ECB Yönetim Konseyi bugün karar aldı Üç oran değişmedi referans ilgisi. Bu, Temmuz 2022'de başlayan artış döngüsünde art arda ikinci duraklama oldu. Odak noktası hâlâ şişirme Eurosystem Bank'a göre bu, azalmış son aylarda "muhtemelen rekora geri dönecek" geçici artış kısa vadede” diyor ECB. ECB, hedefin yüzde 2'ye geri getirilmesi olduğunu ve bu hedefe ulaşmak için Yönetim Konseyi'nin oranları referanslar “seviyelerde” ayarlanır yeterince kısıtlayıcı finchè gereken”. Frankfurt, Fed'in ardından hareket ediyor ancak ABD merkez bankasının aksine olası indirimleri değerlendirmiyor. ECB Başkanı Christine Lagarde, Yönetim Konseyi toplantısının sonunda "Faiz indirimlerinden hiç bahsetmedik" dedi.
Ana yeniden finansman işlemleri, marjinal kredi olanağı ve merkez bankası mevduatına ilişkin referans oranları sırasıyla %4,50, %4,75 ve %4,00 seviyesinde kalacak.
Enflasyon tahminleri aşağı yönlü revize edildi
Ayrıca bugün ECB personeli kararlarını açıkladı üç aylık tahminler enflasyonu gözden geçirerek indirim Eylül ayında formüle edilen tahminlerle karşılaştırıldığında, bu yıl için, ancak her şeyden önce bir sonraki yıl için, bu yıl için erken bir yakınlaşma öngörülüyor. %2 eşik piyasalar ve ekonomi için optimal kabul edilmektedir. Özellikle Eurosystem uzmanları genel enflasyonun 5,4'te ortalama yüzde 2023 (Eylül'de yüzde 5,6), 2,7'te yüzde 2024'ye (%3,2), 2,1'te yüzde 2025'e ve 1,9'da yüzde 2026'a çıkmasını bekliyor.
Hala fiyatları zorlayan şey nedir?
Şişirme arka planda daha fazla artış kaydedildi fleksiyonECB diyor. Kötü iç baskılar Güçlü büyüme nedeniyle fiyatlar yüksek kalıyor işçilik maliyeti ürün birimi başına. Eurosistem uzmanları, enerji ve gıda bileşenleri hariç net enflasyonun 5,0'te ortalama yüzde 2023, 2,7'te yüzde 2024, 2,3'te yüzde 2025 ve 2,1'da yüzde 2026 olmasını bekliyor.
Ekonomik büyüme Eylül ayına göre aşağı yönlü revize edildi
Gelince ekonomik büyümeEurosystem uzmanları ekonomik büyümenin devam etmesini bekliyor içerilen ECB, kısa vadede ancak sonrasında ekonominin bir rekor kaydetmesi gerektiğini söylüyor. kurtarma artış nedeniyle gerçek gelirler – aileler düşen enflasyondan ve artan ücretlerden faydalandıkça – ve iyileşmeden dış talep. Bu nedenle, Eurosystem uzmanlarının tahminleri, 0,6'teki ortalama %2023'dan (tahmin Eylül ayındaki +%0,7'den aşağı doğru revize edilmiştir) 0,8'te %2024'e (+%1'den) ve hem 1,5'te hem de %2025'e kadar bir büyüme artışı olacağını gösteriyor. ve 2026.
ECB'nin gelecekteki hamleleri: Her şey verilere bağlı olacak
Yönetim Konseyi tek bir yaklaşımı izlemeye devam edecek veri tabanlı Kısıtlamanın uygun düzeyinin ve süresinin belirlenmesinde. Özellikle faiz oranlarına ilişkin kararlar, faiz oranlarının değerlendirilmesine dayanacaktır. enflasyon görünümü, En son ekonomik ve finansal veriler, enflasyonun temel dinamikleri ve para politikası aktarımının yoğunluğu dikkate alınarak.
Pepp programı: 2024'te sona erecek
Bugün Yönetim Konseyi ayrıca şu kararı aldı: normale döndürmek Eurosystem bütçesi ve özellikle pandemik acil satın alma programı, Pepp). ECB bir yandan 2024'ün ilk yarısında vadesi dolacak menkul kıymetlere geri ödenen sermayenin tamamını yeniden yatırmaya devam edecek. Diğer yandan ECB, 2024'ün ikinci yarısından itibaren azaltmaya başlayacağını duyurdu. PEPP portföyü ayda ortalama 7,5 milyar avro arttı son yatırımlar 2024’un sonunda. APP'nin portföyüne gelince, Eurosystem'in geri ödenen sermayeyi artık olgunlaşan menkul kıymetlere yeniden yatırmaması göz önüne alındığında, ölçülebilir ve öngörülebilir bir hızla küçülüyor.
Bugün Boe ve Bns'nin, dün de Fed'in hamleleri
Bu sabah da İngiltere bankası pozisyonunu korudu ve İngiltere'deki faiz oranlarının "uzun bir süre" yüksek kalması gerektiğini söyledi. BoE'nin Para Politikası Komitesi, geçen hafta Reuters anketinde ekonomistlerin beklentilerine uygun olarak faiz oranlarını %15 ile 5,25 yılın en yüksek seviyesinde tutma kararı aldı. Ayrıca orada İsviçre Merkez Bankası (SNB) Bu arada faiz oranlarını değiştirmeden %1,75'te bıraktı. Karar beklentileri doğruluyor.
Dün beklendiği gibi Federal Rezerv Faiz oranlarını art arda üçüncü kez %5,25-5,5 seviyesinde sabit tutarak 2024'te üç faiz indirimi olasılığının sinyalini verdi.
Piyasaların tepkisi
Avrupa borsaları ECB'nin kararının ardından olumlu seyrini koruyor. Dax %0,61, Cac40 %1,19, Ftse100 %1,59 kazandı. Bunun yerine, Ftse Mib öğleden sonra erken saatlerde kendisini %0,37'lik bir artışla 30.408 puanla sınırlandırdı; bu da her şeyden önce bankalar tarafından geri planda tutuldu ve bu durum gelecekte faiz oranlarında bir düşüşle cezalandırılabilir: Mps %4,93 kayıp, Banco Bpm 4,71, %6,49 , Bper Banca %3,84 ve Unicredit %XNUMX.
BTP/Bund spread'i 170 ila 164 baz puanın altına iniyor ve 10 yıllık BTP'nin getirisi %3,77'ye düşüyor. ABD 3,95 yıllık Hazine tahvilinin getirisi de yüzde 10'e düştü.
