Благодаря сегодняшнему скачку (+6,6%) STM почти устранил падение последних 12 месяцев, в том числе благодаря толчку американского индекса Sox (Philadelphia Semiconductor Index), который закрылся на 2%. Сейчас всего 3% отделяет Stm от цен годичной давности, после резкого падения в августе и сентябре, когда в длинном интервью The Wall Street Journal 19 сентября Карло Боззотти признал, что не может назначить дату безубыточности. совместного предприятия с Ericsson и подтвердил, что спрос на чипы показывает признаки замедления.
Несмотря на эти негативные признаки, акции значительно восстановились с начала октября, до такой степени, что всего 3% отделяют акции от цен 12-месячной давности, после трудного года, когда STM пришлось столкнуться с кризисом некоторых крупных клиентов. , от Nokia до самого СП Sony-Ericsson. Таким образом, акции подтверждают свою волатильность: до марта на волне перспектив восстановления спроса сектор демонстрировал лестный подъем, затем падение было лишь частично компенсировано. Несмотря на вчерашнее ралли, акции все еще на 30% ниже своих весенних максимумов. Но за последний месяц произошло неожиданное восстановление на 28%. И сейчас? Учитывают ли цены акций замедление роста бизнеса или нет?
Операторы с растущим интересом ждут данных за квартал, которые компания представит в Париже 24 октября: эксперты Citigroup ожидают, что акции будут продолжать отставать от сектора в свете «существенных проблем» Stm-Ericsson. Аналитики Ing Аналитики Ing лишь понизили целевую цену с 6,30 до 5,50 евро, подтвердив рекомендацию «Держать» акции. И наоборот, рубли, которые подтвердили свою покупку и цель в 6,30 евро, продолжают делать ставку на совместное предприятие во главе с Боззотти. Очевидно, говорится в рассуждениях, что квартальные результаты окажутся в нижней части ожиданий, учитывая также недавние предупреждения от конкурентов, но обратите внимание, что спрос на смартфоны/планшеты по-прежнему кажется устойчивым, а акции торгуются на уровне 0,38 по сравнению с 2012 Ev. / Продажи ниже уровня марта 0,5 года в 2009 раза не могут ничего сделать, кроме как восстановить позиции на фондовой бирже.
Подтверждением этого тезиса является быстрое восстановление с начала октября индекса Philadelphia Semiconductor, корзины компаний сектора чипов. В дополнение к соображению, что некоторые области бизнеса, в которых Stm особенно активен, кажутся в отличном состоянии, о чем свидетельствует толчок со стороны Apple или учетные записи Google: это относится к планшетам, но в еще большей степени к iPad, к которому компания поставляет гироскопы и другие типы памяти. Это может объяснить, почему Stm работает как в Милане, так и в Париже намного больше, чем индекс европейских высокотехнологичных компаний Stoxx, Asml (+2%) и немецкий Infineon (+0,3%). Однако многое будет зависеть от судьбы доллара: восстановление американской валюты по отношению к евро может дать существенный толчок счетам компании, что не исключает покупок, в силу имеющейся миллиардной ликвидности, в Америки и Азии.
Однако парадоксальная история Fairchild Semiconductor, которая вчера первой представила свои результаты за квартал, демонстрирует, что делать прогнозы в этот момент как никогда рискованно: акции закрылись скачком на 10,2% после зафиксированных в первом квартале минут после оглашения результатов резкое падение на 7% связано со спадом продаж. Затем следует отскок: Fairchild, как объясняет аналитик Бобби Берлесон в интервью Bloomberg, теперь может снизить точку безубыточности с интересными перспективами на 2012 год.
