آسان نہیں۔ موافق نہیں۔ یہ Piazza Meda کے شیئر ہولڈرز کو نقصان پہنچاتا ہے۔ اور یہ بینک کو کم اہمیت دیتا ہے۔ ایک لفظ میں: نہیں۔ کے مطابق بی پی ایم بینککی پیشکش Unicredit یہ اچھا نہیں ہے. بورڈ آف ڈائریکٹرز نے مسترد کر دیا، لہذا،آپریشنز کی قیادت میں انسٹی ٹیوٹ کی طرف سے شروع کیا Andrea Andrea. یہی نہیں ۔ کے حصول سے پیدا ہونے والی قدر انیما - بینکو Bpm کا بورڈ مزید اس بات پر زور دیتا ہے کہ - "یونیکیڈیٹ کے اندر کمزور کیا جا سکتا ہے، جس سے پروڈکٹ فیکٹری کی مستقبل کی ترقی خطرے میں پڑ سکتی ہے"۔ اس میں بینکو بی پی ایم کے سی ای او کے کہے گئے الفاظ شامل ہیں، جوزف چیسٹنٹ, جس کے مطابق Piazza Meda کے پاس "ایک ٹھوس ٹریک ریکارڈ ہے جو بینک کو شیئر ہولڈرز کے لیے زیادہ قیمت لانے کی اجازت دیتا ہے۔ ہمیں ایک ایسے بینک کا سامنا ہے جو اپنی سطح میں اضافہ نہیں کرتا ہے۔ ہم کمیشن کے 50% تک پہنچ جائیں گے، جب کہ Unicredit تقریباً 42% ہو گی اور وہ مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ سے بہت زیادہ متاثر ہوں گے۔" اس لیے حصص یافتگان کے لیے مشورے کا اعادہ: "چونکہ یہ مکمل طور پر ناکافی پیشکش ہے، اس لیے ہم اپنے شیئر ہولڈرز کو مشورہ دیتے رہیں گے کہ وہ اسے قبول نہ کریں"۔
بھی پڑھیں یونیکیڈیٹ پر سنہری طاقت انتقام کے لئے کیوں پکارتی ہے۔
بینکو بی پی ایم: یونیکیڈیٹ کی ٹیک اوور بولی کے بارے میں بورڈ آف ڈائریکٹرز نے کیا کہا
بینکو بی پی ایم کے بورڈ آف ڈائریکٹرز نے متفقہ طور پر "جاری کنندہ کی پریس ریلیز" کی منظوری دی ہے۔اس کے تمام حصص پر رضاکارانہ عوامی تبادلے کی پیشکش Unicredit کے ذریعہ فروغ دیا گیا ہے۔ بورڈ آف ڈائریکٹرز "2 اپریل کو یونیکیڈیٹ کے ذریعہ شائع کردہ پیشکش دستاویز میں بیان کردہ شرائط و ضوابط اور دیگر دستیاب معلومات کا محتاط جائزہ لینے کے بعد، جاری کنندہ کی پریس ریلیز میں مزید تفصیل سے روشنی ڈالے گئے مختلف عناصر کو بھی مدنظر رکھتے ہوئے، اس نے پی ٹی او کو آسان نہیں سمجھا اور غور کرنا مناسب نہیں ہے۔"، ہم نے خود بینک کی طرف سے جاری کردہ ایک نوٹ میں پڑھا ہے۔
Unicredit کی طرف سے فروغ دی جانے والی ٹیک اوور بولی کے ذریعے تصور کیا گیا غور "یہ ہے۔ مکمل طور پر غیر اطمینان بخش شیئر ہولڈرز کے لیے بینکو بی پی ایم کے، حصص کی اصل قیمت کو نہیں پہچانتا اور یونیکیڈیٹ کے شیئر ہولڈرز کے مقابلے میں شیئر ہولڈرز کو جرمانہ کرتا ہے"، اس نے پریس ریلیز میں کہا۔ کاسٹگنا کی قیادت میں گروپ.
