Când tai dividende acționarilor, Bursa, care prin definiție este miop, nu te aplaudă niciodată chiar dacă scazi datoriile, dar Franco Bernabè, președintele executiv al Telecom Italia, nu este un manager care se lasă speriat de emoții. reactiile pietelor. A făcut întotdeauna acest lucru și a mers mereu împotriva curentului, încă de pe vremea ENI și a ofertei de preluare a Telecom. Același lucru a făcut și cu noul plan de afaceri pe care l-a lansat vinerea trecută.
Piazza Affari a reacționat prost, alegând titlul, dar făcându-l înapoi parțial spre final. Dar Bernabè este convins că până la urmă fondul planului va conta și că piața va înțelege. Și de fapt cel lansat de numărul unu al Telecom nu este un pariu mic, care poate fi rezumat în patru cuvinte grele: mai puține dividende și mai puține datorii pentru mai multe investiții pentru mai multă dezvoltare. Preluarea provocării creșterii în plină recesiune nu este o chestiune banală, dar Telecom Italia trebuie să gândească la nivel global, cu ochii nu numai către redresarea care va veni în Italia, ci și către America de Sud, Brazilia și Argentina unde grupul, în ciuda dificultăților infinite , crește și are perspective bune în față.
Deocamdată, Bernabè trebuie să țină cont de starea proastă a piețelor și a acționarilor de referință ai Telco, cărora cu siguranță nu le place tăierea cuponului. Totuși, merge pe drumul său și continuă munca minuțioasă de reducere a datoriei cu încă 2 miliarde, generată de nefericita oferta de preluare Gnutti-Colaninno și consolidată prin fuziunea ulterioară Telecom-Tim, chiar dacă lansarea unei obligațiuni hibride de 3 miliarde. o va face din nou pentru a reveni temporar pentru a consolida activele grupului fără a recurge la majorări de capital și fără a suferi retrogradări letale din partea agențiilor de rating. Să nu uităm că la orizont se află și vânzarea TI Media (se va discuta din nou în consiliul de administrație din 18 februarie), pentru care – pe lângă ofertele sigure de la Clessidra și Cairo – ar putea ieși ultima descoperire a lui Diego Della Valle, un mare prieten al directorului de știri La7, Enrico Mentana. Bernabè nu vrea să vândă singurul televizor de calitate de pe scena italiană și consideră că ofertele primite până acum sunt insuficiente, dar este primul care își dă seama că și datoria grupului trebuie redusă în acest fel și să oprească sângerarea resurselor pe care Televizorul a absorbit mereu.
Apoi, pe fundal, rămâne reorganizarea rețelei care, dincolo de aspectele tehnologice și de piață, poate oferi Telecom posibilitatea deconsolidării parțial a datoriei. În acest context, Bernabè joacă cartea investițiilor și dezvoltării fără a uita că adevărații concurenți ai unui mare grup european de telecomunicații nu mai sunt France Telecom sau British Telecom, ci Over the top, giganții Internetului de la Google la Amazon, Facebook, Apple. și așa mai departe care fac afaceri fără să investească în rețea. „Am planificat – explică Bernabè – 9 miliarde de investiții în Italia în perioada de trei ani 2013-5 și 1,3 miliarde pe an în Brazilia” pentru că „dorim să continuăm munca de modernizare atât a rețelelor fixe, cât și a celor mobile”. Nu este o ispravă banală, dar pentru o țară prea des resemnată și retrasă în sine și este deja un semn bun. în amonte.
