تُسلّط الأضواء على قطاع الرفاهية في سوق الأسهم بعد نتائج الشركات الكبرى في هذا القطاع. وتتجه الأنظار جميعها إلى باريس، حيث تُعلن النتائج الفصلية لـ هيرميس، التي خسرت ما يقرب من 4٪ بسعر 2.283 يورو للسهم الواحد و كيرينغ، التي حققت بدلاً من ذلك مكاسب بنسبة 4,05% في 222,05 يورو.
هيرمس: انخفاض الأرباح بنسبة 5%، لكن الإيرادات ترتفع إلى 8 مليارات يورو.
سجلت شركة الفخامة الفرنسية العملاقة التي تنتج حقيبة بيركين الشهيرة رقم أعمال في النصف الأول من عام 2025 أرباح بقيمة 2,2 مليار يورو، بانخفاض 5٪ بفضل المساهمة الاستثنائية المطلوبة من الشركات الكبرى في فرنسا. لولا هذه المساهمة الاستثنائية، لكان صافي الدخل قد بلغ 2,5 مليار يورو، بزيادة قدرها 6% مقارنة بالنصف الأول من عام 2024. وبلغ الدخل التشغيلي المتكرر 3,3 مليار يورو، بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي. ارتفعت الإيرادات لتصل إلى 8 مليارات (+7,1٪)، مع مساهمات إيجابية من جميع المناطق الجغرافية. ورغم تأثير سعر الصرف السلبي، بلغ هامش الربح التشغيلي المتكرر 41,4%، مقارنةً بـ 42% في العام السابق. وبلغ التدفق النقدي الحر 1,8 مليار يورو.
وهذا ما كتبه الخبراء في باركليز، "الأداء العام أعلى من التوقعات"، مع هامش ربح قبل الفوائد والضرائب للنصف الأول من عام 2025 "الذي تجاوز التوقعات، حيث بلغ 41,4% مقابل 40,4% المتوقعة. ومع ذلك، ربحية السهم "كانت نتائج النصف الأول متوافقة مع الإجماع، وذلك بسبب البنود الاستثنائية التي كانت أقل من المتوقع".
من الناحية الجغرافية، سجلت هيرميس نمو مزدوج الرقم في جميع المجالاتباستثناء آسيا والمحيط الهادئ وفرنسا. وكتب باركليز: "في رأينا، لا تزال منطقة آسيا والمحيط الهادئ تعاني من ضعف المستهلك الصيني، على الرغم من أن هيرميس كانت أقل تأثرًا من منافسيها بنقص السياح الصينيين في اليابان، بفضل ارتباطها القوي بالعملاء المحليين".
هيرميس: الرسوم الجمركية تؤثر على الأسعار في الولايات المتحدة
تفوقت شركة هيرميس على منافسيها بتسجيلها أرباحًا في الربع الثاني 9٪ زيادة في المبيعات إلى 3,9 مليار دولار، بفضل استمرار إقبال المتسوقين الأثرياء على حقائب بيركين الفرنسية التي يبلغ سعرها 10.000 دولار. وصرح الرئيس التنفيذي للشركة، أكسل دوماس، بأنه لا يتوقع أي زيادات أخرى في الأسعار هذا العام، بعد زيادة إجمالية بنسبة 7% عالميًا. 5% إضافية في الولايات المتحدةحيث قالت الشركة إنها تريد نقلها بالكامل تأثير التعريفات الجمركية على عملائها. وفي مكالمة هاتفية مع الصحفيين، قال دوماس إن زيادات الأسعار من المرجح أن تكون كافية لتعويض الرسوم الجمركية البالغة 15% المتفق عليها بين إدارة ترامب والاتحاد الأوروبي.
النتائج متوافقة مع توقعات شركة كيرينغ
في الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو، شهدت شركة Keringانخفض صافي الربح بنسبة 46٪ إلى 474 مليون من اليورو.من ناحية أخرى، انخفضت الإيرادات بنسبة 16% إلى 7,6 مليار.في الربع الثاني من عام 2025، بلغت الإيرادات 3,7 مليار يورو، بانخفاض قدره 18%. وانخفضت مبيعات التجزئة المباشرة بنسبة 16%، تماشيًا مع الربع الأول من عام 2025. وتحسنت الاتجاهات في أمريكا الشمالية (-10%) وآسيا والمحيط الهادئ (-19%) مقارنةً بالربع الأول، بينما تباطأت في أوروبا الغربية (-17%) واليابان (-29%)، "ويعود ذلك أساسًا إلى الانخفاض الحاد في السياحة"، وفقًا لما ذكرته الشركة في بيان لها. وانخفض هامش التشغيل المتكرر إلى 12,8%، مقارنةً بـ 17,5% في الفترة نفسها من العام السابق.
التحدي الرئيسي الذي تواجهه شركة كيرينغ هو إعادة إطلاق مبيعات غوتشي، علامتها التجارية الإيطالية الرائدة والتي تمثل وحدها ما يقرب من 50% من حجم مبيعات المجموعة وثلثي ربحية التشغيل: مبيعات جوتشي انخفضت بنسبة 26٪ في الفصل الدراسيبلغت مبيعات غوتشي 3 مليارات، مقارنةً بأكثر من 4 مليارات في العام السابق. في الربع الثاني، أعلنت غوتشي عن انخفاض مبيعاتها بنسبة 27%، لتستقر عند 1,46 مليار، وهو ما يتوافق مع التوقعات.
أكد محللو باركليز أن "الأرباح قبل الفوائد والضرائب تجاوزت التوقعات بنسبة 4%، بهامش ربح قبل الفوائد والضرائب بلغ 12,8%، مقارنةً بالتوقعات البالغة 12,2%. وحققت جميع العلامات التجارية والأقسام نتائج أرباح قبل الفوائد والضرائب أعلى من التوقعات، باستثناء غوتشي، التي جاءت دون التوقعات بنسبة 4%". ووفقاً للخبراء، "يُنهي تفوق كيرينغ على منافسيها في الأرباح قبل الفوائد والضرائب سلسلة طويلة من خيبات الأمل في السوق. ومع ذلك، من المهم الإشارة إلى أن هذا التحسن كان مدفوعاً بالأقسام الأصغر، بينما لا تزال غوتشي تحت الضغط".
بالنسبة لباركليز، "سيكون التأثير الذي سيحدثه مركزيًا الرئيس التنفيذي الجديد لوكا دي ميو، الذي تولى منصبه رسميًا منذ 15 سبتمبر. "نعتقد أن السهم يمكن دعمه على المدى القصير من خلال انتظار مجموعات غوتشي الجديدة ووصول الرئيس التنفيذي الجديد دي ميو"، يؤكد Equita، في إشارة أيضًا إلى حقيقة أن المدير الإبداعي لغوتشي، ديمناوستقدم العلامة التجارية الجديدة المجموعة الكاملة في سبتمبر/أيلول، على أن تصل إلى المتاجر في الربع الأول من عام 2026، في حين سيكون عرض الأزياء في مارس/آذار.
الرفاهية في البورصة
بالنظر إلى الأسهم الأخرى في القطاع، لا تزال في باريس لفم يكسب أكثر من 2٪، بينما في ميلانو Moncler ملح بنسبة 1,2٪ و برونيلو كوسينيلي يسافر حول العالم. في لندن، تتسوق على بربري (+1,42%) وفي زيورخ ريتشمونت يتعافى بعد خسائر الصباح. في هونغ كونغ برادا أغلق منخفضًا بنسبة 1,47٪.