بینکو بی پی ایم: یونیکیڈیٹ ٹیک اوور بولی میں متضاد غور
"دستیاب معلومات کے محتاط اندازے کے بعد اور متعدد عوامل کی روشنی میں، بورڈ آف ڈائریکٹرز نے یہ نتیجہ اخذ کیا ہے کہ مالیاتی نقطہ نظر سے غور کرنا مناسب نہیں۔ سٹی e لیزارڈ، بطور مالیاتی مشیر، اور ان کی متعلقہ رائے سے"، بینکو بی پی ایم کا اضافہ کرتا ہے۔
خاص طور پر، گروپ نے "بینکو Bpm شیئر ہولڈرز کو کنٹرول بونس تسلیم کرنے میں ناکامی۔. غور، جس میں ایک شامل ہے 0,5% پریمیم 22 نومبر 2024 کو حصص کی قیمت کے مقابلے (ٹیک اوور بولی کے اعلان سے پہلے آخری تجارتی دن)، یہ کافی حد تک کنٹرول کے لیے کسی پریمیم کی عکاسی نہیں کرتا ہے۔ یہ غور اس وقت بھی درست ہے، جیسا کہ اس قسم کے آپریشن میں معمول کے مطابق ہے، ٹیک اوور بولی کے اعلان سے پہلے مختلف وقت کے افق کے لیے بینکو بی پی ایم حصص اور یونیکیڈیٹ حصص کی اوسط قیمتیں، جو کہ انتہائی کم پریمیم ظاہر کرتی ہیں"، انسٹی ٹیوٹ کے بورڈ کا کہنا ہے۔
مزید برآں، ٹیک اوور بولی کے اعلان سے 6 ماہ اور 12 ماہ قبل سرکاری قیمتوں کی پوائنٹ ویلیوز کو حوالہ کے طور پر لیتے ہوئے، ان تاریخوں میں بینکو بی پی ایم شیئر کی قیمت کے مقابلے میں رعایت کی عکاسی ہوتی ہے، جو کہ بالترتیب 3,4% اور 15,3% کے برابر ہے۔ اس معاملے میں کافی اہمیت نہیں ہے اور اس معاملے کی عدم موجودگی میں کوئی تبدیلی نہیں ہے۔ اس قسم کے لین دین کے لیے بے مثال سمجھا جاتا ہے''، نوٹ کی وضاحت کرتا ہے۔
Citi اور Lazard بینکو Bpm کے مالیاتی مشیر کے طور پر کام کرتے ہیں اور انہوں نے بورڈ آف ڈائریکٹرز کو اپنی متعلقہ آراء فراہم کی ہیں، جو کہ جاری کنندہ کی ابھی منظور شدہ پریس ریلیز میں شامل ہیں، بینک اس بات کی نشاندہی کرتا ہے۔ بینکو بی پی ایم کے بورڈ آف ڈائریکٹرز نے بطور مالیاتی مشیر، اور لیگنس – Avvocati Associati کے بطور قانونی مشیر کے تعاون سے بھی فائدہ اٹھایا۔
Bpm: Unicredit کا مشترکہ صنعتی منصوبہ غائب ہے۔
اس لیے بینک کا بورڈ یونیکیڈیٹ کی ٹیک اوور بولی کو مسترد کرتے ہوئے جو نوٹ کرتا ہے، وہ یہ ہے کہ BPM شیئر ہولڈرز کے پاس "نہ تو Unicredit اور BPM کے لیے کوئی مشترکہ منصوبہ ہے اور نہ ہی Unicredit کے لیے کوئی مربوط منصوبہ ہے جس پر ان کے جائزوں کی بنیاد رکھی جائے"۔ اور دوبارہ: "جاری کنندہ کی پریس ریلیز کی تاریخ کے مطابق"، Unicredit "ایک تازہ ترین اسٹریٹجک منصوبہ فراہم نہیں کیا جو یونیکیڈیٹ کے ساتھ Bpm اور Anima کے انضمام کے نتیجے میں ہونے والی ہستی کی پیشن گوئیوں اور تخمینوں کو مدنظر رکھتا ہے۔
مزید برآں، UniCredit کے سب سے حالیہ درمیانی طویل مدتی تخمینے 11 فروری 2025 کے ہیں، جب UniCredit نے "Ambition 2025-2027 تخمینے اور گائیڈنس 2025 کی تازہ کاری پیش کی"۔ ان دستاویزات میں "2025 سے 2027 کے لیے صرف چند مالی اہداف پیش کیے گئے ہیں۔ اسٹینڈ اکیلے بنیادوں پر، منصوبہ بندی کے اہداف کی حمایت کے لیے مخصوص کارروائیوں کی تفصیلی وضاحت کے بغیر اور ریگولیٹری سرمائے کے ارتقاء اور دیگر اقتصادی-مالیاتی مقداروں کے بارے میں تفصیلات کے بغیر"۔
"یونیکیڈیٹ کے لیے ایک نئے مشترکہ صنعتی منصوبے کی منظوری تک"، Bpm اس بات پر زور دیتا ہے، "اس لیے شیئر ہولڈرز کو غیر یقینی صورتحال کا مزید عنصر".
