L 'ينخفض التضخم تحت عدسة البنك المركزي الأوروبي 2% في منطقة اليورو، قبل يومين من اجتماع البنك المركزي، في حين أظهرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية تدهور التقديرات العالمية الجديدة بسبب الواجبات ورئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب يُرسل إنذارًا نهائيًا للدول التي ستُفرض عليها رسوم جمركية جديدة، قائلاً: "قدّموا عروضكم غدًا". كما ستُضاعف غدًا، من بين أمور أخرى، الرسوم الجمركية على الفولاذ والألمنيوم المستورد من الولايات المتحدة الأمريكية إلى 50%. في هذا السياق، المتوتر والمتوهج، لا يزال المستثمرون يتحركون بحذر، البورصات الأوروبية إغلاق الجلسة غير مؤكد، وهو ما يعد في النهاية إيجابيًا بشكل خجول في جميع الأسواق تقريبًا، بما يتماشى مع الاتجاه التقدمي الحذر لـ وول ستريت.
مربع عمل يرتفع بنسبة 0,23% ويعود بشكل ضيق إلى مستوى 40 ألف نقطة أساس، بدعم من ستم (+ 3,44٪) و ستيلانتس (+2,58٪)، ولكن مثقل بـ ميديوبانكا (-3,04٪) و عام (-2,06٪).
الصورة النهائية تبدو بهذا الشكل فرانكفورت + 0,63٪ باريس + 0,34٪ و لندن + 0,12٪. أمستردام نسبة +0,21% تتوافق مع الوضع العام، رغم استمرار الأزمة الحكومية. فقط مدريد -0,69% خارج السياق.
اقرأ أيضا سوق الأسهم اليوم 3 يونيو مباشر
التضخم عند 1,9% في منطقة اليورو
كان العامل الرئيسي المؤثر على المعنويات في منطقة اليورو اليوم هو احترام سريع (يوروستات) على 'قد تضخم، بنسبة 1,9% من 2,2% في أبريل. ويُعزى تباطؤ الأسعار إلى انخفاض تكاليف قطاعي الطاقة والخدمات، بالإضافة إلى قوة اليورو. وهذه نتيجة أفضل من المتوقع وأقل من المستوى المستهدف. البنك المركزي الأوروبي، أي الخميس سيتخذ البنك المركزي قراراته بشأن السياسة النقدية. يزيد تحديث الأسعار من احتمال خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس (سيكون هذا الخفض الثامن على التوالي)، ويفتح الباب أمام المزيد من التخفيضات، حتى لو أبقت الحرب التجارية مستوى التأهب مرتفعًا، لأنها قد تُعيد التضخم إلى الارتفاع.
الواجبات الكامنة
تظل معضلة التعريفات الجمركية واحدة من أصعب المعضلات التي تواجه الأسواق في حلها، وخاصة بسببعدم القدرة على التنبؤ بتحركات ترامبرغم أن الأخبار الأخيرة من البيت الأبيض تبعث على الأمل في المفاوضات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وكذلك في العلاقات بين الولايات المتحدة والصين، نظراً لأن "الانفراج" قد يكون على المحك هذا الأسبوع، مع المكالمة الهاتفية بين الرئيس ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ.
وخفضت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية تقديراتها
تُعدّ الحرب التجارية أيضًا من أصعب المتغيرات التي يُمكن تضمينها في التوقعات الاقتصادية. ولهذا السبب،OECD، وفي تقديرات جديدةخفض صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو الاقتصاد العالمي لعامي 2025 و2026 إلى 2,9% من 3,3%.
تشير أحدث توقعات الاقتصاد العالمي إلى تدهور التوقعات الاقتصادية العالمية، نتيجةً لارتفاع الحواجز التجارية، وتشديد الأوضاع المالية، وتراجع الثقة، وتزايد حالة عدم اليقين السياسي. وستؤثر هذه العوامل سلبًا على النمو.
ويقوم المعهد أيضًا بتسجيل نموإيطاليا، أن سوف تنخفض من 0,7٪ في عام 2024, إلى 0,6% في عام 2025ليعود إلى 0,7% في عام 2026 (كانت تقديرات مارس تشير إلى +0,7% في عام 2025 و+0,9% في عام 2026). في منطقة اليورو، من المتوقع "تعزيز طفيف للنمو، من 0,8% في عام 2024 إلى 1,0% في عام 2025 و1,2% في عام 2026".
