让我们重新开始，希望日本央行低于零的利率这药能给市场带来震撼，让它们从可怕的一月份的漩涡中重新振作起来，其标志是石油崩盘， 中国危机 以及美国火车头的减速（0,7 年最后一个季度 GDP 仅增长 2015%）。
周五决定的一波长波措施让东京（盘中上涨 1,8%）和悉尼（上涨 1%）开局良好。 但这场危机造成了很深的裂痕，修复起来并不容易，对许多市场都产生了负面影响。
中国 PMI 指数已经连续第五个月下降，目前处于全面收缩状态（48,2）。 日本采购经理人指数 (-0,1%) 的表现证实了工业生产表明需求出现新一轮放缓。 该数字抵消了香港 (-0,5%) 和中国榜单的涨幅：上海 -1,3%，深圳 -0,5%。
对韩国影响较大：出口较18,5年2015月下降2009%，为XNUMX年XNUMX月以来最猛跌。印度PMI也出现下滑。
油价再次下跌：布伦特原油交易价格为 35,4 美元 (-1,4%)。 原油价格下跌使生产商的财务稳定面临风险。 昨天晚上，尼日利亚举起了白旗，被迫求助于国际货币基金组织和世界银行的贷款，就像 2008/09 年发生的那样。 周五，主要天然气生产国阿塞拜疆的债务首次跌入垃圾债券级别。 自今年夏天以来，巴库主权财富基金已下跌 16,8%。
中国经济放缓不应影响欧洲股市的开盘，预计在周五的推动下将上涨。 期货报告伦敦 +23 点至 6.107，巴黎 +1 个基点至 4.418，法兰克福 +22 个基点至 9,820。
议程：龙、PMI 指数和汽车数据
本周，爱荷华州核心小组的白宫竞选变得活跃起来：民主党在伯尼桑德斯和希拉里克林顿之间进行正面交锋，在共和党领域唐纳德特朗普指挥特德克鲁兹。 最重要的美国宏观数据涉及就业：170.000 个新工作岗位。 今天的焦点是马里奥德拉吉，他将于下午向欧洲议会提交欧洲央行的年度报告。
英国央行最高管理层将于本周举行会议。 加息似乎被排除在外：之前的美国已经定下了标准。 充满宏观经济数据的一天 在亚洲 PMI 指数公布后，早上将轮到欧洲。 意大利还突出显示了 XNUMX 月份的汽车登记数据。
谷歌对苹果记录的攻击
美国公司的数据如雨后春笋般涌现。 他们展示了一百多家公司的账目，包括埃克森美孚、通用汽车、辉瑞和拉尔夫劳伦。 今晚最受期待的数据是 Alphabet（前身为谷歌）的数据，它可能会轰动一时地超越苹果：搜索引擎的市值（23 亿美元）与苹果的市值（516 亿美元）仅相差 539 亿美元。
谷歌和“fang 俱乐部”的其他成员一样，或者“Fang”来自新经济最具活力的名称的首字母（Facebook、亚马逊、Netflix 和山景城的同一个房子），今天受到了市场。 苹果公司（过去三个月为-19%）反而对 iPhone 销售放缓进行了折扣。
沃伦巴菲特在互联网上反对奥马哈酒店的利益，每年在伯克希尔哈撒韦公司会议（30 月 40 日）之际，奥马哈酒店都会吸引大约 XNUMX 名储户前往内布拉斯加州市三天。 这位金融家除了建议使用 Airbnb 来避免酒店经营者征收的高额费用外，还决定通过网络直播将活动放到网上。 订户也可以远程预订和提问。
忘记黑色一月的 BMP 流行婚礼
45 月份米兰证券交易所表现最差的五只股票全是银行：Monte Paschi -35%、Banco Popolare -32%、Unicredit -30%、Ubi Banca -11,6%。 上周的情况类似，当黑色衬衫跌至 Mps (-11,2%)，其次是 Unicredit (-8,2%) 和 Bpm (-XNUMX%)。
正是在这种困难重重的背景下，信贷行业正准备开启并购季，但有太多被推迟了。 在意大利央行行长 Ignazio Visco 的支持下，他要求银行家分配更多的能力和内部资源来处理不良贷款，并迅速削减成本，这是重启息差所必需的。
在发射台上有 Bpm 和 Banco Popolare。 Veneto 集团的首席执行官 Pier Francesco Saviotti 甚至在 Assiom Forex 会议上表示，该操作将在一个月内完成（“或者不会再做”）。 Milanese Popolare 首席执行官朱塞佩·卡斯塔尼亚 (Giuseppe Castagna) 将在婚礼发生时接管新集团的领导权，该集团是系统中的第三大银行，因为两家银行的资本规模相似（Bpm 3,1 亿，Banco 2,8 亿)，该操作采用“等值合并”的形式。
UBI 小心 MPS。 邮局抽出
Ubi-Mps 也成为市场关注的焦点。 “没有公开的档案，但我们没有对任何人作出裁决，”伦巴第集团的首席执行官维克多马西亚在谈到与 MPS 的婚姻假设时说。 “我们寻求运营的参数是价值的创造和治理的简单性——他补充说——然后我们需要充分理解政府对我们正在研究的苦难的保证”。