بینکو بی پی ایم، صدر ٹونی نے کیا کہا
بورڈ آف ڈائریکٹرز "اس بات کو تسلیم کرتا ہے کہ یونیکیڈیٹ کی پیشکش ہمارے بینک کو کم اہمیت دیتی ہے": بینکو بی پی ایم کے صدر کہتے ہیں، ماسیمو ٹونیگروپ کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کی جانب سے یونیکیڈیٹ کی ٹیک اوور بولی کے خلاف اپنی مخالفت کا اعادہ کرنے کے بعد۔ "پیشکش مالی طور پر ناکافی ہے۔ اور یہ ہمارے حصص یافتگان کے لیے منصفانہ نہیں ہے،" بینکو بی پی ایم کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کی جانب سے جاری کنندہ کی پریس ریلیز کی منظوری کے بعد مالیاتی تجزیہ کاروں کے ساتھ کانفرنس کال میں ٹونی نے مزید کہا۔
Unicredit کی ٹیک اوور بولی کو مسترد کرنے کے لیے جن عناصر کا حوالہ دیا گیا ہے، ان میں یہ حقیقت ہے۔ اورسل کا گروپ "اطالوی کاروبار کی شراکت" کو کم کرنے کا ارادہ رکھتا ہےجیسا کہ 2024 کے اختتامی نتائج کی پیش کش کے دوران پہلے ہی بتایا گیا تھا"، جبکہ Bpm کا 12 فروری 2025 کو پیش کردہ اسٹریٹجک منصوبہ نمو کی پیش گوئی کرتا ہے۔ اٹلی کے حوالے سے، Bpm کی جھلکیاں، Unicredit نے بتایا ہے کہ وہ اگلے سال کے لیے اوسطاً 3% کے خالص منافع میں کمی کی توقع رکھتا ہے اور اگلے سال کے لیے تین فی صد گروپ کو سالانہ تین فیصد کا حصہ ڈالے گا۔ خالص نتیجہ 45 میں 2024% سے 40 میں 2027% تک پہنچ گیا۔ اس کے برعکس، BPM کا منصوبہ "اٹلی میں صارفین کے لیے کریڈٹ میں مزید توسیع کی پیش گوئی کرتا ہے۔" مزید برآں، "یہ واضح نہیں ہے کہ مذکورہ بالا یونکریڈٹ کی پیشن گوئیوں کو سونے کی پریکٹس میں موجود پاور / پریکٹس میں موجود لون کی ضرورت کے ساتھ کس طرح ہم آہنگ کیا جا سکتا ہے۔ اگلے 5 سالوں میں اٹلی میں BPM اور UniCredit اور اس ضرورت کا پیشکش کنندہ کے کاروبار پر کیا اثر پڑتا ہے"۔
بالآخر، ٹونی نے جاری رکھا، بینکو Bpm کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کا خیال ہے کہ Unicreditآپ ہماری قدر کو کافی حد تک کم سمجھتے ہیں۔". پھر بھی غور کے موضوع پر، اس بات کا اعادہ کیا جاتا ہے کہ، اس حقیقت کی روشنی میں کہ یہ غور یونیکیڈیٹ کے شیئر ہولڈرز کے حق میں ہے، بی پی ایم شیئر ہولڈرز سے ان کو قدر کی منتقلی، "کسی بھی ہم آہنگی کی قدر کی تقسیم منصفانہ نہیں ہے اور یہ BPM شیئر ہولڈرز کے لیے ناگوار ہے"۔
بینکو بی پی ایم: "انیما کی قدر یونیکیڈیٹ میں کم ہوسکتی ہے"
کے حصول سے پیدا ہونے والی قدر انیما - بینکو بی پی ایم بھی کہتے ہیں - "یونیکیڈیٹ کے اندر پتلا کیا جا سکتا ہے، رکھنا مستقبل کی ترقی خطرے میں ہے فیکٹری کی مصنوعات کی"۔
آج تک، "Unicredit نے اعلان کیا ہے کہ اس نے کوئی اسٹریٹجک منصوبہ تیار نہیں کیا ہے اور انیما کے حوالے سے اپنے مستقبل کے منصوبوں کی وضاحت نہیں کی ہے - پریس ریلیز جاری ہے - یہ یاد کیا جاتا ہے کہ Unicredit نے اپنی اثاثہ جات کے انتظام کی سرگرمیاں فروخت کیں۔ امونڈی جبکہ ایک ہی وقت میں فرانسیسی گروپ کے ساتھ شراکت داری پر دستخط کرنا جو ابھی تک نافذ ہے۔ یہ واضح نہیں ہے کہ "انیما کی خریداری اورسل گروپ کے صنعتی منصوبے کے ساتھ کس طرح موافقت کی جائے گی" ، درحقیقت "انیما کا بقائے باہمی اور یونیکیڈیٹ کے اندر امونڈی کے ساتھ شراکت کم از کم کچھ علاقوں میں پروڈکٹ مینوفیکچرنگ کے معاملے میں ایک اوورلیپ کا تعین کر سکتی ہے، جس کے نتیجے میں قدر کے ممکنہ پھیلاؤ، ممکنہ طور پر انیما کے موجودہ تقسیم کار شراکت داروں کے ساتھ اختلافات کو جنم دے گا۔
Banco Bpm نے رپورٹ کیا ہے کہ Unicredit نے "ٹیک اوور بولی کی شرائط میں سے ایک کے طور پر اس حقیقت کو طے کرنا مناسب سمجھا کہ Bpm کی طرف سے انیما ٹیک اوور بولی میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی تھی، اس بات کی طرف اشارہ کرتے ہوئے کہ Bpm کے ذریعے لین دین کے اعلان سے قبل قیمتوں کی بنیاد پر غور کیا گیا تھا۔ اس غیر یقینی صورتحال کو گولڈ کے بعد یونکریڈٹ نے بھی واضح نہیں کیا"۔ اپنے سنہری طاقت کی رکاوٹوں کے خلاف، ہمیں یاد ہے، Unicredit نے اپنے ہتھیاروں کو تیز کرنے اور جنگ دینے کا فیصلہ کیا ہے، شاید TAR سے اپیل کے باوجود۔
