已确认2025年 阿法里广场的黄金年富时 Mib 指数 几乎+25% 自今年年初以来，它已经超过了 42.500点心理门槛 站在 第二名 欧洲大陆主要股市之一，仅次于马德里。这主要归功于两个引擎： 银行，处于全面繁荣时期，是前所未有的整合的主角， 防御受欧洲和北约巨额支出计划的推动。然而，领奖台上也存在一些惊喜： 电信意大利 （+83,52%），意外复苏的主角，紧随其后的是 莱昂纳多 （+83,42%）。登上领奖台 意大利联合信贷银行 （+79,65%），银行业的先驱，自今年年初以来总体实现了令人难以置信的+54%的涨幅，为米兰的反弹做出了决定性的贡献。
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蒂姆和莱昂纳多势均力敌：83 年增长 2025%
蒂姆股票在米兰证券交易所继续带来惊喜。 第一季度账目 达到了预期，尤其要感谢企业和 巴西确认了2025-2027年工业规划的方针。股权变更—— 维旺迪的退出和意大利邮政的进入 24,8%——以及领导层的连续性 彼得·拉布里奥拉 他们让投资者安心。目前与意大利邮政（Poste Italiane）正在敲定的商业协议以及潜在的运营协同效应，都为这种乐观情绪提供了助力，这些协同效应最早可能在第三季度显现。此外，由于提前收取了一笔不合理的特许权使用费，TIM 获得了新的流动资金，这笔资金旨在为企业部门向云端转型和成本优化提供资金。
种族 莱昂纳多 相反，它正乘着欧洲防务的东风：尽管遭遇合作伙伴莱茵金属公司财务状况暴跌等冲击，但其股价仍保持两位数上涨。这不仅得益于利好环境——欧洲军费开支增加和美国撤军推动泛欧航空航天及防务指数（Sxparo）上涨50%，也得益于其坚实的基本面。2025年上半年，该集团录得 订单 e 利润率 增长，债务减少，并上调了订单预测（22,25-22,75亿美元）和自由现金流预测（920-980亿美元）。收购依维柯防务车辆 以1,7亿欧元增强其在陆路运输领域的地位并巩固与莱茵金属的合作伙伴关系。
Piazza Affari：创纪录收益和高风险市场中的超级明星银行
意大利银行业是2025年的真正主角，将实现两位数的增长： 意大利联合信贷银行 飞涨+79,65%，其次是 松德里奥银行 （+ 57,35％）和 Banco Bpm （+％）53,73。 Mediobanca e 伯尔 Banca银行 超过 +50%，而 Banca Mediolanum （+ 49,13％）和 联合圣保罗银行 (+43,09%) 巩固了积极的趋势。 Monte dei Paschi di Siena 的增幅较小，但仍显着，达到 22,07%。
但该行业不仅在证券交易所运行：它还是 银行风险 史无前例。导火索在2024年XNUMX月被点燃，当时 意大利联合信贷银行 已经获得了相当一部分 商业银行（Commerzbank），为一系列战略举措铺平了道路。两个月后，Piazza Gae Aulenti 试图以 10 亿美元收购 Banco Bpm，然而受到政府的阻碍 黄金力量意大利政府的严格限制导致首席执行官安德烈亚·奥塞尔撤回了收购要约，使BPM银行摆脱了“被动规则”的束缚，成为一个颇具吸引力的目标。在潜在买家中， 法国农业信贷银行，目前该比例已接近20%，据路透社报道，若获得欧洲央行批准，该比例还将提升至25-30%。这家法国集团的计划还包括近期被Banco BPM收购的Anima，以增强其资产管理中心，重塑该行业的平衡。
在此期间， 蒙代Paschi锡耶纳 他发起了一个Mediobanca 行动目标银行反对，但欧洲央行和反垄断局批准。此次发行于14月8日启动，35月66,7日到期，最低接受门槛为13,5%，尽管蒙特·德·帕斯基银行曾多次表示，其目标是超过20%。经过数周的停滞，接受率已开始上升，达到10%。这一数字仍远低于目标，但势必会有所改变：两大股东德尔芬（Delfin）（约XNUMX%）和弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔吉罗内（Francesco Gaetano Caltagirone）（约XNUMX%）尚未提交其股份，他们的潜在加入可能会使最低门槛更加接近。
为了应对 MPS 的攻击， Mediobanca 他回应道哎呀 6,3 亿 欧元 100% 万国银行其中，忠利集团持有50,2%的股份。该业务目前正在等待股东投票，预计 21八月：处于 被动规则 由于MPS的报价，Piazzetta Cuccia的收购必须获得股东大会批准才能进行。然而，该交易仍需经过几个步骤：股东批准、当局（欧洲央行和Consob）的批准，以及与Generali在银保和资产管理领域达成的长期行业协议。该交易的核心还包括Mediobanca持有Generali历史性的13%股份，作为对价：这是一项战略资产，也是该公司长期以来的目标。 弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔吉罗内是Mediobanca（10%）、Generali（7,4%）和MPS（9,96%）的股东，该决议被定义为“空白授权”。但是 Piazzetta Cuccia 严厉回应，明确职责、权力和协议。会议预期将非常激烈：预计法定人数将达到75%至80%的股本，而反对或弃权的人数接近40%，因此结果尚难确定。至少需要50%以上股份才能批准。如果该计划获得通过，收购要约最早可能于XNUMX月启动，届时Rocca Salimbeni将面临失去其最宝贵资产——忠利集团——的Mediobanca。
在这场决斗中， 伯尔 关闭了Sondrio 的热门歌曲 80,7%的资本：虽然不足以实现退市，但保证了控制权，预计到年底将带来290亿欧元的协同效应。该交易于17,8月份启动，溢价XNUMX%，印证了集团的增长战略。集团在收购Unipol Banca、UBI分行和Carige等银行方面已发挥关键作用。
最后， 国际金融银行 完成了攀登 无限，持股比例达到92,5%，并进入出售阶段。预计退市时间为2025年XNUMX月，届时这家挑战者银行将全面并入Ifis集团，并最终退市。
2025年股市最大跌幅
从股市记录来看，2025 年对于一些股票来说并不慷慨。 AMPLIFON 领跌，自年初以来累计下跌40,09%：30月15,27日，该股创下今年以来最大跌幅，因跌幅过大而停牌，报5欧元，几个小时内损失近47欧元，全年累计下跌XNUMX%。此次暴跌的导火索是 令人失望的半年报表收入保持稳定在1,18亿欧元，但毛营业利润率下降3,2%，净利润下降16%，债务上升至1,11亿欧元，2025年的预测被下调。
预算也很高 斯泰兰蒂斯下跌34,04%，反映了2024年的下滑以及2025年的挑战：从电动化竞争，到来自中国竞争对手的压力，再到美国的新关税。转折点将交由新任首席执行官决定。 安东尼奥Filosa卡洛斯·塔瓦雷斯 (Carlos Tavares) 离职后，他自 23 月 XNUMX 日起上任。
奢侈品股票的表现也好不到哪里去： MONCLER 自今年年初以来已下跌 9,34%，多位分析师下调了目标价，而 Brunello Cucinelli 下降 8,34%，预示着该行业在 2025 年将面临困难。
