Mali hafta Asya'da iyi bir başlangıç yaptı. Tokyo'da Nikkei endeksi, Wall Street'in ardından Avrupa'da Cuma günü öğleden sonra görülen toparlanmaya paralel olarak %3,4'ün üzerinde artış kaydetti. Daha az parlak, ancak yine de yükseliş gösteren Şanghay borsaları (üçüncü çeyrek GSYİH verilerinin arifesinde) %0,5 ve Hong Kong borsaları, giderek kızışan siyasi duruma rağmen %0,7 arttı.
Borsaların açılması büyük bir ihtiyatla da olsa olumlu görünüyor. Dubai'de konuşan piyasaların tarihi gurularından Blackstone'dan Byron Wien'in tahmini, “Düzeltmenin bitmek üzere olduğunu düşünüyorum. Bu düşüşün yükseklerden %10'dan fazla sürebileceğini düşünmüyorum”. Yükseklere kıyasla S&P endeksindeki düşüş %6 civarında.
Bu kapsamda, 2014 yılının ikincisi olan BTP Italia'nın yedinci dilimi için halka ayrılan halka arz bu sabah başladı ve Nisan ayında Hazine 20 milyarı aşkın kaynak topladı. Bu kez biraz daha düşük bir rakam bekleniyor: Hazine'nin hedefi, bugüne kadar toplanan 100 milyardan 87 milyarlık tavanı bu tür operasyonlarla aşmak. İyi bilindiği gibi, menkul kıymet yerel enflasyona endekslidir ve %1,15'lik minimum geçici garantili yıllık kupon sağlar, ancak piyasa durumu göz önüne alındığında, ihraççı biraz daha cömert olmaya zorlanabilir.
Avrupa için diğer en alakalı son tarihler Cuma gününden itibaren yoğunlaşmıştır. Derecelendirme kuruluşları başrolde olacak: Fitch, İtalya ve İspanya hakkındaki kararını Cuma günü güncelleyecek. Moody's ise aynı gün Almanya'nın borç notunu yayınlayacak.
ÇİN GSYİH VE ABD AYLIK ORANDA ÖNDE
Bu sabahtan Pazar gününe kadar gözler Avrupa sezonunun önemli verilerini bekleyen bankacılık sektörüne çevrildi. Nitekim, 26'sında, AMB'nin 135 sistem bankası için Varlık kalitesi incelemesi ve stres testi hakkında karar açıklanacak. Ekonomik durumun beklenen termometresi olan PMI verilerine de büyük önem verildi. Asya için en çok beklenen atama üçüncü çeyrek için Çin GSYİH verileri: yıllık bazda %7,2'ye yavaşlama bekleniyor. Amerika Birleşik Devletleri için ise üç aylık raporların başı devam ediyor. Bankaların iyi sonuçlarının ardından, hafta içinde sıra diğerlerinin yanı sıra Apple, Microsoft, GM, Ford, Boeing, Amazon Mc Donald's ve Amazon'a gelecek.
ALTI HAFTA BOYUNCA KIRMIZILARDA İŞ MERKEZİ
Cuma günkü güçlü toparlanma sayesinde ABD listeleri zararı sınırladı. Ancak S&P endeksi ve Dow Jones'un çok güçlü fiyat artışları için korku devam ediyor: negatif hafta serisi, üç yıldır olmadığı gibi dörde çıkarıldı. Avrupa borsalarında gezinmek daha az acı verici değildi, hepsi negatif bölgedeydi. Yatırımcılar, Çarşamba günü sona eren haftada Avrupa hisse senetlerindeki pozisyonlarını küresel olarak 5,7 milyar $ artırarak mutlak anlamda haftalık rekor bir itfa belirlediler. Bank of America Merrill Lynch Global Research'ün küresel hisse senedi fonlarının art arda üçüncü kez itfalar yaşayarak 2 milyar avroluk net çıkış kaydettiğini gösteren verilerden çıkan sonuç bu.
Cuma günkü güçlü toparlanma (+%3,4), Piazza Affari'nin haftayı üst üste altıncı hafta da negatif zeminde kapatmasını engellemeye yetmedi.
