Inditex Компания демонстрирует хорошие результаты в продажах, но темпы роста рентабельности замедляются, а рынок беспощаден. название испанского модного гиганта, владельца Зара, Bershka, Страдивари e Massimo Dutti, Акции упали более чем на 4% на Мадридской фондовой бирже. после публикации результаты Самым существенным недостатком стали показатели EBIT, которые не оправдали ожиданий аналитиков, в то время как выручка, чистая прибыль и денежный поток продолжают демонстрировать устойчивость группы.
Семестр фактически завершился значительным ростом показателей. ПродажКомпания Inditex зарегистрировала ricavi на сумму 19,8 млрд евро, что на 7,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Только во втором квартале, с мая по июль, оборот Объем продаж достиг приблизительно 11 миллиардов евро, чему способствовал положительный прием со стороны... весенне-летние коллекции и позитивная тенденция как в физических, так и в онлайн-магазинах. Эти данные побудили аналитиков к... Citi Предсказание возможной положительной реакции акций оказалось недостаточным для убеждения рынка, который в основном сосредоточился на динамике маржи и операционных результатах.
Результаты Inditex за первое полугодие: прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) и рентабельность оказались ниже ожиданий.
Именно операционные результаты сдерживают инвесторов.Эбит Акции выросли на 7,6% и составили около 3,8 миллиарда евро, но не достигли прогнозируемых аналитиками 3,92 миллиарда евро. валовая прибыль Квартальная маржа, составившая 56,7%, оказалась немного ниже ожидаемой. Валовая маржа за первое полугодие 2020 года составила 11,6 млрд евро, что на 8,3% больше, чем за первое полугодие 2025 года, и на 40 базисных пунктов выше, а EBITDA достигла 5,5 млрд евро, увеличившись на 7,8%. Однако, несмотря на этот рост, операционные затраты увеличилась на 8,3%, что способствовало замедлению роста операционной прибыли.
Среди факторов, повлиявших на затраты, следует также отметить перебои, связанные с конфликтом. Средний ВостокКак пояснил финансовый директор. Андрес Санчес Иглесиас, Эта ситуация привела к увеличению транспортных и производственных затрат в первом полугодии. Война также продолжает оказывать влияние на продажи Inditex в регионе, хотя ситуация улучшилась по сравнению с первым кварталом. Группа управляет примерно 480 магазинами по франчайзинговой схеме на Ближнем Востоке.
Остальная часть бюджета подтверждает, что ситуация выглядит вполне благополучной.прибыль до налогообложения вырос на 6,8% до 3,8 миллиарда, в то время какЧистый доход Доходы достигли 3 миллиардов евро, увеличившись на 6,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Генерация денежных средств была еще более устойчивой: средства от операционной деятельности достигли 4,1 миллиарда евро, увеличившись на 11%, а чистая финансовая позиция выросла на 4% до 10,4 миллиарда евро.
Кроме того, Коммерческая сеть Сеть сокращается и сосредотачивается на более крупных, стратегически важных магазинах: по состоянию на 31 июля их было 5.444 по сравнению с 5.528 годом ранее. Количество магазинов Zara сократилось до 1.487, в то время как Lefties выросла, достигнув 223 магазинов и стремясь к расширению в Великобритании и Германии. Тем временем Bershka, Stradivarius и Pull&Bear каждая превысили отметку в 1 миллиард евро выручки к концу первого полугодия, демонстрируя более быстрый рост, чем Zara.
Географически,Европа За пределами Испании она остается основным рынком сбыта для группы, на нее приходится 51,5% продаж. За ней следует... Северные и Южная Америка с 17,9% и Испания с 15,6%. Азии На долю остального мира приходится 15%, что представляет собой незначительное снижение на 1%.
Компания Inditex сообщает о росте продаж и подтверждает прогноз на 2026 год.
Если рынок отреагирует негативно на этоЭбитРуководство смотрит в будущее с большей уверенностью. Сезон осень/зима начался позитивно: в период с 1 августа по 7 сентября продажи в магазинах и онлайн выросли на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года, несмотря на особенно сильную жару, охватившую Европу. Июнь и июль были одними из самых жарких месяцев за всю историю наблюдений в Западной Европе, что осложнило традиционный переход от летних коллекций к осенним. Несмотря на высокие температуры и замедление потребления в США, о которых сообщали некоторые конкуренты, новые осенне-зимние коллекции были оценены группой как «очень хорошо принятые».
Эти данные позволяют компании Inditex подтвердить руководство за весь год. На 2026 год группа ожидает роста валовой торговой площади примерно на 5%, с положительным чистым вкладом в виде площади и стабильных онлайн-продаж. Также подтверждается негативное влияние 1% обменных курсов на годовую выручку, в то время как валовая маржа, как ожидается, останется стабильной.
На фронте инвестицииКомпания Inditex прогнозировала обычные капитальные затраты в размере приблизительно 2,3 миллиарда евро на 2026 год, в основном на реконструкцию магазинов и улучшение логистики. Эта сумма дополняется еще 200 миллионами евро на модернизацию корпоративных офисов. Аналитики компании Inditex РБК По их оценкам, ежегодные инвестиции Inditex примерно в три раза превышают инвестиции конкурирующей компании H&M.
Интересные сигналы появляются и на конкурентном фронте. Документы, касающиеся планируемого размещения акций в Гонконге, Шеин (Shein) Они отметили замедление роста доходов платформы сверхдоступной моды, что может свидетельствовать о возможном ослаблении давления на европейских ритейлеров быстрой моды. Тем временем Inditex продолжает укреплять свои позиции в более доступных сегментах через Lefties.
Выплата, которая состоится 2 ноября следующего года, также подтверждена. дивиденд Окончательные дивиденды за 2025 финансовый год в размере 0,875 евро на акцию.
