Футбол и финансовый фэйр-плей оказались полезными для клубных счетов

Введение УЕФА правил финансового фэйр-плей в 2011 году (год проведения первого исследования) оказало положительное, быстрое и существенное влияние на отчет о прибылях и убытках клубов основных европейских лиг, но еще не привело к общему улучшению баланса и, в частности, долга по отношению к получению денежных средств. Результат предполагает возможность расширения правил честной игры также и в этом направлении. Имеет ли значение финансовый фэйр-плей?, исследование трех исследователей Bocconi (Ариэла Калио, Донато Масчандаро и Джанмарко Оттавиано) и одного исследователя ENS Paris Saclay (Себастьян Лаффит), представленное сегодня в Bocconi.

В 2010 году среди клубов, зарегистрированных в высшем дивизионе в Франция, Германия, Англия, Италия и Испания, каждый второй потерял деньги, а общие убытки составили более 1,5 млрд евро в год, что более чем вдвое превышает сумму в 2007 году. С введением финансового Fair Play, если клубы в данном году не хотят подвергаться санкциям, которые могут завершиться исключением из европейских соревнований, организуемых УЕФА, должны зафиксировать за предыдущие три года существенный баланс между «соответствующими» доходами и расходами («результат безубыточности»), допуская только «приемлемые» отклонения, количественно определяемые разницей, максимум которой , в зависимости от того, есть ли взносы со стороны акционера, может варьироваться от 5 до 30 миллионов евро.

Авторы собрали публичные финансовые данные 150 клубов, которые в период с 2008 по 2015 год хотя бы раз играли в высшем дивизионе одной из пяти стран, разделив их на две группы – клубы, которые традиционно имеют более высокие амбиции участвовать в международные соревнования и другие. Они обнаружили, что после введения финансового фэйр-плей разница между выручкой и затратами на оплату труда увеличилась не только для всех клубов (в среднем около 5 млн евро в год с 2011 по 2015 год), но гораздо более резко для клубов с более высокими международными амбициями (в среднем около 20 млн евро в год). Точно так же эта разница увеличилась больше для клубов с большей задолженностью, чем для клубов с меньшей задолженностью.

В частности, разница между доходами и затратами на рабочую силу для клубов с более высокими международными амбициями вырос в среднем примерно на 40% значительно превысив первоначальный уровень в 60 миллионов евро после введения финансового Fair Play. Эконометрический анализ показывает, что около трех четвертей этого роста не произошло бы без введения финансового Fair Play. Наблюдаемый рост разницы между доходами и затратами на оплату труда является результатом роста обоих показателей, при этом доходы претерпевают больший рост, чем расходы. Статистически значимых изменений соотношения долг/денежный поток не обнаружено.

Однако разница между доходами и затратами на рабочую силу, доступная в открытых данных, является приблизительной мерой баланса между «значительными» доходами и расходами, отслеживаемыми Финансовым Fair Play. Затем УЕФА воспроизвел анализ в своей собственной базе данных, созданной для мониторинга результатов финансового «фэйр-плей». Результаты доходов также подтверждаются в случае «значительных» доходов и расходов, остаток которых увеличился в среднем по всем клубам в период с 2011 по 2017 год и гораздо острее для компаний с большими международными амбициями и для тех, у кого изначально больше долгов. Источником дохода, который увеличился больше всего, является спонсорство, что свидетельствует о том, что компании рассматривают футбол как более выгодную инвестицию в имидж, чем в прошлом.