对于 固定收入 这是一个好时机，实际上是在多年不存在的收益率和倒挂曲线之后回归常态。 收益率目前处于适当水平，既不会过高（这表明意大利发行人声誉不佳），也不会像中央银行的超宽松货币政策那样过低。
近年来，储蓄者大多在经常账户中获得了流动性，他们再次开始投资，甚至是意大利的储蓄者。
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欧洲央行买家被散户投资者取代
该 意大利投资者 他们传统上不太容易冒险，以至于他们曾被称为机器人人，这表明他们的投资周期几乎不会超过 12 个月。
但自去年年中以来，一方面，即使是最懒惰的储户也意识到经常账户中持有的流动性会被通货膨胀侵蚀。 另一方面，欧洲央行逐渐退出政府债券购买者的角色，促使包括意大利在内的公共广播公司取而代之 私人投资者 提供专用于他们的头衔，并通过给予来确保投资的稳定性 忠诚奖励。
因此，通胀指数 BTP 成倍增加，Futura BTP 加到最近的报价中 Btp 值.
2022年年中至2024年秋季：固定收益回笼的好季节
我们还有大约 18 个月的时间来利用这个固定收益的好时机。 “我们对固定收益有一个有趣的时间框架，”他说 安杰洛·德鲁西亚尼， Ersel 财富管理顾问。 “从去年年中开始，我会说直到明年秋天或者，该行业正在恢复正常并提供良好的机会：具有吸引力的回报和最终恢复倾斜的曲线”。 的确，达摩克利斯之剑悬在穆迪下调评级之上，穆迪在 XNUMX 月底表示可能会将意大利债务降至垃圾级别，“但意大利发行人一直表明它知道如何很好地安排债务，因此他们不应该有问题”Drusiani 说。
整个曲线的良好收益率。 十周年是个好机会
沿着 曲线 意大利政府债券的收益率在经历了数月的倒挂后重回上升趋势，收益率从 约3％ 在更多的截止日期 短 至 超越4％ 十年期：一年前的收益率甚至是负数，这是不可想象的。
那么哪个截止日期或工具更适合下注呢？ “现在一个好机会是 Btp到10年”德鲁西亚尼说。 “不只是为了好 年度优惠券 远高于 4%，而且还因为，即使在其生命周期中欧洲央行利率下降，也有可能通过出售差价获利”。
财政部于 2 月 4,35 日发行的最新 4,42 年期债券的年息为 10%，按发行价计算的总收益率为 8%。 因此，一方面，这种类型的息票在 XNUMX 年的时间里是非常可观的，但如果你想在到期前卖掉它，你就会有资本收益“因为它在收益率方面每损失一点，它在价格方面获得 XNUMX 分，因此每个案例都是一项有回报的投资”。
在 Btp Valore 预期曲线的中间部分：财政部会想要惊奇吗？
在这个时间范围内，更短的期限也很有吸引力。 例如，5 月初发行的最后一个 3,40 年期 BTP 提供 3,77% 的息票，收益率为 XNUMX%。
对于 4 年期，财政部宣布了 btp传入值 XNUMX 月初仅针对散户投资者，其特点是为持有至到期的储户提供忠诚奖金（如其他散户问题所示），并根据随时间增长的预设利率计算息票.
将在未来几周内公布收益率，同时可以做出一些估计：“目前 4 年期债券的收益率在 3% 至 3,5% 之间，但财政部也可能出人意料地提高标准, 以确保良好的放置”，Dusiani 评论道。 它应该比目前提供低息票的四个Btp Futura更幸运。 在生活成本高企之前，对于通胀挂钩的 BTP 来说，这仍然是一个好时机。 对政府债券的竞争来自银行，鉴于利率上升，银行正试图出售其产品，收益率可能接近政府债券，但我们记得，税收更具惩罚性：27% 反对12,50% 的国债发行。
零售企业缺乏公司债券。 埃尼之后，会轮到埃内尔吗？
人们非常渴望投资固定收益，该领域有许多证词：其中一个是 BTP 绿色 2031 上个月以 4% 的息票支付了 10 亿美元，但来自约 52,9 名投资者的请求总额达到 290 亿美元。 根据安德烈亚·吉多尼 (Andrea Ghidoni)联合圣保罗私人银行总经理，2023 年，最富有的家庭减少了对股票的敞口，更多地转向债券市场。
当然，需要更多针对散户投资者的问题。
也在以下领域 公司债券. 意大利接触此类问题的最低门槛是 200.000 欧元，因此针对机构投资者。 您可以抵消，保持在相同的欧元货币范围内， 德国问题 （特别是在汽车行业）e 法国 （在电力部门）最低门槛为 1000 欧元。
在意大利，我们在今年年初回归了 邦德埃尼 这也取得了巨大的收藏成功。 据专家称，债券也可能在年内出现 由 Enel，现在最高管理层已经梳理好了。
还有其他机会 使用，但在这种情况下，有必要计算汇率波动的风险。
