Когда вы урезаете дивиденды акционерам, фондовая биржа, которая по определению недальновидна, никогда не будет аплодировать вам, даже если вы уменьшите долги, но Франко Бернабе, исполнительный председатель Telecom Italia, не из тех менеджеров, которых пугают эмоциональные переживания. реакции рынков. Она всегда поступала так и всегда шла против течения, еще со времен ENI и заявки на поглощение Telecom. Он сделал то же самое с новым промышленным планом, который он начал в прошлую пятницу.
Пьяцца Аффари отреагировала плохо, выбрав название, но частично вернув его к концу. Но Бернабе убежден, что в конце концов содержание плана будет иметь значение и рынок его поймет. И на самом деле ставка, сделанная номером один в Телекоме, — это немалая ставка, которую можно выразить четырьмя тяжелыми словами: меньше дивидендов и меньше долга — больше инвестиций для большего развития. Принятие решения о росте в условиях полной рецессии — нетривиальный вопрос, но Telecom Italia должна мыслить глобально, с прицелом не только на восстановление, которое наступит в Италии, но и на Южную Америку, Бразилию и Аргентину, где группа, несмотря на бесконечные трудности , растет и имеет хорошие перспективы впереди.
На данный момент Бернабе приходится принимать во внимание плохое настроение рынков и основных акционеров Telco, которым определенно не нравится сокращение купона. Однако он идет своим путем и продолжает кропотливую работу по сокращению долга еще на 2 миллиарда, порожденного неудачной заявкой на поглощение Gnutti-Colaninno и консолидированного последующим слиянием Telecom-Tim, даже если запуск 3-миллиардной гибридной облигации сделает это еще раз, временно откатившись назад, чтобы укрепить активы группы, не прибегая к увеличению капитала и не подвергаясь смертельным понижениям рейтингов от рейтинговых агентств. Не будем забывать, что на горизонте также находится продажа TI Media (оно снова будет обсуждаться на совете директоров 18 февраля), из-за которой — в дополнение к уверенным предложениям от Clessidra и Cairo — может появиться окончательный прорыв Диего Деллы. Валле, большой друг директора отдела новостей Ла7 Энрико Ментана. Бернабе не хочет продавать единственный качественный телевизор на итальянской сцене и считает полученные предложения недостаточными, но он первым осознает, что долг группы также должен быть уменьшен таким образом и остановлено истощение ресурсов, которые Телевизор всегда поглощал.
Затем на заднем плане остается реорганизация сети, которая, помимо технологических и рыночных аспектов, может дать Телекому возможность частично деконсолидировать долг. Именно в этом контексте Бернабе разыгрывает карту инвестиций и развития, не забывая при этом, что реальными конкурентами крупной европейской телекоммуникационной группы являются уже не France Telecom или British Telecom, а, кроме всего прочего, интернет-гиганты от Google до Amazon, Facebook, Apple. и так далее, которые занимаются бизнесом, не вкладываясь в сеть. «Мы запланировали, — объясняет Бернабе, — 9 миллиардов инвестиций в Италии на трехлетний период 2013–5 годов и 1,3 миллиарда в год в Бразилии», потому что «мы хотим продолжить работу по модернизации как фиксированных, так и мобильных сетей». Это немалый подвиг, но для страны, слишком часто смирившейся и замкнувшейся в себе, это уже хороший знак. вверх по течению.
