Отбросив, по крайней мере на время, опасения по поводу геополитической напряженности на Ближнем Востоке, инвесторы вновь обращают внимание на старые проблемы Соединенных Штатов, начиная с задолженность и от iинфляция что вновь оказало давление на долгосрочную часть государственных облигаций США.
Инвесторы продавали долгосрочные облигационные активы США самыми быстрыми темпами с момента пика пандемии COVID-19 пять лет назад из-за перспектив рост долга Америка: Чистый отток средств из фондов долгосрочных облигаций США, которые включают государственные и корпоративные облигации, достиг почти 11 миллиардов долларов второй квартал, согласно расчетам Financial Times на основе данных Epfr. Исход во втором квартале знаменует собой резкое изменение по сравнению со средним притоком за предыдущие 12 кварталов, который составил около 20 миллиардов долларов.
Казначейские облигации США: почему страхи возвращаются
«Это симптом гораздо более масштабной проблемы. Существует много опасений, как внутри страны, так и среди иностранных инвесторов, по поводу владения длинным концом кривой казначейства», — сказал Билл Кэмпбелл из инвестиционной компании с фиксированным доходом DoubleLine, имея в виду потоки средств.
Некоторые наблюдатели полагают, что инвесторы могут выбрать более международную диверсификацию своих инвестиций в облигации, что может привести к требованию более высокой компенсации, т. е. возвращается, инвестировать более долгосрочно.
По прогнозам независимых аналитиков, «большой и великолепный» предложение по налоговому законопроекту президента Дональда Трампа, в настоящее время находящийся на рассмотрении Сената после принятия с небольшим перевесом голосов в Палате представителей, добавлю триллионы долларов долга США в течение следующего десятилетия, заставив Министерство финансов выпуститьогромное количество новых государственных облигаций. Белый дом отреагировал на эти замечания, заявив, что тарифы и более сильный экономический рост сократят долг.
Но операторы готовятся к тому, что обязанностей введенные администрацией в отношении основных торговых партнеров, будут способствоватьболее высокая инфляция, одно из самых больших бедствий для инвесторов в облигации. Долгосрочные облигации особенно чувствительны к инфляции, поскольку более высокий рост цен подрывает стоимость фиксированных процентных платежей, производимых в течение длительных периодов времени. Нервозность также отразилась на ценовой динамике долгосрочного долга США, который упал примерно на 1% в этом квартале, согласно индексу Bloomberg.
Напротив, покупки были направлены в фонды, держащие облигации США с приближающимся сроком погашения. в ближайщем будущем, по данным Epfr, в краткосрочные стратегии в этом квартале было инвестировано более 39 млрд долларов. Эти фонды предлагают высокую доходность, поскольку ФРС в этом году сохранила высокие краткосрочные ставки.
Также в пользу короткого конца кривой облигаций США говорит вероятность того, что stablecoin, привязанные к высоколиквидным активам, подпитывают спрос на казначейские облигации США, как было отмечено на конференции фондов денежного рынка, состоявшейся на этой неделе в Бостоне.
Bessent продлевает лимит задолженности до 24 июля
Тем временем министр финансов Скотт Бессент объявил законодателям США, что он продлит последний период для внедрения специальных мер учета для оставаться в пределах лимита задолженности по 24 июля 2025 года. Глава казначейства также повторил свои указания, данные в мае, лидерам Конгресса, настоятельно призвав их принять меры по повышению или приостановлению лимита долга как можно скорее, до запланированных августовских каникул.
Новые сроки продолжают оказывать давление на республиканцев, чтобы они быстро приняли свой гигантский пакет налогов и расходов в ближайшие дни. Члены Республиканской партии в Палате представителей и Сенате обсуждают свои разногласия по ряду законодательных приоритетов. Бессент сказал, что, по его мнению, Конгресс может завершить законопроект к 4 июля, дата, когда администрация «сможет заключить торговые соглашения», над которыми она работала с тех пор, как президент Дональд Трамп объявил о так называемом взаимные обязанности в десятках стран 2 апреля.
