geçen yıl İtalyan aileleri var dört kattan fazla sözde alımlar "karmaşık başlıklar" miktarının getirilmesi yaklaşık 50 milyar Bir önceki yılın 11 milyarına kıyasla.
Bu nedenle genellikle daha az deneyime sahip olan özel yatırımcıları kendilerini karmaşık, dolayısıyla potansiyel olarak daha riskli varlıklara sokmaya iten şeyin izi, belki de salgınla bağlantılı duraklamanın ardından, yüksek yatırımların Eldorado'yu olağan arayışına geri dönebilir.
Ma İtalya Bankası mevcut haliyle belirli endişelere yol açmayan, ancak olumsuz senaryoların olumsuz olması durumunda bu endişelere yol açabilecek bu olguya dikkat ettiğini söylüyor.
"Karmaşık başlıklar" arasında AT1'ler de var
Merkez Bankası terminolojisinde, başına "karmaşık başlıklar" menkul kıymetleştirmeler anlamına gelir, AT1 (Credit Suisse'in kendini kurtarma girişiminin bir parçası olarak tahvillerini iptal etmesinin ardından Mart ayında ünlenen ve aynı zamanda koşullu dönüştürülebilir veya CoCos olarak da bilinen ek Tier 1 sermaye benzeri tahviller) ve aynı zamanda büyük türevler ve menkul kıymetleştirme ailesiyle bağlantılı sertifikalar.
Finansal istikrara yönelik riskler şu anda kontrol altında
İtalya Bankası, finansal istikrara yönelik risklere ilişkin periyodik değerlendirmesinde, şu anda belirli korkuları ortadan kaldırıyor: riskler Bu menkul kıymet kategorilerinden doğabilecek finansal istikrar için şu anda içerilmişdiyor son raporunda. Eylül 18'de hanehalkının elindeki toplam borçlanma senetlerinin yalnızca yaklaşık yüzde 1'ini ve mali servetlerinin yüzde 2022'ini temsil etmelerine rağmen, onun işaret ettiği gibi.
Ancak "sertifikalar" türüne özellikle dikkat edin
ancak Palazzo Koch'tan bir uyarı gelir: bu varlıklar bunun yerine mal sahibini "bir kaza durumunda önemli kayıplar riskine maruz bırakır. elverişsiz senaryo”, özellikle bireysel yatırımcıların bu karmaşık menkul kıymetler arasındaki tercihleri tam olarak 2022'de 37 milyara satın alınan "sertifikalara" gittiği için. “İtalya'da dolaşımdaki sertifikaların hacmi 2022'de önemli ölçüde arttı ve bunların çoğu (yaklaşık yüzde 70'i) hane halklarında bulunuyor. Bu araçların değeri büyük ölçüde değişebilir. İtalya Merkez Bankası, bu nedenle, para biriminin gelişimine özel bir ilgi göstermeye devam edecektir.
Bu pazar” diyor raporda. Diğer karmaşık menkul kıymetlerden, hane halkı 900 milyona menkul kıymetleştirme, 3,9 milyara yapılandırılmış tahvil, 7,2 milyara tali tahvil, 1 milyara AT1,4 tali tahvil satın aldı.
AT1'lere bakış: güçlü fiyat dalgalanmaları riski
Daha genel olarak, İtalyan yatırımcılar tarafından tutulan ve bu nedenle, örneğin 2022'nin sonunda İtalya'da dolaşımda olan bankaları, sigorta şirketlerini, fonları, şirketleri de içeren karmaşık menkul kıymetler 303 milyar olarak gerçekleşti. En yaygın karmaşık araçlar menkul kıymetleştirmeler (toplamın %38'i 115 milyar), sermaye benzeri tahviller (toplam 29 milyar için %89) ve sertifikalardır (17 milyar için %52).
hacimlerive AT1 bağları İtalya'da satın alınan miktar 25 milyar: “Mutlak olarak yüksek görünmüyorlar ve kıt mevcudiyet bankaların elindeki varlıklar arasında olası bulaşma risklerini hariç tutar İtalya Bankası raporu, bu araçların değerindeki herhangi bir kayıpla bağlantılı” diyor. “Ancak, bu menkul kıymetler, ihraççının kriz durumlarında hisse senetlerine dönüştürülebilir veya (hatta tamamen) devalüe edilebilir. Bu özelliklerinden dolayı zarar görebilirler. güçlü fiyat dalgalanmaları anlayışının sonucu olarak, buzdolabında iki üç günden fazla durmayan küçük şişeler elinizin altında bulunur.
Via Nazionale, "ürünlere müdahale etme yetkisini" hatırlatır, yani "İtalyan mali sisteminin istikrarını korumak" amacıyla bir bankanın veya başka bir aracının müşterilere mali enstrüman satışını yasaklayabilir veya sınırlayabilir. Nazionale aracılığıyla "İtalya Bankası bu nedenle bu piyasanın gelişimine özel ilgi göstermeye devam edecek" diye yazıyor.
