يقلل النمو الاقتصادي العالمي من المخاطر التي يتعرض لها الاستقرار المالي ، لكن عدم اليقين بشأن السياسات الاقتصادية لا يزال مرتفعاً. لم يعرف بعد توقيت وطرائق التوسع المالي المعلن في الولايات المتحدة. يمكن أن تنشأ المخاطر من اعتماد ونشر تدابير تقييد التجارة. قد يؤثر التصحيح المفاجئ للتوسع الائتماني السريع في الصين على النمو والأسواق المالية العالمية. هذا ما ظهر من أحدث تقرير عن الاستقرار المالي صادر عن بنك إيطاليا.
يتم تقليل مخاطر الانكماش في منطقة اليورو
في منطقة اليورو ، يساهم توطيد الانتعاش والحد من مخاطر الانكماش في الاستقرار المالي. تم تعزيز الميزانيات العمومية للبنوك. تحسنت ظروف السيولة في أسواق الأسهم والسندات الحكومية الإيطالية بعد التوترات التي سجلت في نهاية عام 2016. ومع ذلك ، أدت عودة ظهور الشكوك حول تماسك المنطقة إلى زيادة هوامش الربح على السندات الحكومية في العديد من البلدان ، والتي عادت جزئيًا في الأيام العشرة الأخيرة من شهر أبريل.
النمو يعزز البيانات المالية للأسر والشركات الإيطالية
في إيطاليا ، مع الانتعاش الاقتصادي وانخفاض أسعار الفائدة ، تتحسن قدرة الأسر والشركات على سداد الديون ؛ عادت معدلات التخلف عن السداد إلى المستويات التي كانت سائدة في منتصف العقد الماضي. لا تزال حصة الأسر المعيشية الضعيفة محتواة ، بينما تتراجع حصة الشركات ؛ بالنسبة لكلا القطاعين ، سيكون تأثير ارتفاع أسعار الفائدة محدودًا. كما أن تعافي سوق العقارات يتماسك ويقلل من المخاطر التي يتعرض لها النظام المالي.
تأثرت ربحية البنوك بتعديلات القيمة ، لكن التوقعات تتحسن ...
أغلقت بيانات الدخل للبنوك في عام 2016 بخسائر فادحة لبعض الوسطاء ، بسبب قرار زيادة تعديلات القيمة على القروض المتعثرة. الآفاق تتحسن. قام المحللون بمراجعة توقعات أرباحهم بالزيادة ، ومنذ تشرين الثاني (نوفمبر) ارتفعت أسعار أسهم البنوك الإيطالية بنحو 20 في المائة ، كما هو الحال بالنسبة للوسطاء الأوروبيين الآخرين. يستمر الانخفاض في قيمة القروض المتعثرة ؛ جاري تحويل القروض المتعثرة لمبالغ كبيرة.
... وموقف الأصول مستقر
في مارس ، تم الانتهاء بنجاح من زيادة رأس المال الكبيرة من قبل UniCredit ، المكتتب بها بالكامل من قبل مستثمرين من القطاع الخاص. قد تساعد إجراءات الدعم العام التي تم إدخالها في ديسمبر الماضي على تعزيز رأس المال لبعض الوسطاء الذين يواجهون صعوبات.
لا يزال النظام المصرفي الإيطالي معرضًا لخطر تباطؤ النمو
على الرغم من بوادر التحسن ، لا تزال البنوك الإيطالية معرضة لمخاطر كبيرة. تظل الربحية منخفضة للغاية وعرضة لضعف الانتعاش الاقتصادي. إن زيادة نفور المستثمرين من المخاطرة ، في سياق عالمي وأوروبي يتسم بدرجة عالية من عدم اليقين ، يمكن أن يجعل الوصول إلى سوق رأس المال أكثر صعوبة ومرهقة.
إن تأمين التأمين الإيطالي قادر على مواجهة السيناريوهات السلبية بشكل خاص
لا يزال وضع الميزانية العمومية لصناعة التأمين الإيطالية قوياً. الربحية لا تزال عند مستويات جيدة. يؤكد اختبار التحمل EIOPA أن الشركات الإيطالية ستكون قادرة على مواجهة سيناريوهات معاكسة للغاية ، تتميز باستمرار أسعار الفائدة المنخفضة لفترة طويلة أو بتخفيضات قوية في قيمة الأصول وزيادة الهوامش.
لا يزال المخزن المؤقت لرأس المال المضاد عند مستوى صفر في المائة
لا يزال الوضع المالي الكلي لإيطاليا ، على الرغم من تحسنه ، ضعيفًا بشكل عام. في ظل عدم وجود مخاطر على الاستقرار المالي ناجمة عن نمو الائتمان ، أبقى بنك إيطاليا معامل رأس المال الوقائي المعاكس للدورة الاقتصادية عند صفر في المائة.
مصدر: بنك ايطاليا
Lاقرأ النسخة الكاملة من "تقرير الاستقرار المالي" اليوم
