تبلغ 18,1 مليار يورو، تشكل 17,5% من أصولها، بانخفاض طفيف مقارنة بعام 2021.
وتنقسم هذه الاستثمارات إلى فئتين رئيسيتين:
- الأوراق المالية المباشرة، والتي تبلغ 7,8 مليار يورو (7,5٪ من الأصول)، بزيادة قدرها 0,3 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق. منها 1,95 مليار يورو تتكون من أسهم رأس مال بنك إيطاليا، وهو ما يمثل 1,9% من إجمالي أصول البنوك.
- الأوراق المالية الأساسية لـ UCITS، والتي تبلغ 10,3 مليار يورو (9,9٪ من الأصول)، بانخفاض قدره 2 نقطة مئوية مقارنة بعام 2021. وتختلف هذه الاستثمارات عن الأوراق المالية المحتفظ بها بشكل مباشر، مع توزيع جغرافي وقطاعي مختلف
صناديق الضمان الاجتماعي الإيطالية
في إيطاليا هناك في المجموع 20 صناديق الادخاروالتي تعمل كجمعيات أو مؤسسات. تخدم هذه الصناديق فئات مختلفة من العاملين لحسابهم الخاص، وفي بعض الحالات، الموظفين. ويركز ستة عشر من هذه الصناديق في المقام الأول على توفير مزايا الضمان الاجتماعي الأساسية. ومع ذلك، هناك أيضًا ثلاثة صناديق هدفها الرئيسي هو توفير مزايا إضافية لتلك الخاصة بالتأمين العام الإلزامي (AGO). وعلاوة على ذلك، يوجد صندوق (ONAOSI) يقدم حصرياً خدمات المساعدة للأيتام من فئات معينة من المهنيين. يمتلك أحد الصناديق (ENPAIA) إدارتين منفصلتين، مخصصتين لمجتمعات مرجعية محددة، بناءً على المرسوم التشريعي 509/1994.
أدناه هو قائمة صناديق الضمان الاجتماعي النشطة في إيطاليا:
- الصندوق الوطني للضمان الاجتماعي والمساعدة القانونية (CF)
- صندوق التقاعد والمساعدة الإيطالي للمساحين المستقلين (CIPAG)
- الصندوق الوطني لكاتب العدل (CNN)
- الصندوق الوطني للمعاشات ومساعدة المحاسبين (CNPADC)
- الصندوق الوطني للمعاشات ومساعدة المحاسبين والخبراء التجاريين (CNPR)
- الهيئة الوطنية لمساعدة الوكلاء والممثلين التجاريين (ENASARCO)
- الهيئة الوطنية للضمان الاجتماعي ومساعدة علماء الأحياء (ENPAB)
- الهيئة الوطنية للضمان الاجتماعي ومساعدة مستشاري التوظيف (ENPACL)
- المعهد الوطني للضمان الاجتماعي ومساعدة الصيادلة (ENPAF)
- الهيئة الوطنية للضمان الاجتماعي للعاملين والمستخدمين في الزراعة (ENPAIA) – الإدارة العادية والخاصة
- الهيئة الوطنية للضمان الاجتماعي للعمال والموظفين في الزراعة (ENPAIA) – إدارة منفصلة للعاملين في مجال الزراعة التقنية
- الهيئة الوطنية للضمان الاجتماعي للعاملين والموظفين في الزراعة (ENPAIA) – إدارة منفصلة للخبراء الزراعيين
- الهيئة الوطنية للضمان الاجتماعي ومساعدة الأطباء وأطباء الأسنان (ENPAM)
- المعهد الوطني لرعاية ومساعدة الأخصائيين النفسيين (ENPAP)
- الهيئة الوطنية للضمان الاجتماعي والمساعدة لمهنة التمريض (ENPAPI)
- المعهد الوطني لرعاية ومساعدة الأطباء البيطريين (ENPAV)
- مؤسسة الضمان والمساعدة الاجتماعية متعددة الفئات (EPAP)
- مؤسسة الضمان الاجتماعي للخبراء الصناعيين والخريجين الصناعيين (EPPI)
- صندوق التقاعد الوطني للعاملين في شركات الشحن السريع ووكالات الشحن ووكلاء الشحن ووسطاء الشحن (FASC)
- الصندوق الوطني للمعاشات والمساعدة للمهندسين والمعماريين المستقلين (INARCASSA)
- المعهد الوطني لرعاية الصحفيين الإيطاليين “جيوفاني أمندولا” (INPGI)
- العملية الوطنية لمساعدة أيتام الرعاية الصحية الإيطالية (ONAOSI)