Monte Paschi 的 CEO Fabrizio Viola 回应称，与 Ubi 的联姻“从产业的角度来看是一个可以考虑和研究的操作”。 但不是“没有联系”。
说到 Mps，应该注意 Poste Italiane 干巴巴的否认：我们对合并不感兴趣。 与此同时，Bper 重申其正在仔细考虑与 Credito Valtellinese 和 Popolare di Sondrio 的合并。
同时，Federico Ghizzoni 不排除 Unicredit 可能会使用意大利政府与布鲁塞尔达成协议制定的银行不良贷款处置机制。 增资？ “暂时没有。 您将看到 2015 年的账目”。
世界证券交易所，自 2009 年以来表现最差的一个月
金融市场毫无遗憾地结束了灾难性的一个月，几乎没有因日本措施所支持的最终好转而软化。 7,8 月份，MSCI 全球证券交易所的整体指数下跌了 2009%。 更糟糕的数据还得追溯到8,8年XNUMX月，当时雷曼兄弟破产五个月后，榜单平均回落XNUMX%。
即便如此，正如上个月确实发生的那样，新人突然短缺：甚至没有在美国上市的 IPO 而 Coima Res (Manfredi Catella) 和 Idea Re 在 Piazza Affari 推迟了专门针对投资者的路演。 纵观先例，寄希望于早日康复是不合理的。
2009 年 10,5 月的情况更糟 (-9%)，但为当年 666 月 137 日开始的强劲复苏奠定了基础：标准普尔指数从低点升至 2015 点，开始了以央行干预为标志的漫长上涨行军，在美联储的领导下，这使得到 XNUMX 年夏季为止连续增长 XNUMX% 成为可能。
一月份的商业广场比巴西更糟糕
历史会重演吗？ 在等待欧洲央行采取 XNUMX 月份已经承诺的措施，最重要的是，等待美联储至少在秋季之前放弃新的加息，同时市场正试图结束 XNUMX 月份的恐怖事件。
在 Piazza Affari，尽管周五上涨 2,5%，但 FtseMib 指数本周收跌 1,95%，连续第五周下跌。 自年初以来的亏损为-12,5%。
要强调米兰在银行业务下滑的情况下的负面表现，与新兴市场进行比较就足够了：巴西证券交易所是一个经济衰退国家的表现，而且受到流行病的影响，自 10 月以来仅下跌了 XNUMX% （欧元）。
然而，最差的证券交易所是上海 (-22%)，领先于香港 (-19,3%)。 其他欧洲证券交易所表现较好，但幅度不大：法兰克福下跌 9%。 在华尔街，纳斯达克指数为 -9%，标准普尔 6 指数和道琼斯指数为 -500%。
石油，复苏的迹象
油价走势风雨飘摇。 在前 20 天里，同样受伊朗重返市场影响的原油价格最低跌至每桶 27,8 美元（较年初为 -25%），随后在上周因伊朗重返市场的传言而回升沙特阿拉伯可能改变方向。
价格回升，月底布伦特原油价格为 34,3 美元，较年初下跌 8%。 但波动性仍在飙升。 生产国中出现了新的受害者：阿塞拜疆的债务首次滑入垃圾债券类别。
在欧洲央行的保护下，政府债券表现稳健。 1,41 年期 BTP 在本月以 1,59% 的收益率收盘，收益率为 5,30%。 黄金上涨但幅度不大：仅上涨 XNUMX%，尽管价格表和原材料受到冲击。
LUXOTTICA，对老牌常青树的考验
在 18 个月内第三次高层管理人员重组后，Luxottica 令人兴奋不已，并于周五出人意料地获得了董事会的批准。 现年 80 岁的 Leonardo Del Vecchio 重新担任运营领导，接管了已经由 Adil Khan 负责的市场领域的权力，Adil Khan 将离开集团并清算 7 万欧元。
Massimo Vian 担任 AD 产品和运营职务。 新的转变是由创始人推动的，需要“简化组织模型”。
“Leonardo Del Vecchio 肯定是现实的，他无法想象在 Luxottica 工作十年，但他当然希望在未来两三年内回归领导公司，”Adil 总结道。 事实仍然是，领先的意大利制造集团的结构又向后退了一步。
将军，本周新 CEO 的选择
预计 Generali 的大股东将在本周就后希腊时期做出决定。 内部解决方案受到青睐：Philippe Donnet，Generali Italia 现任首席执行官，或首席财务官 Alberto Mignali。 在他的告别信中，Mario Greco 感谢 Caltagirone 和 Del Vecchio，但没有提及其他伟大的合作伙伴。
然而，Luxottica 的赞助人是宝石。 他在 Luxottica 董事会面前表示，在的里雅斯特的经理和股东之间“从未发生过冲突”。 “我可以告诉你这个，因为我非常了解其他股东”，他强调说：“这是他的选择，结合起来，与他离开苏黎世作为第二名，现在作为第一名回归的事实相吻合。 我也会做他做的事，但我不会说他说的那些废话，比如说他们想把他踢出去，因为那绝对不是真的。 他有一份为期两个月的合同，如果他愿意，他会签的”。
