Mediobanca 首席执行官 阿尔伯特·内格尔，写了一个 致员工的信 投资银行解释背后的原因 审议 Banca Generali 收购要约的会议意外推迟 并确认该优惠将于10月生效。然而，考虑到 Piazzetta Cuccia 的命运不再掌握在其领导人手中但它将取决于另外两个未知数：Monte dei Paschi 的优惠 关于 Mediobanca 及其发展米兰检察官办公室的调查 经济部将 MPS 15% 的资本出售给 Delfin、Caltagirone、Banco Bpm 和 Anima sgr。
纳格尔致员工的信
这封致 Mediobanca 员工的信中写道：“亲爱的同事们，我们想向你们通报我们集团的最新进展，这些进展是在今天举行的董事会会议后得出的。”信中由首席执行官 Alberto Nagel 和总经理 Francesco Saverio Vinci 签名。
“理事会已 决定推迟会议日期 原定于 16 月 XNUMX 日举行的普通股东大会 25九月2025。 做出这一决定的原因是，需要获得忠利保险（Assicurazioni Generali）对Mediobanca提出的自愿公开换股要约的进一步评估。会前与股东进行的沟通活动证实了市场对该要约的广泛支持，代理顾问的一致好评也凸显了这一点。然而，一些同时持有Mediobanca和忠利银行投资的股东强调了了解情况的重要性。 Generali 的评估和定位 能够在会议上进行知情投票。鉴于忠利的参与对于交易的完成至关重要，这一点尤为重要，因为要约已设定了50+1%的最低不可豁免门槛。“因此，我们将继续致力于这一重要项目，并确认实现这一目标 10 月份上市并提供报价”信的结尾写道。
在信中，Mediobanca 的高层管理人员提到了 Francesco Gaetano Caltagirone 于 3 月 XNUMX 日提出的延期请求，这位罗马企业家强调需要 有关该行动的更多信息 以及Mediobanca、忠利银行和忠利银行之间可能达成的协议。当时，纳格尔回应严厉，声称该请求证实了“持有Mediobanca、忠利银行和Mps股份的股东卡尔塔吉罗内存在明显的利益冲突”，据Piazzetta Cuccia的消息人士报道。周日，他出人意料地改变了主意。除了信中所提出的论点外，另一个让他感到压力的因素是，随着会议的临近， 反对该行动的阵线正在不断壮大，而今天，也就是16月42日星期一，忠利银行（Banca Generali）项目可能遭到彻底否决，这确实存在风险。反对票和弃权票（相当于否决票）加起来，反对票数可能达到44%至XNUMX%，超过赞成该要约的票数。
现有数据表明，投票率将达到创纪录的80%至82%。根据预测，除了卡尔塔吉罗内（10%）投反对票外，德尔芬（19,8%）、养老基金（占总资本的5,5%）以及部分协议成员（米诺齐-加维奥（Minozzi-Gavio）约占0,5%）也将弃权。此外，该集团还包括：东方汇理银行（Amundi，法国农业信贷银行集团）占0,8%，意大利裕信银行（Unicredit）占1,9%，贝纳通银行（Edizione di Benetton）占2,2%，以及摩根大通和杰富瑞银行（Jefferies）占2%。总计约42%。 如此重要的行动风险太大 Piazzetta Cuccia 旨在打造意大利财富管理领域的佼佼者。
未知的议员
因此，由纳格尔领导的 Mediobanca 董事会决定推迟会议，将该银行会议推迟至 25 月 XNUMX 日。 然而，这次大会可能永远不会召开。原因有二：如果 Monte dei Paschi 银行对 Mediobanca 银行的收购（预计于 7 月启动）进展顺利， 锡耶纳将做出决定 是否继续对忠利银行进行收购要约。其次，如果这家托斯卡纳银行的报价为否定， Mediobanca 将不再受被动规则的约束 因此它不再需要经过组装过程来决定其命运。
在这两种情况下，Mediobanca 的未来将不再由库西亚广场 (Piazzetta Cuccia) 来决定，而是在锡耶纳市中心的萨林贝尼城堡 (Rocca Salimbeni) 来决定。事实上，可以说，会议的推迟代表着…… 协助 Mps Luigi Lovaglio 首席执行官考虑到对 Banca Generali 的行动导致 Mediobanca 股价在股市上飙升，扩大了与 MPS 之间原本就很大的差距（前者的市值超过 16 亿，后者不到 9 亿）。 该优惠仍处于折扣状态 约占7,5%，价值超过1,2亿美元。
在此期间， 锡耶纳等待授权 启动收购要约的必要性。欧洲央行已要求这家托斯卡纳银行提供各种信息，Eurotower认为这些信息对于确保此次收购不会导致系统风险上升是必要的。据 共和国此外，欧洲央行不太可能批准MPS对Mediobanca的整合，因为收购要约的持股比例门槛低于51%（目前官方规定的最低门槛为66,67%）。但《罗马报》解释说，Mediobanca-Banca Generali案卷“至少提前三个月，到XNUMX月底才能完成”，这可能有助于降低最低门槛，从而提高Lovaglio收购要约的可能性。欧洲央行和欧盟反垄断部门预计将于XNUMX月底做出回应，如果获得批准，收购要约将于XNUMX月启动。
检察院的调查
但除了财务计算之外，这场风险游戏还具有不容低估的法律影响：正如上周五出现的那样， 米兰检察官办公室已立案调查 11 月份的销售情况 MPS资本的15% 经济部向Delfin、Caltagirone、Banco Bpm和Anima sgr等公司发出了收购要约。所有收购均以5%的溢价进行，且几乎同时进行。检察院可能会针对这两方面进行调查。此外，调查还必须澄清是否存在推定的参加“音乐会”活动 在该领域的各个参与者之间。据传言，调查人员希望进行所有 尽快展开调查但有理由认为，无论结果如何，调查都将导致股票交易当局和欧洲央行本身对 MPS 和其他正在讨论的并购案采取非常非常谨慎的态度。
鉴于种种未知，九月似乎越来越遥远。Mediobanca及其高层管理人员的命运，或许会在即将到来的炎热夏季就已注定，远早于股东大会召开之前——几十年来，这里一直是意大利金融的圣殿。毕竟，正是恩里科·库恰（Enrico Cuccia）亲自教导银行家和企业家：最好的交易往往在八月达成。