DEFLASYON KORKUNÇ AMA PETROL DÜŞÜŞÜ BİR İŞTİR
Fiyat listelerinde bu tür şiddetli dalgalanmaları bulmak için 2008'in fırtınalı günlerine geri dönmek gerekiyor: Çarşamba günü, genellikle dünya finansının en istikrarlı varlığı olan Amerikan T tahvillerinin getirisi %2,21'den %1,86'ya düştü ve bu da piyasaların deflasyon etkisinden korktuğunun sinyalini verdi. Bu sabah getiri %2,221'e yükseldi, ancak büyük bir kırılganlık hissi devam ediyor. 0,78 yıllık Alman Bund, Çarşamba günkü seansın en fırtınalı anlarında %203,2'e dokundu. Bu bağlamda BTP, maksimum 160'ye kadar olan farkı kırarak hafta sonunda 2,46 baz puanın biraz üzerinde daha "normal" seviyelere geri döndü. Aynı zamanda İtalyan XNUMX yıllık oranı akşam saatlerinde %XNUMX'ya döndü.
Son birkaç seansta en çok zarar gören Yunanistan tahvilleri de belirgin bir ilerleme gösterdi. Fark neredeyse 100 baz puan azalarak 690'a indi. Euro dolar karşısında kapanışta 1,2755'den 1,281'e düştü.
HALA MERKEZ BANKASILARIN ELİNDE
Piyasa acil durumu, merkez bankalarının müdahalesiyle hafta sonuna doğru kısmen yatıştı. ABD Merkez Bankası Başkanı Jams Bullard, Fed'in Qe'nin sonunu erteleyebileceğini ve her halükarda faiz artırım stratejisini zaman içinde gözden geçirebileceğini söyledi. ECB üyesi Benoit Coeuré, bunun yerine Frankfurt'un ABS alımlarının yakında başlayacağını doğruladı.
Kısacası, piyasalar giderek merkez bankalarının eylemlerine bağımlı hale geliyor. Ancak hammadde fiyatlarındaki düşüşle bağlantılı olumlu yönler de var. Gavyn Davies, Financial Times'ta piyasalardaki hareket trendlerini şöyle özetliyor:
1) 2014'ün ilk yarısında moda varlıklarından geri çekilmede spekülasyonun yönü ani bir şekilde değişti.
2) Artık deflasyon riskiyle karşı karşıya olan Avro bölgesindeki ekonomik durumdaki yavaşlama.
3) Öte yandan, petrol fiyatlarında enflasyonu etkileyen ancak İtalya gibi ham petrole bağımlı ekonomiler için genişletici etkiler vaat eden güçlü bir şok (Temmuz ayından bu yana -%25) yolda.
BANKALAR, SINAV ÖNCESİ KORKU
Önceki günlerde ağırlıklı olarak Mps ve Popolari'ye yatırım yapan satış dalgalarından bunalan bankalar için hafta sonu büyük bir toparlanma. Avrupa anketlerine ilişkin kaçınılmaz “söylentiler” ve makro verilere bağlı gerilimlere paralel olarak oynaklığın hafta boyunca devam etmesi ihtimal dışı değil.
Unicredit'in Uccmb satışı için belirleyici günler (Cuma günkü seansta +%5,5). Hatta önümüzdeki günlerde özel satış Fortress-Prelios veya Lone Star'a verilecek. CEO Federico Ghizzoni, “Kiminle devam edeceğimize yakında karar vereceğiz. Seçime birkaç gün içinde varmayı umuyoruz” dedi. Morgan Stanley, unvanı Avrupa borsasındaki (Europe Best Ideas) favoriler listesinden çıkarmaya karar verdi.
Dikkatler Monte Paschi'ye odaklandı: Consob'un gün için açığa satışı yasaklamasının ardından Cuma günü +%4,3. Bugün normal ticaret rejimine dönüyoruz: Odey Asset Management, Banca Monte dei Paschi di Siena'da sermayenin %0,61'ine eşit yeni bir net kısa pozisyon açtı. Consob'un net kısa pozisyonlarla ilgili iletişimlerinden ortaya çıkan budur.