التخفيض الأكبر سيكون للاقتصاد الرائد في العالم: في الولايات المتحدة، من المتوقع أن ينخفض النمو في عام 2025 إلى 1,6% (مقابل توقعات بنسبة +2,2% قبل ثلاثة أشهر) وتقديرات عام 2026 تم تخفيضها أيضًا بشكل طفيف إلى 1,5%، أي أقل بعُشر توقعات مارس.
اليورو إلى أسفل
L 'اليورو يتداول اليوم بانخفاض مقابل دولارفي ضوء تقديرات يوروستات للتضخم، تخسر العملة الموحدة حاليًا نحو 0,5%، بسعر صرف يقل قليلاً عن 1,14، في ظل تعافي الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات الرئيسية مقارنةً باليوم السابق.
مؤشر على انتعاش طفيف في شهية المخاطرة، مما يؤثر سلبًا على الذهب (انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 1,4%، ليصل إلى 3346,33 دولارًا للبرميل)، بينما يواصل النفط انتعاشه خلال الأسبوع. ارتفعت العقود الآجلة بنحو 2%، ليتداول خام برنت تسليم أغسطس 2025 عند 65,84 دولارًا للبرميل.
ساحة أفاري، التركيز على البنوك
القميص الأسود لهذا اليوم في ساحة أفاري يذهب إلى ميديوبانكا عشية اجتماع أعضاء الحزب، وفي ضوء اجتماع الأعضاء في 16 يونيو/حزيران، ينصب التركيز على عمليات ساحة كوتشيا في بانكا جينيرالي (-1,74%)، يتم دفعها بالأسهم عام، وهو سهمٌ آخر ذو قيمةٍ عاليةٍ في السوق السوداء. وقد أبدى المساهم رأيًا سلبيًا بشأن العملية. فرانشيسكو جايتانو كالتاجيرون، والتي بموجبها لا يوجد أي معنى صناعي، في حين يتبين من نشرة العرض أن Mediobanca ينوي الخروج من Lion حتى لو لم يصل إلى 100٪ من Banca Generali.
ملاحظة خاصة أخرى هي مونتي باشي (+0,01%)، والتي بدورها أطلقت عرضًا على Piazzetta Cuccia.
ثم يبحث في القطاع عن مساحة جديدة يونيكريديت (+0,99%)، والتي بدلاً من ذلك لديها في مرمى بصرها Banco Bpm (+0,49%) وينتظر حكمًا من محكمة الاستئناف بشأن الاستئناف المقدم بشأن القوة الذهبية تطبقها الحكومة.
من بين الأسهم ذات القيمة السوقية الأعلى في Piazza Affari، البريد المركزي (-1,46%)، حيث خفّضت مورغان ستانلي توصيتها إلى "وزن متساوٍ" من "وزن زائد"، مع رفع السعر المستهدف إلى 20 يورو من 15,20 يورو سابقًا. كما انخفضت الشركة التابعة. اتصالات -0,69% والمرافق مثل Snam -1,32% و A2a -1% تتراجع.
بدلا من ذلك يجدون زخما جديدا ستم e ستيلانتس، يصعدون AMPLIFON + 2,54٪ و PRYSMIAN + 1,73٪.
ليوناردوأغلق سهم شركة صناعة الطائرات الإيطالية (NIO) على ارتفاع بنسبة +1,53%، ليغلق جلسة التداول في سياق إعادة التسلح الأوروبي وبعد موافقة الاتحاد الأوروبي على المشروع المشترك بين شركة الدفاع الإيطالية، Bae Systems، وشركة Japan Aircraft Industrial Enhancement (Jaiec) لبرنامج Gcap لتطوير الجيل الجديد من المقاتلات.
هوامش ثابتة ومعدلات متناقصة
لم يتم تحريك الجلسة كثيرًا في المرحلة الثانوية، حيث انتشار لا يزال الفارق بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات وسندات الخزانة الألمانية ذات المدة نفسها أقل بقليل من 10 نقطة أساس، كما تنخفض أسعار الفائدة إلى 100% و3,5% على التوالي.
