Запас Salini Impregilo, который по итогам презентации нового бизнес-плана на 2016/2019 гг. дает более 11% Пьяцца Аффари утром, вернувшись к самым низким уровням с февраля, на уровне 3,238 евро за акцию.
Именно промышленный план утащил цены компании в пыль, что не убедило аналитиков и инвесторов. Интермонтефактически, он «урезал оценки на 2016 год, включив в них задержку некоторых проектов в Италии, в то время как мы повысили их на 2018 год», сохранив суждение «покупать», но снизив целевую цену до 5,1 евро.
Подобные замечания также Banca Akros, который понизил оценку до «накопленной»: «Цели на 2016 год ниже наших оценок. Ожидается, что большая часть роста, предусмотренного планом, не будет реализована до 2018 года». Институт в долгосрочной перспективе уверен в ориентации группы на Соединенные Штаты, высоко оценивая сроки приобретения Лейна.
Промышленный план Салини Импреджило также был отвергнут Экита Сим, которые снизили целевую цену, сохранив рекомендацию «Покупать» по акциям, и Chevreux, которые понизили рейтинг строительной группы с «покупать» до «держать».
Промышленный план
План строительной компании предусматривает коэффициент выплат в размере 40% в 2019 году по сравнению с предыдущими 2%, а предполагаемая выручка на 2019 год составляет 9 миллиардов евро, из которых более 30% приходится на США. Группа также рассчитывает достичь маржи EBITDA в размере 10% и портфеля заказов в размере 39 миллиардов только в строительстве.
Ожидаемый рост гарантирован портфелем заказов, обеспечивающим около 70% общей выручки и 80% EBITDA в течение следующих четырех лет. Однако в текущем году оценки Salini Impregilo говорят о доходах в размере 6,1 миллиарда долларов, EBITDA более 9% и чистом долге на уровне 2015 года.
Койша плотина
Во время презентации плана группа Salini Impregilo объявила о подписании нового контракта на 2,5 миллиарда евро на строительство плотины Койша в Эфиопии. Плотина была построена по заказу компании Ethiopian Electric Power (Eep) и будет иметь высоту 170 метров, объем водохранилища 6000 миллиардов кубометров и годовую выработку энергии 6460 ГВтч.
Благодаря этому заказу портфель заказов группы, занимающейся строительством в Америке, Австралии и Африке, за первые 4 месяца года превысил 4 миллиарда долларов. В дополнение к контракту на строительство плотины в Эфиопии Salini Impregilo получила новые заказы на сумму более 1,2 миллиарда долларов в США через американскую дочернюю компанию Lane и на 633 миллиона долларов для New Rail Line of Perth в Австралии.