Ayrıca Popolari, haftanın zikzak trendinden sonra gergin. Cuma, Banca Pop için çok olumlu bir seanstı. Milano (+%6,8) ve Banco Popolare (+%7,2). Sigorta şirketleri ve varlık yönetimi menkul kıymetleri de olumluydu: Generali +%2,8, UnipolSai +%4, Mediolanum +%4,6, Cattolica +%2.
AMERİKAN FCA HESAPLAMA ZAMANI DOĞRU
Mükemmel döngüsel sektör olan otomotiv sektörü için bir haftalık tutku sona erdi. Ancak Pegeot +%4,8 ve Renault liderliğindeki toparlanma sayesinde pembe final. Fiyat listelerindeki çalkantıdaki keskin artışla aynı zamana denk gelen Wall Street'teki ilk çıkışının testini geçen FCA da toparlandı (+%4,5). Bu arada Londra'daki yeni vergi dairesinde ay sonunda yapılacak ilk yönetim kurulu toplantısı için geri sayım başladı. Üçüncü çeyrek verilerine ek olarak, 2014'ün tamamı için rehberlik ve her şeyden önce herhangi bir sermaye işlemine ilişkin kesin bir gösterge bekleniyor.
Bu arada piyasalar, Sergio Marchionne'nin tanesi 6,8 Euro'dan 7,73 milyon hisse satın almasını takdirle karşıladı. Bu satın almalarla CEO toplam hisse sayısını 13,3 milyona çıkarmak için otomotiv grubuna olan riskini neredeyse ikiye katladı. Eylül ayında Avrupa'daki (EU28 + EFTA) geçen yılın aynı dönemine göre %6,1 artışla 5,8 aydaki +%9'den çok uzak olmayan Avrupa tescillerinden iyi haberler. Jato Dynamics sıralamasına göre Fiat 500, yılın ilk 9 ayında 2013'e kıyasla çift haneli artışla Eylül ayında Avrupa'nın en çok satan onuncu otomobili oldu.
Pirelli için de büyük beklentiler (+%5,4) Cuma: Şirket, Rosneft ile kauçuk sektöründeki faaliyetlerin daha da geliştirilmesi için üç ay içinde bir teknolojik ortak belirlenmesini sağlayan bir anlaşma imzaladı.
YAĞ, TENARİLERDE HEDEF ATIŞI. FERMANTAKİ FAYDALAR
Ham petrol fiyatlarında hafta sonu yaşanan toparlanma, Eni ve Saipem fiyatlarının toparlanmasını destekledi. Bununla birlikte, aşağı yönlü spekülasyonun hedefi, boru üreticisinin petrol fiyatının bu kadar düşük olması nedeniyle kaya gazı yataklarının çıkarılmasının yavaşlayabileceği konusunda uyardığı yatırımcı gününün ardından %2 düşüşle Tenaris. Kamu hizmetleri arasında, istikrar yasasının öngördüğü önlemlere yönelik bahis başlıyor. Cuma günü A2A (+%5) ve Iren (+%2) parladı. İstikrar yasası taslağının yerel kuruluşlara birleşmeler için teşvikler sağlamasının ardından piyasa, kamu kuruluşları tarafından kontrol edilen şirketler arasındaki riske bakıyor.
JIMMY CHOO LÜKSÜ GÜÇLENDİRİYOR
Sektör, Jimmy Choo'nun halka arz fiyatına (140 peni) göre hafif bir artışla Londra'daki olumlu çıkışında rahatlık buluyor. Tasarımcının şirketi, borsalarda fırtınaya göğüs geren tek birinci sınıf öğrencisiydi. Bugün, Ferragamo'dan Yoox'a lüks sektörü, en kötünün geride kaldığına dair onay arıyor. Cuma günü +%3,9 olan Luxottica, özel denetime tabi olmaya devam ediyor. Benetton ailesinin sahip olduğu hisseler önemli miktarda iyileşme sağladı: Autogrill +%8 ve World Duty Free +%5.
